Банковский сектор: динамика в ноябре

ЦБ РФ представил данные по динамике банковского сектора в ноябре 2022 г. Выделим наиболее интересные на наш взгляд тенденции в секторе.

Кредитование населения: ноябрьское восстановление при однозначном уровне годовой динамики. После октябрьского замедления темпов прироста розничного кредитования в ноябре наблюдалось некоторое оживление кредитной активности. Совокупный портфель кредитов населению вырос за месяц на 1,2% против 1% в октябре. В то же время годовая динамика роста портфеля сохранилась на однозначном уровне (9,8%), где она оказалась в октябре (9,5%) впервые за длительные период наблюдений.

Ипотека: главный драйвер сохранен. В структуре розничного кредитования ЦБ отмечает ускорение темпов прироста ипотечного кредитования (+2% в ноябре с корректировкой на сделки секьюритизации против +1,8% в октябре). Драйвером для роста остаются льготные государственные программы кредитования и главным образом льготная программа для первичного рынка. Полагаем, что активизация сделок по льготной ипотеке наблюдалась и в первой половине декабря, что было связано с ожиданиями завершения или существенной модификации программы с 2023 г. Однако программа была продлена с повышением ставки с 7% до 8% до середины 2024 г., что станет ключевым (а возможно и единственным) фактором поддержки ипотечного рынка и рынка недвижимости в перспективе ближайших лет.

Потребительские кредиты: оживление спроса перед регулятивным ужесточением в 2023 г. После резкого замедления до 0,3% в октябре прирост необеспеченных потребительских кредитов в ноябре восстановился до 1% (максимум с августа). Не исключаем, что в декабре оживление продолжится на фоне некоторого усиления потребительского спроса перед праздниками. Тем не менее, годовые темпы прироста остаются минимальными (3,2% в ноябре) и в 2023 г. слабая динамика может сохраниться из-за регулятивных ужесточений ЦБ. Так, с января по потребкредитам будут установлены макропруденциальные лимиты (МПЛ). Их действие будет направлено на ограничение кредитования заемщиков с высокой долговой нагрузкой и искусственного удлинения срока кредитов и займов.

Корпоративное кредитование: годовая динамика на максимуме с февраля. В ноябре темп прироста замедлился до 1% после достаточно высоких темпов в августе-октябре (2,4-2,5%), однако годовая динамика совокупного портфеля по итогам ноября (13,3%) находится на максимуме с февраля текущего года.

Средства юрлиц: бюджет компенсирует потери. Ноябрьский прирост (+0,7 трлн руб.) полностью компенсировал рекордный октябрьский отток (-0,5 трлн руб.). При этом приток в ноябре в существенной мере был обеспечен средствами бюджета от временной надбавки к НДПИ, поступлений дивидендов Газпрома (MCX:GAZP) и рекордного привлечения Минфином на долговом рынке.

Средства населения: прирост с начала года остается отрицательным. Приток в ноябре на 311 млрд руб. компенсировал примерно половину совокупного оттока средств в сентябре-октябре. Годовая динамика объема средств (без учета эскроу-счетов) чуть восстановилась, однако прирост с начала 2022 г. остается отрицательным. Ноябрьский приток средств населения происходил на фоне сохранения положительной динамики ставок по вкладам (средняя максимальная ставка выросла с третьей декады октября по третью декаду ноября включительно на 46 бп). Не исключено, что декабрьская девальвация рубля вновь усилит отток рублевых средств.