Американский рынок акций вчера продолжил рост на фоне волатильности при резком снижении доллара США. Индекс волатильности VIX накануне опустился в район 21 и почти заполнил гэп, образовавшийся 19 августа. Несмотря на «бычий» день, трейдеры опционами не нашли в происходящем поводов для радости. Дельта по SPY вчера была явно отрицательной, значит трейдеры покупали опционы пут и продавали опционы колл. То есть активность по опционам носила «медвежий» характер.
С учетом того, что VVIX вчера немного вырос, торгуясь на дне своего диапазона, а VIX торговался в районе 21, становится очевидно, что участникам рынка сейчас снова дешево покупать защиту. Кроме того, последние несколько раз VIX опускался ближе к 20 как раз примерно во время публикации протокола ФРС.
Напрашивается вопрос, снизится ли VIX ниже 20 к концу года, принимая во внимание публикуемый сегодня протокол, а также выступление Пауэлла 30 ноября, публикацию ИПЦ на второй неделе декабря и заседание FOMC на следующий день. Здесь следует также учитывать, что падение VIX способствует смягчению финансовых условий, а ФРС хочет как раз обратного.
Что касается S&P 500, индекс, как мне кажется, все еще может снизиться примерно в район 3750. Причин для продолжения ралли я не вижу. И опять же, это то, чего не хочет ФРС. Пока происходящее мне кажется обычной коррекцией.
Либо же речь идет о возможном растяжении. Так что, если ралли рынка хочет завершиться здесь, уровни Фибоначчи явно указывают на возможность такого сценария.
Между тем, доллар вчера снизился, растеряв часть заработанных в понедельник позиций, что также помогло подстегнуть рынок акций, поскольку финансовые условия смягчаются при снижении доллара. По доллару, похоже, почти сформировался «бычий флаг», а значит, у него сохраняется пространство для дальнейшего роста.
