На прошлой неделе вышли данные по инфляции в еврозоне: она замедлилась впервые за полгода до 9,2%. Рынки обрадовались и закрылись в плюсе. Эдакий «пир во время чумы».
• А вот ЕЦБ вряд ли обрадовался. Все-таки инфляция замедлилась только из-за снижения цен на энергоносители благодаря теплой погоде в Европе. Если обратно похолодает — энергия снова может подорожать.
• Ожидаем, что на ближайшем заседании ЕЦБ решительно поднимет ставку на 50 б. п. И, вероятно, после этого заседания повторит данный шаг.
• Что касается США, данные по инфляции за декабрь выйдут уже в этот четверг. Ожидается, что она снизится с 7,1% до 6,6%.
• Но, опять же, судя по всему, «ястребиный» настрой американского регулятора пока неизменен. В пятницу член FOMC Бостик сказал, что не видит причин для изменения политики. Да и в протоколе прошлого заседания все настроены поднимать ставку дальше. Хотя и менее агрессивными темпами, чем в 2022 г. На ближайшем заседании, вероятно, шаг составит +25 б. п.
В общем, гонка повышения ставок центробанками продолжается. А потому:
1️⃣ ЕЦБ будет нагонять ФРС – это фактор в пользу крепкого евро относительно доллара. Слабость доллара может даже привести к позитиву на рынках. При определенных раскладах можем увидеть S&P 500 по 4100.
2️⃣ (!) Но не стоит воспринимать возможное движение рынков наверх как нечто долгосрочное. Ставки поднимают, деловая активность замедляется. Можно ожидать и сильные коррекции. Впереди, скорее всего, значительная волатильность.