Главные новости
Investing Pro 0
Новогодняя РАСПРОДАЖА: скидка ДО 40% на InvestingPro+ ПРИНЯТЬ ПРЕДЛОЖЕНИЕ

Спрос на виртуальных «близнецов»: чем интересен отчет Unity

ru.investing.com/analysis/article-200298136
Спрос на виртуальных «близнецов»: чем интересен отчет Unity
От Денис Буйволов   |  15.11.2022 14:21
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
U
-1,61%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 

Компания Unity Software (NYSE:U) предоставила умеренно негативную квартальную отчётность, но прогноз на 4 кв. внушил оптимизм в инвесторов. Выручка за квартал выросла на 13% г/г и на 9% кв/кв до уровня в $323 млн, что оказалось в рамках ожидания консенсуса. Убыток по скорректированной EBITDA составил $42 млн (маржа (-13%), годом ранее +18%, а кварталом ранее (-1%)). Консенсус-прогноз ожидал убыток в $29 млн (-9% маржа). Количество клиентов с выручкой от $100 тыс. было на уровне 1,075 тыс. (+10% г/г и -1% кв/кв).

Результат оказался в рамках ожидания консенсуса. Убыток по FCF составил $86 млн (-26% маржа). Годом ранее FCF-маржа была на уровне +13%, а кварталом ранее - (-20%).

Сегмент лицензирования видео игрового движка и платформ виртуальной реальности показал солидный темп роста выручки.

Выручка сегмента «Create Solutions» составила $129 млн (+54% г/г, +6% кв/кв), что на 1% лучше ожиданий. Рост сегмента был как за счет игрового направления, так и за счет роста проникновения в других отраслях. Одним из драйверов роста стали продажи платформы Digital Twins, которая позволяет создать виртуальную копию реальных объектов (например, здания или автомобильного завода) и пользуется высокой популярностью у автомобильных и строительных компаний. По нашим ожиданиям, сегмент останется главным драйвером роста выручки компании за счет увеличения рыночной доли на новых рынках.

Замедление мирового рынка рекламы привело к падению выручки сегмента лицензирования платформы для рекламной монетизации в играх. Выручка сегмента «Operate Solutions» была на уровне $171 млн (-7% г/г, +8% кв/кв), что на 2% хуже ожиданий. В то время как во 2 кв. рост рекламных показов был на уровне 10% г/г, менеджмент отмечает, что в 3 кв. рост замедлился до однозначного значения.

Основное давление на результаты сегмента оказало снижение рекламных бюджетов рекламодателей ввиду сокращения мировой экономики. Мы полагаем, что снижение выручки сегмента продолжится и в 4 квартале c учетом сокращения рекламных бюджетов со стороны многих компаний.

Тем не менее, прогноз на 4 квартал внушил оптимизм в инвесторов. В 4 квартале выручка ожидается на уровне $425-445 млн, что подразумевает рост на 35-41% г/г. Менеджмент не ожидает роста стоимости показа рекламы, который в предыдущие годы был характерен для 4 квартала, следовательно, рост будет за счет сегмента «Create Solutions». Операционная прибыль ожидается на уровне $5-15 млн (маржа 2%). Также менеджмент прогнозирует выход на положительный FCF в 4 квартале, что, безусловно, было воспринято позитивно инвесторами.

С учетом роста акций по итогам отчётности мы полагаем, что весь позитив от предоставленного менеджментом прогноза уже заложен в цену. Прогноз, безусловно, позитивен, но с учетом замедления мировой экономики фактические результаты 4 кв. могут сильно разойтись с прогнозом, поэтому мы с осторожностью относимся к данному прогнозу, особенно с учетом состояния мирового рынка рекламы.

Хотя мы позитивно смотрим на бизнес компании, текущая его оценка (forward EV/S(2023) 7x) вызывает опасения продолжения коррекции акций в случае негативных фактических результатов за 4 кв. Как итог, мы сохраняем нашу рекомендацию HOLD, но снижаем целевую цену до $32,8 (потенциал роста 2%) на срок 1 год на фоне пересмотра прогноза по рекламной выручке компании.

Спрос на виртуальных «близнецов»: чем интересен отчет Unity
 

Интересное

Денис Масленников
Tesla все еще дорогая? Денис Масленников - 27.01.2023 2

В 2021 – 2022 гг., на пике популярности, практичных инвесторов отпугивали заоблачные значения мультипликаторов производителей электрокаров. Так, капитализация Tesla (NASDAQ:TSLA),...

Спрос на виртуальных «близнецов»: чем интересен отчет Unity

Комментировать

Правила дискуссии

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!