Американские акции, которые потерпели поражение в прошлом году, растут в первые недели 2023 года, ведущие рынки растут.
Некоторые инвесторы считают, что эта тенденция вряд ли продлится долго.
Ошеломляющий рост акций таких компаний, как Nvidia (NASDAQ:NVDA), Netflix (NASDAQ:NFLX) и Meta Platforms (NASDAQ:META; признана в России экстремистской организацией и запрещена), способствует подъему секторов, переживших прошлогоднюю распродажу, включая технологии и услуги связи.
Небольшие акции, которые упали в 2022 году, также вырвались из ворот: корзина убыточных технологических акций Goldman Sachs, которая упала более чем на 60% в 2022 году, восстановилась на 21% в 2023 году, затмив рост S&P 500 на 6,5%.
Ряд факторов стимулирует движение, в том числе привлекательность побитых акций, попутный ветер от падения доходности облигаций и того, что участники рынка отказываются от медвежьих ставок на акции.
Некоторые инвесторы, однако, скептически относятся к тому, что рост продлится долго, особенно если рынки продолжат пересматривать ожидания относительно того, насколько высоко Федеральной резервной системе потребуется повысить ставки в этом году, чтобы продолжать охлаждать инфляцию.
S&P 500 подскочил на 6,2% в январе, так как многие инвесторы поспешили поднять свои позиции в акциях после того, как сократили их в прошлом году, воодушевленные несколькими месяцами снижения показателей инфляции.
Согласно отчету Deutsche Bank, опубликованному 3 февраля, один из показателей, позиция акций для систематических инвесторов, достиг самого высокого уровня за год.
Снижение доходности облигаций, которая резко выросла в 2022 году, когда ФРС повысила процентные ставки для борьбы с растущей инфляцией, укрепило аргументы в пользу того, что прошлогодние проигравшие были подхвачены.
Доходность эталонных 10-летних казначейских облигаций США упала примерно на 40 базисных пунктов в течение первых нескольких недель года до 3,4% в начале февраля после достижения 15-летнего максимума в прошлом году.
Хотя падающая доходность часто повышает привлекательность акций в целом, они особенно выгодны для технологических компаний и акций роста, стоимость которых пострадала, когда доходность резко выросла в 2022 году.
Когда процентные ставки падают, активы более низкого качества и с более длительным сроком действия хорошо себя чувствуют.
Однако в последние дни доходность снова выросла, поскольку инвесторы повысили оценки того, насколько высоко ФРС поднимет ставки, и как долго центральный банк будет удерживать их на пиковых уровнях.
Это повлияло на акции на прошлой неделе, когда S&P 500 потерял 1,1% после двух недель роста подряд. Некоторые из наиболее потрепанных в прошлом году акций могут продолжить расти в ближайшем будущем, поскольку инвесторы закрывают больше коротких позиций.
На данный момент в 2023 году короткие продавцы покрыли свои медвежьи ставки на 51 миллиард долларов, или около 6% от общего числа проданных акций, включая короткие позиции на сумму более 1 миллиарда долларов, каждая из которых связана с Amazon (NASDAQ:AMZN).