Золото обновит рекорд после отчета по занятости?

Ценам на золото, похоже, суждено переписать рекордный максимум. Не известно только, когда это произойдет.

Прогноз

Если рвущиеся вверх «быки» правы, новый рекордный максимум может быть достигнут уже в понедельник при условии, что публикуемые в пятницу мартовские данные по занятости в США окажутся достаточно благоприятными для золота.

Здесь имеется в виду, что отчет по числу рабочих мест вне сельского хозяйства должен свидетельствовать о существенно менее сильном росте занятости в прошлом месяце — где-то ближе к 200 тыс. рабочих мест или даже ниже этой цифры. Прогноз составляет 239 тыс., а в феврале число рабочих мест увеличилось на 311 тыс.

Низкая цифра встревожит экономистов, усилив среди них ожидания рецессии, и послужит сигналом для Федеральной резервной системы (ФРС) о том, что объявленное две недели назад повышение ставок пока должно стать последним.

Если ФРС сейчас отступит, это может стать фатальным ударом для доллара. Американская валюта может упасть ниже недавних минимумов и потянуть за собой вниз доходность американских трежерис.

Все эти факторы в совокупности могут привести к массовому бегству в золото, которое будет привлекать инвесторов как актив-убежище.

Именно так выглядят обязательные условия для нового рекордного максимума, по крайней мере пока, и триггером должен стать благоприятный для золота отчет по занятости.

Случиться это может не раньше понедельника, поскольку в пятницу, когда выйдут данные, торги на COMEX проводиться не будут в связи с праздником.

Контекст

Цены на золото неумолимо растут последние шесть недель, поднявшись с минимумов в районе $1800 за унцию и неоднократно преодолев отметку $2000. Фьючерсы на COMEX закрывались выше $2000 три сессии подряд (с понедельника по среду).

Золото – дневной таймфрейм

Если ценам на золото действительно суждено обновить рекорд, то для этого настал самый подходящий момент. Неизбежным сейчас также кажется существенное замедление роста занятости в США.

Показатели найма в частном секторе в марте были на 44% ниже, чем в предыдущем месяце, что можно считать сигналом о рецессии, хотя с точки зрения борцов с инфляцией из ФРС это позитивное явление. Они говорили, что рост занятости и зарплат должен замедлиться, чтобы ослабилось самое сильное за последние 40 лет ценовое давление.

По данным ADP, компании наняли в прошлом месяце всего 145 тыс. сотрудников по сравнению с 261 тыс. в феврале. Средний прогноз опрошенных американскими СМИ экономистов составлял 210 тыс.

Главный экономист ADP Нела Ричардсон отметила в заявлении:

«Наши мартовские данные по занятости — это один из многочисленных сигналов о замедлении экономики. Работодатели сбавляют обороты после года активного найма, а рост зарплат, остававшийся стабильным три месяца, начал замедляться».

До данных ADP был опубликован еще один отчет — по открытым вакансиям за февраль. Он свидетельствовал о самом медленном росте почти за два года. Как сообщило Министерство труда США, число открытых вакансий понизилось до 9,9 миллиона, что соответствует самому низкому показателю с мая 2021 года.

Выходящие в пятницу данные по рынку труда за март, как ожидается, будут свидетельствовать о замедлении роста занятости почти на 280 тыс. рабочих мест по сравнению с январским показателем 517 тыс. Данные за январь вновь усилили беспокойство по поводу инфляции в США.

Годовая инфляция, выраженная через индекс потребительских цен (ИПЦ), достигла 40-летнего максимума в июне 2022 года на уровне 9,1%. С тех пор показатель замедлился, составив в феврале всего 6,5%, что соответствует минимальному уровню с октября 2021 года. Тем не менее, даже этот показатель более чем в три раза превышал цель ФРС, составляющую 2%.

За последние 13 месяцев ФРС повысила процентные ставки на 475 базисных пунктов, до пика 5% с уровня 0,25%, на котором они оказались после начала пандемии коронавируса в марте 2020 года.

Месячные данные по занятости служат для ФРС основным ориентиром при принятии решений по ставкам. Рынок труда стал локомотивом восстановления американской экономики после пандемии. Начиная с июня 2020 года в экономике постоянно появлялось по несколько сотен тысяч рабочих мест, что позволило восполнить первоначальную потерю 20 миллионов рабочих мест во время пандемии.

ФРС назвала сильный рост занятости и зарплат в числе ключевых драйверов инфляции. Средний месячный заработок растет без остановки уже с мая 2021 года.

Доллар и доходность трежерис

Согласно Сунилу Кумару Дикситу, главному техническому стратегу-аналитику SKCharting.com, росту цен на золото к новому пику будет способствовать дальнейшее падение индекса доллара в сторону простой скользящей средней за 100 недель на 100,20. Аналитик отмечает:

«Последовательная слабость индекса доллара ниже 5-дневной экспоненциальной скользящей средней, или EMA, динамически находящейся на 101,70, сохраняется. Пробой этого уровня может помочь доллару восстановиться в сторону средней линии Боллинджера на дневном таймфрейме 102,60.

Пробой ниже недавнего минимума 101,09 может вызвать быстрый откат к 100,68 и 100,20. Эти два уровня сильно бы помогли золоту в его погоне за рекордным максимумом».

Что касается доходности облигаций, то Диксит отмечает, что после продолжавшегося семь дней подряд снижения доходность 10-летних трежерис может продемонстрировать восстановление.

«Доходность 10-летних трежерис может показать рост к 5-дневной EMA, расположенной динамически на 3,36, и, если отчет по занятости поддержит доллар, доходность может подскочить в сторону 200-дневной SMA, или простой скользящей средней, на 3,50.

Падение в сторону 3,15 и 3,05, как нам кажется, создаст идеальные условия для того, чтобы восходящий тренд по золоту проверил на прочность $2070 и совершил пробой вверх в сторону $2090–2140».

Что касается самого золота, то цены в пределах диапазона $2090–2140 могут переписать существующий рекордный пик $2072,90 для спотовой цены, отмечает Диксит.

Спотовые цены на золото – дневной таймфрейм

Рекордный максимум фьючерсов COMEX составляет $2078,80. Говоря о спотовых ценах, Диксит добавляет:

«Стабильная поддержка в лице 5-недельной экспоненциальной скользящей средней $1965 и горизонтальная зона поддержки $1990-$1980 обеспечили дополнительную опору для сильного скачка вверх.

Ралли сейчас может быть немного неровным, поскольку цены, вероятно, столкнутся с затруднениями на $2055, прежде чем проверить на прочность $2070. Важным целевым уровнем может стать $2196».

Но что если отчет по числу рабочих мест вне сельского хозяйства разочарует «быков» на рынке золота? Как будет развиваться ситуация в этом случае?

«Если данные по занятости превысят консенсус-прогноз 240 тыс., индекс доллара может вырасти в сторону 102,50, а доходность 10-летних облигаций может повыситься к 103,50.

Это повлечет за собой краткосрочную коррекцию золота в сторону районов поддержки $1970–1960, прежде чем будет предпринята новая попытка роста».

Дисклеймер: Барани Кришнан приводит экономические показатели и мнения других аналитиков, иногда противоположные, чтобы представить разносторонний анализ рынка. Он не является держателем позиций по сырьевым товарам и ценным бумагам, рассмотренным в статье.