Консолидация Bitcoin вокруг уровня в $20 тыс. длится 120 дней, что порождает предположение о формировании устойчивой поддержки или локального дна. Сравнивая с медвежьим рынком 2018-19 гг., аналитическое агентство Glassnode находит повторяющиеся паттерны в поведении участников рынка.
Так, на исходе медвежьего тренда в конце августа после активного распределения монет наступила фаза равновесия, а киты с кошельками от 1 тыс. до 10 тыс. BTC даже перешли к накоплению. Аналогичная тенденция наблюдалась в марте 2019 года, после чего начался рост.
Другим позитивным аргументом является чистый отток с криптобирж в объеме 15,7 тыс. BTC, организованный китами. Это максимальный уровень с июня текущего года. Увеличение оттока предполагает ожидание когортой роста монеты и нежелание участвовать в продажах в ближайшем будущем.
Однако при переходе на временные метрики выясняется, что для формирования настоящего дна прошло слишком мало времени. Так, показатель NUPL (разница между нереализованной прибылью и убытками в пропорции к рыночной капитализации) провел в отрицательной зоне 2014-15 гг. 301 день, 2018-19 гг. – 134 дня, а в текущей фазе – только 88 дней.
Еще больший разрыв между циклами демонстрирует индикатор нахождения в убытках долгосрочных пользователей (отдельно подкрашены периоды, когда в убытках свыше 30% предложения LTH). В предыдущие циклы он затрагивал от 6 до 10 месяцев, а сейчас прошло только 1,5 месяца.
Тем временем макроэкономическая обстановка остается напряженной: помимо вызванного ужесточением монетарной политики бегства капитала, не исключено развитие очередного мирового финансового кризиса. Так, стоимость страховки от дефолта для Deutsche Bank (ETR:DBKGn) и Credit Suisse (SIX:CSGN) приблизилась к уровням 2008 года. Банки являются ключевыми региональными игроками, чье банкротство способно запустить цепную реакцию по аналогии с Lehman Brothers.
Накал страстей в финансовой сфере вряд ли обойдет стороной Bitcoin, пытающегося закрепиться в районе $20 тыс.
Если говорить о ключевой поддержке, до которой может спуститься Bitcoin, то психологически значимым уровнем является $15,8 тыс. По оценке Glassnode, это уровень реализованной стоимости монеты для китов (>1 тыс. BTC), участвующих в торговле с 2017 года.
Аналитическая группа StormGain