Главные новости
Investing Pro 0
👀 Безос, Баффет и Берковиц: что в их финансовых портфелях? Разблокировать данные

Результаты «Русала» в 2023 г. могут быть существенно лучше

ru.investing.com/analysis/article-200301772
Результаты «Русала» в 2023 г. могут быть существенно лучше
От Олег Сыроваткин   |  20.03.2023 15:39
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Событие

Российский производитель алюминия «Русал» 17 марта опубликовал финансовые результаты по МСФО за II полугодие и полный 2022 г.:

Консолидированная выручка «Русала» (MCX:RUAL) по МСФО во II п/г 2022 г. составила $6,821 млрд

Наш взгляд

Иван Авсейко, эксперт «Открытие Research», ведущий аналитик «Открытие инвестиции», рынок акций

Ожидаемо слабое II п/г 2022 г. для «Русала» по причине снижения мировых цен на алюминий, укрепления рубля, возросших логистических расходов, а также растущей инфляции в производственных издержках (энергоносители и сырье). Во II п/г 2022 г. себестоимость тонны в алюминиевом сегменте составила $2,325 (+28,6% г/г) при том, что средняя цена реализации алюминия сократилась на 6,3% г/г до уровня $2,654.

Существенную негативную роль сыграли запрет правительства Австралии на экспорт в Россию глинозема и алюминиевых руд, а также остановка производства глинозёма на Николаевском глиноземном заводе. В результате производство глинозёма во II п/г 2022г. упало на 37% г/г до уровня 2,653 млн т, а бокситов – на 24,5% до 5,6 млн т. Однако «Русал» смог достаточно оперативно перестроить поставки сырья и логистические цепочки, а также диверсифицировать каналы продаж, перенаправив потоки готовой продукции на внутренний и азиатские рынки (рост выручки «Русала» в 2022 г. в Ю. Корее +277%, а в Китае +45% г/г). В результате продажи алюминия по итогам 2022 г. сократились всего на 0,2% до 3,896 млн тонн против 3,904 млн тонн в 2021 г. Хотя леверидж «Русал» по итогам 2022 г. вырос с 1,6x до 3,1x Чистый долг/EBITDA в связи с возросшими потребностями в рабочем капитале и сокращением EBITDA, ситуация с долговой нагрузкой по-прежнему выглядит управляемой, особенно на фоне исторической цикличности бизнеса компании.

Что делать инвестору

У нас есть актуальная инвестидея по акциям «Русала» с целью 52 руб. (потенциал роста с текущих уровней – 27%). Мы полагаем, что в 2023 г. результаты «Русала» могут быть существенно лучше за счет девальвации рубля и ожидаемого повышения цен на алюминий в связи с поэтапным восстановлением деловой активности в Китае.

Динамика акций

За 12 месяцев акции «Русала» подешевели на 32,25%, за 5 лет – подорожали на 15,5%. Индекс Мосбиржи за те же периоды снизился на 8,25% и вырос на 3,5%. Бумаги торгуются в области схождения 50/100-дневных МА и не выглядят ни перекупленными, ни перепроданными.

Самые перекупленные в секторе – бумаги Polymetal, самые перепроданные – «ВСМПО Ависма».

О компании

«Русал» – ведущая компания мировой алюминиевой отрасли, крупнейший производитель алюминия с низким углеродным следом.

Результаты «Русала» в 2023 г. могут быть существенно лучше
 

Интересное

Результаты «Русала» в 2023 г. могут быть существенно лучше

Комментировать

Правила дискуссии

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!