Где пересидеть волатильность в 2023 году?

Постоянно сталкиваюсь в вопросом:

«Есть ли в 2023-м какие-то защитные гавани, где можно пересидеть волатильность и вообще, отдохнуть от шарахающихся рынков?»

Да, разумеется, есть. Обратите внимание.

✔️ Рынки летают сейчас как птицы.
✔️ Валюты – нестабильны.
✔️ Золото – и то стремится ввысь и одновременно с этим иногда показывает весьма неприятные кульбиты.

И только одно сегодня более или менее понятно – в результате жестких действий ФРС инфляция и инфляционные ожидания в долларе США начали потихоньку снижаться.

Но доходность-то облигаций качественных и весьма надежных корпораций США сегодня еще не такая и низкая, благодаря предыдущей (и, собственно, продолжающейся) политике ФРС на рост ставок.

Я говорю сейчас о более чем надежных концернах а ля Boeing (NYSE:BA), Kraft Heinz (NASDAQ:KHC) или Dell (NYSE:DELL). Давайте посмотрим, что дают нам сегодня облигации этих концернов, номинированные в долларах США с погашениями к примеру в 30-х, 40-х и т. д. годах.

К примеру, берем облигации концерна Dell с погашением в апреле 2038 г. и купоном 6,5%.

▪️ Данные облигации дают сегодня доходность к погашению порядка 6 годовых.

▪️ Текущая доходность – порядка 6,20.

Берем другой пример – облигации Kraft Heinz с погашением в августе 2039 г. и купоном 7,125.

▪️ По текущей цене доходность к погашению 5,6.

▪️ Текущая доходность – порядка 6,14.

Будут ли дальше падать цены этих бумаг?

Не уверен. Скорее наоборот. Снижение инфляционных ожиданий приведет еще через месяц–другой к тому, что ФРС перестанет поднимать ставку. Более того, к предвыборному году в США, возможно, придет пора стимулировать экономику и начать снижение ставки. Как вы думаете, насколько сильно вырастут данные облигации в случае, если ставка снизится, к примеру, на 50 б. п?

Так что вполне возможный вариант – за пару лет можно получить и весьма неплохие купоны (6-7%), и плюс рост цены процентов на 5-10. А возможно, и чуть побольше.

Как вам данная идея? Есть ли риск?

Разумеется.

✔️ А вдруг инфляция снова пойдет расти? На мой взгляд, при текущей жесткой политике ФРС риск небольшой.

✔️ А вдруг… корпорации эти обанкротятся? Гм… ну эти – вряд ли.

✔️ Ну и наконец… а вдруг инопланетяне высадятся и украдут эти компании? Данный риск, думаю, гораздо выше предыдущих. Захеджироваться от него почти невозможно.

Как понизить уровень всех трёх рисков?

Да просто доля таких длинных бондов в портфеле, очевидно, не должна превышать 20-30% от общего размера вложений. Кстати, минимальный объем вложений в подобные бонды – $2 тыс.