Что проще – спастись от медведя в лесу или «шортистов» на фондовом рынке?

Ответ на вопрос зависит от того, кого мы спрашиваем. Лесник, к примеру, предпочел бы первый вариант, а вот ЕЦБ с удовольствием бы взялся за любителей пут-опционов. Ключ же к успеху – понимание психологии противника.

Железные ребята – Лагард&Co – отлично понимали, что пересмотр монетарной политики был бы воспринят инвесторами как капитуляция.

Повысив же ставку на ожидаемые 50 б. п., регулятор показал, что финансовой системе блока ничего не угрожает, и вообще беспокоиться не о чем. Кстати, я был практически убежден, что ЕЦБ с учетом текущих реалий в банковском секторе таки решит немного придержать коней и если и повысит ставку, то, скорее, на 25, а не 50 б. п.

Ан нет. Любить – так любить, гулять – так гулять, поднимать – так поднимать. Стальные, однако, нервы у коллег.

▪️ Как итог, неожиданно индекс STOXX 600 вырос на 1,19%, а DAX – на 1,57%.

▪️ Кроме того, как раз ожидаемо выросла пара EUR/USD, а также доходности по десятилеткам Германии, Италии, ЕС, Греции и т. д.

▪️ На удивление, в плюс вышли даже банки: iShares STOXX Europe 600 Banks UCITS ETF (DE) (ETR:SX7PEX) вырос на 1,25%.

Что нас беспокоит?

То же самое, что и вице-президента ЕЦБ Луиса де Гиндоса – некоторые банки в зоне единой валюты могут быть уязвимы к росту процентной ставки. Короче говоря, вчерашний оптимизм, возможно, был лишь антрактом.

А что там насчет США?

1️⃣ Министр финансов США Джанет Йеллен заявила о том, что банковская система США остается сильной, и вкладчикам американских фининститутов не стоит беспокоиться о своих средствах. Иначе говоря – спасем всех.

2️⃣ Вышла дополнительная статистика по рынку труда – первичные заявки на пособие по безработице. Тут немного не в тренде – снижение до 192 тыс., в то время, как аналитики ожидали цифру в районе 195 тыс. Тот факт, что рынок труда остается перегретым, означает, что ФРС может все-таки повысить ставку, хоть и на 25 б. п.

Главная же новость вышла под конец торгов – в ФРС заявили о готовности предоставить ликвидность нуждающимся учреждениям. А 11 крупнейших банков США, включая Bank of America (NYSE:BAC), JPMorgan Chase (NYSE:JPM) и Citigroup (NYSE:C) предоставили First Republic Bank (NYSE:FRC) $30 млрд.

То есть большие ребята, получив значительные вливания от ФРС, взяли, да и скинулись для спасения меньшого брата! Все по несколько миллиардов положили депозиты в этот банк. Как вам?!

Что имеем в итоге?

Если в 2008 г. популярной стала фраза «Too big to fail» (слишком большой, чтобы рухнуть), то сейчас на ее замену приходит «Bail-outs for everyone!» (выручим кого угодно).

Хорошо это или плохо, покажет лишь время, но в ЕЦБ уже сделали выговор ФРС. В принципе, понять европейцев можно. Америка переобулась на ходу. Ради спасения банков в систему за неделю было влито $303 млрд.

Что там насчет QT?

Какая такая QT?;) А помните – мы именно о таком варианте в прошлую пятницу и говорили?

Рынки как дети обрадовались – ура, все прошло? Посмотрим однако.

Продолжение