Золото торгуется вблизи $1950 за унцию, быстро достигнув максимумов с конца июля после касания $1810 чуть менее двух недель назад 6 октября.
В конце сентября золото стремительно теряло в цене на фоне роста доходностей гособлигаций США. Но они перестали терять в цене и наращивать доходность после отчёта по занятости. Он усилил спекуляции, что ФРС не будет повышать ставку также и в ноябре, хотя и часть членов склоняется к повышению в декабре.
Война на Ближнем Востоке вызвала импульс роста золота, сформировав гэп на открытии в понедельник 9 октября. Она продолжается и сейчас, но на наш взгляд, она уже заложена в цену золота и вряд ли может стать ключевым драйвером в ближайшие дни. Не происходит мощного оттока капитала с фондовых или долговых рынков, поэтому нет и основы для покупок золота.
Вместе с тем, на этой неделе вновь пошли вниз цены облигаций. 10-летние трежерис дают уже почти 5% доходность – максимум с пика в 2007 году. Устойчиво выше они не были с 2002 года. И это уже стало подрывать аппетит к риску на рынке акций, но эти изменения пока не дошли до золота, которое игнорирует основную причину своего снижения в конце прошлого месяца.
Золоту также удаётся бороть вернувшуюся тягу в доллар, который отыграл более половины потерь от пика в начале октября. Выходит, что золото сейчас поднимается против течения. Скорее раньше, чем позже оно выбьется из сил.
Технически, на стороне золота была важная поддержка в виде 200-недельной средней. На минимумах на старте месяца цена коснулась этой кривой и быстро оттолкнулась от неё. Локальная коррекция на старте этой неделе завершилась при касании 50-недельной средней.
На дневных, меньших, таймфреймах в среду золоту удалось закрепиться выше 200-дневной скользящей средней, что дополнительно формировало импульсивные покупки и покрытие коротких позиций, в моменте уводя цену выше $1960.
Но прямо сейчас золото близко к зоне перекупленности, что делает его уязвимым для разворота под давлением таких фундаментальных факторов как высокие доходности облигаций, дорожающий доллар.
Также мы обращаем внимание, что фактор войны на Ближнем Востоке вряд ли является разумной долгосрочной бычьей ставкой для золота. Вряд ли неспокойная обстановка благоприятна для устойчивого спроса. Конфликт Россия-Украина вызывал аналогичный по масштабу всплеск цены, но тогда были страхи прекращения поставок от одного из крупнейших производителей. Но и тогда впоследствии цена погрузилась намного ниже отправной точки перед «ралли на войне».