Risk Off или Risk On?

Что это был за взрыв энтузиазма в пятницу?

По итогам прошедшей недели:

▪️ Индекс S&P 500 вырос на 3,06%.
▪️ Dow Jones Industrial Average на 2,98%.
▪️ NASDAQ Composite на 2,48%.
▪️ Russell 2000 на 1,22%.
▪️ Доходность по американским десятилеткам подскочила на 7,35%.
▪️ Индекс STXE 600 PR.EUR снизился на 0,52%.
▪️ При всем при этом, доллар обесценился к основной корзине валют на 0,61%.

Что случилось в пятницу?

Основных причин три:

1️⃣ Манипуляции с опционами.

2️⃣ Надежда на «более мягкую в дальнейшем политику» ФРС (на что мы уже давно намекаем).

3️⃣ Относительно неплохой старт сезона отчетности. По данным Factset, из 20% компаний S&P 500, опубликовавших результаты за III квартал, 72% отчитались об EPS выше прогнозов, что ниже среднего показателя за пять лет в 77%. Превзошли ожидания по прибыли 2,3%, что ниже среднего показателя за 5 лет в 8,7%.

О монетарной политике. По данным WSJ, уже в декабре регулятор может рассмотреть вопрос замедления темпа роста процентных ставок. Окончательное решение будет зависеть от прогресса в борьбе с инфляцией, обстановки на рынке труда и общей ситуации в экономике.

К слову, 27 октября выйдут данные по ВВП США за Q3. Консенсус-прогноз предполагает 1,8% роста, в то время как индикатор «nowcast» указывает на +2,9%. Напомню: предыдущие два квартала рост экономики был отрицательный.

Прогноз. По-прежнему полагаю, что на горизонте 2-3 недель рынок может вполне еще подрасти на 3-5%. Все пока идет по прогнозу.

Что далее?

Честно говоря, пока не особо оптимистичен. Рынки в ноябре вполне имеют шансы вновь серьезно проехаться на уровни 3500 и даже значительно ниже.

Впрочем, тут многое будет зависеть от:

▪️ Цифр по макроэкономике.

▪️ Отчетов корпораций. На неделе отчитываются очень много больших имен. Об этом – позже.

▪️ Нарастания геополитической напряженности. Золото! Похоже, приходит твое время. Напряжение явно будет расти.

▪️ Колебаний цен на энергоносители. Тут все зависит от коллективного маразма.

▪️ Действий и риторики регуляторов.

Пока долгосрочных позиций (кроме TMF, разумеется) не формирую. Думаю, еще рановато. И, разумеется, жду удобного момента для реализации TQQQ, URTY и т.д. Они в неплохом плюсе. Более того, ожидая небольшого продолжения роста и в случае, если сегодня увидим небольшую просадку рынка, возможно еще наращу позицию по ним. Посмотрим.