Доллар постепенно восстанавливается после крупных потерь на прошлой неделе:
Обвал произошел в четверг после выхода данных по импортным ценам в США. В мае за месяц они снизились на 0.6%, что позволило участникам рынка пересмотреть уровень ожидаемой инфляции, что понизило шансы июльского ужесточения ФРС.
Ранее на заседании FOMC, глава ФРС Пауэлл заявлял, что ЦБ будет все больше полагаться на выходящие данные в принятии решений. Обычно такие заявления делаются тогда, когда регулятор предвидит приближение переломного момента в деловом цикле, в данном случае смены тренда инфляции окончательно на понижательный. В иных случаях ЦБ часто прибегает к неявным гарантиям (forward guidance), что он может еще некоторое время понижать или наоборот повышать ставки.
Приближение к переломному моменту, соответственно, увеличивает чувствительность рынка к выходящей статистике, которая часто остается незамеченной. В данном случае это были импортные цены и первичные заявки на пособия по безработице, которые вновь оказались выше прогноза.
С точки зрения технического анализа, индекс доллара торгуется в нисходящем коридоре. Цена на прошлой неделе, при падении, уточнила нижнюю границу данного коридора (уровень 102 по инструменту DXY) и в понедельник перешла в коррекцию. Размах движений незначительный, что отражает тот факт, что основные события, которые могли повлиять на ожидания рынка, состоялись на прошлой неделе.
Заслуживает внимание также разбор заседания Банка Японии, которое состоялось в прошлую пятницу и которое может иметь серьезные последствия для иены. Рынок не ждал повышения ставки, так как ЦБ продолжает использовать куда более мощный инструмент смягчения – контролирует доходность долгосрочных казначейских облигаций.
Когда она приближается к некоторой верхней границе (в данном случае 0.5%) Банк Японии начинает их скупать, тем самым, не позволяя ей расти дальше. Тем самым стоимость долгосрочных заимствований в экономике поддерживается на очень низком для текущей конъюнктуры уровне. Выглядит это вот так:
От ЦБ ждали, что он расширит коридор колебаний доходности (объявит верхнюю границу выше 0.5%) однако не последовало даже этого. Тем самым увеличилось расхождение в политике между Банком Японии и другими центральными банками, которые повышают ставки, и японская иена снижалась против доллара даже во время его обвального снижения на прошлой неделе.
На техническом графике USDJPY можно видеть, что цена несколько раз постучалась в верхнюю границу канала и вышла за его пределы на прошлой неделе. Стоить отметить и паттерн флаг (рост + консолидация) перед пробоем, что позволяет предполагать, что падение иены будет продолжаться. Некоторое сопротивление, вероятно, возникнет вблизи максимума ноября 2022 (уровень 142.50):
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK