Чуда не произошло – как и ожидалось, американский регулятор повысил ставку на 25 базисных пунктов до 4,5-4,75%. Сохраняется и тренд на ужесточение монетарной политики. Переводя на русский, в марте, вероятнее всего, история повторится.
Не удивило и выступление Пауэлла. По словам председателя ФРС, «центральному банку еще есть над чем работать», «ужесточение монетарной политики продолжится», а до возвращения к ценовой стабильности еще вагон и маленькая тележка.
Подъем ставки, возможно, впереди будет еще не один, а целых два раза. И что – 5,25 впереди? Мне не верится. Да и рынку тоже.
Казалось бы, радоваться нечему, однако:
▪️ S&P 500 (^GSPC) вырос на 1,05%,
▪️ Dow Jones Industrial Average (^DJI) на 0,02%,
▪️ NASDAQ Composite (^IXIC) на 2,00%, а
▪️ Russell 2000 (^RUT) на 2,18%.
▪️ Доходности по десятилеткам США, в свою очередь, снизились более чем на 3%.
Спрашивается, откуда взялся такой неистовый энтузиазм на рынках?
Вероятно, инвесторы отреагировали на слова главы ФРС об «ужесточении финансовых условий» в стране. Загвоздка в том, что рынок труда остается перегретым: число открытых вакансий выросло в декабре до 11 млн с 10,4 млн месяцем ранее.
Еще одним триггером к росту рынка могло стать заявление о том, что «мягкая посадка» экономики все еще возможна. Это повод радоваться? Возможно. А может, просто манипуляции крупных игроков и элементарный шорт сквиз?
Пауэлл заявил о нецелесообразности перехода на мягкую монетарную политику. Мало все это похоже на голубиное воркование.
Короче говоря, продолжаем следить за макроэкономическими показателями.
А что по прогнозам?
Трейдеры рассчитывают как минимум на одно снижение ставки до конца 2023 г. Майк Уилсон из Morgan Stanley, в свою очередь, считает, что ФРС будет повышать ставки дольше, чем ожидает рынок. Это в итоге может быть жестоким разочарованием для рынков.
Но это все будет потом. А что сейчас?
Безумный энтузиазм.
✔️ Доходность десятилеток упала до 3,40.
✔️ Доллар, опять же, вопреки прогнозам упал ниже 101 по DXY.
Короче, RISK ON во всей красе.
✔️ Ну и золото. До этого давало намеки на возможную коррекцию на пути вверх. И… взлетело к новым высотам. Уже 1955. Хоть это – в рамках ожиданий.
Что делать буду? Об этом – подробная отдельная заметка.