Россия заработала $216 млрд на ралли золота, компенсировав замороженные активы
Итоги вторника
Доллар подешевел против всех валют Большой десятки. Индекс доллара прервал до этого реализованную двухдневную коррекцию. Рынок фьючерсов на ставку по федеральным фондам уже с вероятностью 85% предполагает повышение ставки на 25 б.п. до 5,00–5,25% в мае. Терминальная ставка на конец декабря подразумевается на уровне 4,6% по сравнению с 4,3% неделю назад.
Глава ФРБ Атланты Рафаэль Бостик сказал, что поддерживает еще одно повышение ставок ФРС и удержание их выше 5% в течение некоторого времени. Глава ФРБ Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил, что поддерживает дальнейшее повышение ставок, отметив, что страхи перед рецессией преувеличены.
Старт среды
Доллар утром дешевел против британского фунта, сохранял стабильность к австралийской валюте и евро, но незначительно укреплялся против остальных валют G10. Аутсайдерами среди основных валют выступали: норвежская крона (на фоне снижения цен на нефть) и японская иена на фоне роста доходностей казначейских облигаций США, в первую очередь, на коротком конце кривой.
В то время как британская статистика продемонстрировала сильный рост зарплат в Великобритании, что подразумевает повышение Банком Англии ставки в мае на 25 б.п. и, по крайней мере, еще один такой шаг до конца года, доллар ориентируется в среду на минорную динамику азиатских фондовых рынков, а также на рост доходностей тережерис.
Наш взгляд
Мы видим, что за последние дни ожидания по ставкам ФРС, особенно ожидания по поводу терминальной ставки на конец года изменились в пользу доллара. Доходности трежерис с минимальной точки в начале апреля подросли. Однако доллар к настоящему моменту отреагировал на этой весьма сдержанно. Возможно, тому виной рост ожиданий более агрессивного цикла повышения ставок в Великобритании и Европе.
Однако пока, на наш взгляд, нет краткосрочных драйверов, способных стимулировать падение индекса доллара ниже достигнутого на прошлой неделе минимума с апреля 2022 г. на уровне 100,78 п. Поэтому по-прежнему считаем, что доллар может в ближайшие дни продемонстрировать коррекцию вплоть до 103–104 п., что предполагает рост DXY на 2% относительно текущих значений.