Новость
Сегодня КазМунайГаз (КМГ) (KZ:KMGZ) раскрыл операционные результаты за 2К23 и 1П23. Добыча нефти и конденсата в 2К23, включая доли в СП, снизилась на 1% к/к до 5,9 млн т, поскольку Казахстан как член ОПЕК+ с мая сокращает добычу на 78 тбс или на 4,8% относительно прежней квоты в размере 1628 тбс. В годовом же сопоставлении рост на 11,5% обусловлен приобретением КМГ 8,44%-ной доли в мегапроекте «Кашаган» в сентябре 2022 г.
Объем переработки нефти увеличился в традиционно высокий сезон на 4,8% к/к до 5,2 млн т, но относительно 2К22 увеличения нет. Транспортировка нефти, еще один фактор, влияющий на размер выручки КМГ, выросла за 1П23 на 5,8% г/г до 39 млн т.
Комментарий
Выход операционных результатов КМГ мы расцениваем нейтрально ввиду ожидавшегося снижения добычи в рамках соглашения ОПЕК+ относительно предыдущего квартала. EBITDA компании может остаться, тем не менее, на уровне 1К23 благодаря повышению цен на нефтепродукты на внутреннем рынке и тарифов на транспортировку. Мы сохраняем рейтинг «Покупать» по акциям КМГ.
КМГ: динамика добычи и переработки нефти, млн т
Источники: данные компании, ИБ Синара