Цены на нефть во вторник не смогли продолжить рост предыдущего дня и вновь вернулись к снижению. В информационном поле слабые данные по промпроизводству и потребительской активности в Китае компенсировали оптимистичный тон обновленного прогноза по рынку от МЭА. В то же время экспорт сырой нефти из российских портов остается высоким.
Амплитуда колебаний фьючерсов на Brent постепенно снижается, котировки три дня подряд консолидируются в районе $75 за баррель. При сохранении нейтрального фона новый равновесный уровень может быть где-то рядом.
При этом снижение опасений из-за рецессии может открыть инструменту пространство для роста, поскольку ситуация на физическом рынке по-прежнему располагает к дефициту поставок. С начала месяца ОПЕК+ сократили добычу еще на 1,2 млн б/с, а уже через пару недель стартует высокий автомобильный сезон в США, когда спрос на бензин ощутимо растет.
МЭА: майский отчет
Во вторник очередной прогноз по рынку нефти (OMR) опубликовало МЭА.
Специалисты МЭА ждут, что мировой спрос на нефть в 2023 г. вырастет с 99,8 млн б/с до 102 млн б/с (+2,2 млн г/г). Оценка роста в 2023 г. выросла на 0,2 млн б/с. Оценка спроса была повышена в I, II и IV кварталах. Пересмотр обусловлен восстановлением спроса в Китае, которое «продолжает превосходить ожидания».
Уровень предложения в 2023 г. вырастет на 1,2 млн г/г, до 101,1 млн б/с. Оценка осталась без изменений.
Мировые коммерческие запасы нефти в марте снизились на 7,9 млн барр. Объемы увеличения запасов в странах, не входящих в ОЭСР, не смогли компенсировать снижение в странах ОЭСР — на 56 млн б/с, до 2,753 млрд барр. Данный показатель является шестимесячным минимумом и на 89 млн барр. ниже среднего значения за пять лет.
Добыча альянса ОПЕК+ в апреле сократилась на 290 тыс. б/с, до 43,94 млн б/с. Основное снижение пришлось на Ирак и Нигерию — на 500 тыс. б/с. Россия сократила добычу нефти только на 200 тыс. б/c, до 9,6 млн. Эксперты считают, что в мае стране понадобится сократить добычу еще на 300 тыс. баррелей. Общий объем добычи нефти, конденсатов и ШФЛУ в прошлом месяце был на 470 тыс. б/c меньше, чем в феврале 2022 г.
МЭА полагает, что российский экспорт нефти и нефтепродуктов в апреле стал самым высоким с февраля 2022 г. — поставки выросли на 50 тыс. б/c к предыдущему месяцу, до 8,3 млн, при этом экспортная выручка сократилась на 27% по сравнению с прошлым годом, до $15 млрд. Агентство напоминает, что в марте снижение доходов в годовом выражении было больше — на 40%.
Отчет МЭА производит позитивное впечатление. Во II полугодии специалисты ждут ужесточение дефицита практически до 2 млн б/с, что открывает потенциал для роста цен с текущих уровней. Между тем рынок осторожен в прогнозах и опасается глобальной рецессии. Кроме того, EIA и ОПЕК более сдержаны в оценках, что дает участникам рынка основания не торопиться с наращиванием длинных позиций.
Российский экспорт: данные отслеживания Bloomberg
Российский морской экспорт сырой нефти остается высоким. На прошлой неделе он составил 3,8 млн б/с. Средний показатель за 4 недели уверенно растет и к середине мая оказался на уровне 3,7 млн б/с против 3,4 млн б/с в апреле.
Из них 2,5 млн б/с идут в Индию и Китай, еще 0,9 млн б/с идут на судах без пункта назначения, но, скорее всего, причалят там же. Европейскими покупателями российской нефти остаются Турция (200 тыс. б/с) и Болгария (83 тыс. б/с).
Несмотря на все ограничения российские нефтяники продолжают активно продавать сырье в другие страны. Диверсификация поставок по-прежнему слабая — более 90% объема приходится на две страны, почти 99% — на четыре страны.