После успешных торгов вторника казалось, что оптимизм вернулся на рынки, и теперь дело за малым – перевести этот оптимизм в реальный рост котировок. Однако в дело вмешался кабинет Байдена, который решил испортить настроение инвесторам и принял проект постановления об ограничении продаж чипов, связанных с разработкой искусственного интеллекта, и под эти ограничения теоретически попадали и такие ведущие американские производители, как NVidia (NASDAQ:NVDA) и Advnced Micro Devices (NASDAQ:AMD).
Еще до старта основной торговой сессии участники рынка начали активно распродавать акции этих компаний, и в моменте величина просадки достигала почти 4-х процентов. Естественно, они потащили за собой вниз и весь полупроводниковый сегмент, и весь технологический сектор, да и в целом весь рынок. Короче, в начале торгового дня погода была основательно испорчена.
Затем на арену вышли председатели ведущих мировых центральных банков во главе с председателем ФРС США Джеромом Пауэллом, которые на конференции в португальской Синтре стали дружно закошмаривать всех и вся и пугать инвесторов тем, что ставки будут повышаться и далее, и далее, и далее.
Это тоже не добавило оптимизма. Поэтому можно только удивляться тому, что торги в среду, в конце концов, все же завершились на вполне приемлемом уровне, а индекс NASDAQ даже сумел закрыть день в небольшом плюсе. Собственно, это свидетельствует о том, что весь негатив инвесторы переварили и не особо испугались.
При этом очень показательна картина на отраслевом уровне. Несмотря на то, что американское правительство фактически «стопорнуло» на полном ходу акции роста, последние все равно оказались одними из лучших по итогам дня.
Очень неплохо себя чувствовали и акции компаний коммуникационных услуг, прибавившие в среднем (+0,92%), и акции циклических компаний, завершившие день средним ростом на (+0,22%). Даже акции технологических компаний в итоге сумели в основном закрыться в зеленой зоне с небольшим средним ростом в (+0,11%).
Поэтому после нервного и столь неоднозначного дня все же есть основания думать, что рост на рынке в ближайшие дни продолжится.
Сразу же после финального гонга свою квартальную отчетность опубликовал один из самых известных производителей микрочипов – компания Micron Technology Inc. (NASDAQ:MU, +0,42%). Эта компания всегда публикует свою отчетность несколько раньше всех остальных, и она (отчетность) во многом является хорошим ориентиром перед стартом нового сезона отчетности. Что ж, судя по первому анализу и первой реакции, полупроводниковый сегмент должен чувствовать себя относительно неплохо.
Micron дала вполне оптимистичный прогноз на текущий период, указывая на то, что перенасыщение отрасли снижается, несмотря на то, что производитель чипов продолжает сталкиваться с проблемами в Китае. Объем продаж в четвертом финансовом квартале составит 4,1 миллиарда долларов, говорится в заявлении компании в среду, и это сопоставимо со средней оценкой аналитиков в 3,87 миллиарда долларов.
“Мы считаем, что индустрия памяти преодолела свой пик по доходам, и мы ожидаем, что маржа улучшится по мере постепенного восстановления баланса спроса и предложения в отрасли”, — говорится в заявлении главного исполнительного директора Санджая Мехротры. Но недавние действия в Китае, где правительство решило, что продукция Micron представляет угрозу безопасности, “представляют собой значительный встречный ветер, который влияет на наши перспективы и замедляет наше восстановление”, — сказал он.
Как и многие другие компании-аналоги, Micron столкнулась с резким сокращением заказов на свою продукцию после того, как вялый спрос на смартфоны и персональные компьютеры привел к увеличению запасов. Прогноз компании указывает на то, что клиенты разобрались с этими запасами и теперь снова возвращаются к покупкам.
Акции, которые уже выросли на 34% в этом году, выросли почти на 3% на торгах на пост-маркете.
Micron, крупнейший американский производитель чипов памяти, прогнозирует убыток примерно в размере 1,12-1,26 доллара на акцию в текущем периоде по сравнению с предполагаемым убытком в 1,10 доллара. Чипы Micron, которые помогают хранить и обрабатывать информацию, особенно уязвимы к колебаниям спроса, поскольку продукты с памятью напрямую взаимозаменяемы и продаются как товары первой необходимости.
Резкие колебания баланса между спросом и предложением могут привести к тому, что производители будут продавать компоненты дешевле, чем их производство обходится. Кроме того, следует учесть, что Micron также противостоит грозным конкурентам в Южной Корее: Samsung Electronics Co. (KS:005930) и SK Hynix Inc. (KS:000660)
Несмотря на то, что клиенты Micron избавляются от кучи избыточных запасов, компания не прогнозирует быстрого возвращения к росту в 2023 году. Ожидается, что поставки ПК сократятся на “низкий двузначный” процент по сравнению с прошлым годом, опустившись до уровня, который ниже того, каким этот рынок был до пандемии. По прогнозам Micron, индустрия смартфонов также сократится на процент в середине однозначного числа по сравнению с прошлым годом.
До сбоев, вызванных пандемией, руководство Micron утверждало, что распространение чипов памяти на большее количество рынков поможет предотвратить очередной цикл бумов и спадов. Даже сейчас Мехротра и его команда утверждают, что, как только нынешнее стечение необычных обстоятельств закончится – глобальная пандемия, война в Европе и перебои в цепочках поставок, — отрасль вернется к долгосрочному прибыльному росту.
Однако, в отличие от своих корейских конкурентов, Micron также стал жертвой геополитического соперничества между Китаем и США. Администрация кибербезопасности Китая провела проверку компании и запретила использовать ее чипы в критически важной инфраструктуре.
Компания из Бойсе, штат Айдахо, предупредила, что расследование может затронуть около половины ее продаж, связанных с клиентами со штаб-квартирой в Китае. Это представляет собой “низкий двузначный процент” от ее глобального дохода. Мехротра заявил на телефонной конференции с аналитиками, что ситуация в Китае остается “неопределенной и изменчивой”.
“Micron работает над смягчением этого воздействия с течением времени и ожидает увеличения изменчивости выручки от квартала к кварталу”, — сказал он. По словам Мехротры, “долгосрочной целью” компании является сохранение своей доли на мировом рынке.
Официальные лица связались с несколькими клиентами Micron в рамках расследования в Китае, о котором было объявлено ранее в этом году. Выручка Micron от бизнеса, базирующегося в материковом Китае и Гонконге, включая прямые продажи, а также косвенные продажи через дистрибьюторов, составляет около четверти от общего объема компании.
Ожидания рынка 29 июня
Относительно позитивное окончание вчерашних торгов в США и такая же относительно неплохая отчетность от одного из мировых лидеров производителей микрочипов компании Micron Technology принесли на мировые фондовые рынки волну оптимизма, которая охватила с утра фактически на все азиатские рынки. Оптимизм этот не столь велик, но уже одно то, что большинство индексов торгуется в зеленой зоне, внушает определенные надежды.
Правда, как всегда огорчает Китай, где и основные индексы континентального Китая – Shanghai Composite и CSI300, и гонконгский Hang Seng завершили день на отрицательной территории.
Все же небольшой позитив достаточно уверенно держится на рынке. Зеленым цветом окрашена Европа. Поддерживают этот позитивный тон и торги фьючерсами на основные американские индексы, где котировки уверенно прибавляют с утра от 0,2 до 0,3 процента.
Однако, как обычно, наиболее интересные события будут разворачиваться вечером, когда будут опубликованы макроэкономические данные с очередной оценкой по ВВП, а также привычные четверговые данные по количеству первичных и вторичных обращений за пособием по безработице. Вишенкой на торте сегодня выступит отчетность от компании Nike (NYSE:NKE), которая появится уже после окончания торгов.
Безусловно, можно было бы упомянуть в этом ряду и очередное выступление председателя ФРС США Джерома Пауэлла, но он уже так много всего сказал за последние недели, что ничего нового на самом деле от него ждать уже точно не стоит. Поэтому его речь на очередной европейской конференции с очень большой вероятностью останется незамеченной участниками рынка.
В целом, скорее всего, сегодня должен преобладать позитивный настрой, который будет еще кроме всего прочего поддерживаться окончанием отчетного периода. Осталось-то всего 2 торговых дня, и если ничего чрезвычайного не случится, то первое полугодие 2023 года может стать одним из лучших, если вообще не лучшим в истории американского фондового рынка. Вот так тихо вершится история, и мы-то этого и не заметили!