Q1’23 стал близким к рекордному кварталом по байбэкам в США. Компании из S&P 500 нарастили объём выкупов в сумме на 2,1% кв/кв до 215,5 b$ (рекорд принадлежит Q1’22 = 281 b$). Много компаний также объявили о новых программах. В Q2 байбеки заметно снизились.
В отличие от компаний РФ, в США байбэки более щедрые. Часто доходность байбэков выше, чем дивидендов. Ниже собрали топ-8 американских компаний по байбэкам на 2023:
(NB: считали байбэки не по абсолютной величине в $, а по их % от капитализации.)
1️⃣ AmerisourceBergen (NYSE:ABC). За последние 12 месяцев выкупили акций на 1,4 b$, или почти 4% от капитализации. Доля от Free Float составила 4,6%.
2️⃣ Tractor Supply Company (NASDAQ:TSCO). За последние 12 месяцев выкупили акций на 610 m$ (около 3% от капитализации). Доля от Free Float те же 3%.
3️⃣ Alphabet (NASDAQ:GOOGL; GOOG)). Один из рекордсменов по обратному выкупу в мире. За последние 12 месяцев выкупили акций на 60+ b$. Это 3,8% от капитализации и 4,1% от акций в свободном обращении.
4️⃣ Elevance Health (NYSE:ELV). За последние 12 месяцев выкупили акций на 2,5 b$, или 2,5% от капитализации. Доля от Free Float составила 2,6%.
5️⃣ Apple (NASDAQ:AAPL). Топ-1 в мире компания по абсолютному размеру обратных выкупов. За последние 12 месяцев объём байбэка достиг 91 b$ (близко к историческому рекорду в 95,6 b$). Это 3% от капитализации, что соответствует и доле от Free Float (у компании почти 100% акций находятся в свободном обращении).
6️⃣ Zoetis (NYSE:ZTS). За последние 12 месяцев выкупили акций на 1,5 b$, или 2% от капитализации. Доля от Free Float составила 2,1%.
7️⃣ Accenture (NYSE:ACN). За последние 12 месяцев выкупили акций на 3,9 b$, что чуть менее 2% от капитализации. Доля от Free Float составила 2%.
8️⃣ UnitedHealth Group (NYSE:UNH). За последние 12 месяцев выкупили акций на рекордные для компании 7 b$, это 1,5% от капитализации. Доля от Free Float те же 1,5%.
9️⃣ Intuit (NASDAQ:INTU). За последние 12 месяцев выкупили акций на 2,5 b$, 1,8% от market cap. Доля от Free Float составила 1,9%.
1️⃣0️⃣ Thermo Fisher Scientific (NYSE:TMO). За последние 12 месяцев выкупили акций на 4 b$, или ровно 2% от капитализации. Доля от Free Float те же 2%.
Итог
Плюс американского рынка в том, что байбэки тут относительно стабильные, т.е. доходность в % поддерживается примерно на одном уровне (за исключением резких колебаний акций в цене).
Связано это с тем, что, как мы уже отметили выше, байбэки ценятся выше дивидендов. В среднем компании направляют на дивиденды только 40% средств, а 60% идёт на выкуп акций.
Когда мы смотрим на дивдоходность американских акций, стоит добавлять к ней и доходность байбэков. Так, например, дивиденды по Apple составляют всего 0,5%. Но вместе с байбэками это уже 3,5% возврата капитала в год, только иным способом – через рост цены акций.
В нашем топе только акции из S&P 500, среди более мелких компаний есть более крупные байбеки. Например, Virtu Financial (NASDAQ:VIRT) планирует выкупить акции на 7%, к тому же платит дивиденды на 5%, в сумме возврат акционерам – 12%.