Главные новости
Investing Pro 0
🚨 Данные Pro показывают лидера с максимальной доходностью в сезоне отчетности Получить доступ к данным

ФРС балансирует между повышением ставок и продажей облигаций

ru.investing.com/analysis/article-200295724
ФРС балансирует между повышением ставок и продажей облигаций
От Даррелл Деламейд/Investing.com   |  16.08.2022 16:14
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
EUR/RUB
+0,14%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
TFMBMc1
+0,00%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 

• Инфляция остается высокой, даже несмотря на замедление темпов роста цен.

• В ходе симпозиума ФРС в Джексон-Хоул, возможно, будет затронута тема количественного ужесточения.

• Надвигающаяся рецессия осложняет количественное ужесточение в Великобритании и Европе.

Американским потребителям сейчас приходится усваивать неприятный урок грамматики, разбираясь в разнице между «выше» и «высокая». Согласно индексу потребительских цен (ИПЦ), инфляция в июле не была выше, но она оставалась высокой.

Президенту Джозефу Байдену, надо полагать, известно, что рост цен на 0% к предыдущему месяцу не означает, что инфляция стала нулевой, потому что на самом деле ИПЦ в июле был на 8,5% выше, чем год назад. Возможно, он посчитал политически целесообразным воспользоваться хотя бы этим результатом перед промежуточными выборами, но комментарии президента не укрепляют его авторитет.

Нет также никакого толка в том, чтобы называть законопроект, предусматривающий увеличение налогов и расходов, «Законом о снижении инфляции», когда никто кругом не верит в то, что он поможет снизить инфляцию, по крайней мере точно не в ближайшей перспективе. По оценкам организации Tax Foundation, этот законопроект может даже привести к повышению инфляции, ограничив экономический рост.

И тем не менее, ИПЦ помог акциям продолжить ралли, хотя инвесторам теперь приходится гадать, как же будет действовать ФРС. На этой неделе аналитики внимательно изучат протокол заседания от 26-27 июля, чтобы понять, поднимет ли центробанк ставку снова на 75 базисных пунктов, либо же ставка будет повышена на 50 пунктов.

Еще один мощный прирост занятости в августе после сильнейшего роста в июле может вынудить Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC) пойти на сильное повышение ставки, чтобы сдержать спрос. Перед заседанием FOMC, которое состоится 20–21 сентября, будет также опубликован августовский ИПЦ.

Неопределенность также усиливается из-за отсутствия ориентиров от центробанка. Председатель ФРС Джером Пауэлл отказался от этой принятой во время финансового кризиса практики рассказывать инвесторам о дальнейших намерениях центробанка.

Помимо протокола июльского заседания, планы ФРС также поможет разгадать симпозиум в Джексон-Хоул, который будет проходить с 25 по 27 августа. Все больше участников рынка ожидают, что на симпозиуме Пауэлл будет говорить о планах ФРС по сокращению баланса. Центробанк уже начал ограничивать реинвестиции поступлений от облигаций с истекающим сроком погашения из своего портфеля.

ФРС планирует сокращать свой баланс, достигающий почти $9 триллионов, на $95 миллиардов в месяц после наращивания темпов до этого уровня к сентябрю. В зависимости от результатов, на определенном этапе ФРС может объявить о начале прямых продаж бондов.

Ситуация осложняется рисками рецессии, на которую указывает инверсия кривой доходности облигаций (превышение доходности по краткосрочным трежерис над доходностью по долгосрочным бумагам), особенно с учетом того, что никому на самом деле не известно, как «количественное ужесточение» скажется на рынке с и без того низким уровнем ликвидности.

Банк Англии планирует продать гособлигации из своего портфеля на сумму 40 миллиардов фунтов стерлингов темпами по 10 миллиардов за квартал. Продажи предположительно стартуют в сентябре. Заместитель управляющего центробанка Дейв Рамсден заявил на прошлой неделе, что регулятор не прекратит продажи гособлигаций, даже если рецессия заставит его сменить курс в вопросе повышения ставок.

Европейскому центральному банку (ЕЦБ) приходится сложнее, поскольку российско-украинский конфликт привел к проблемам с поставками природного газа, что увеличивает вероятность рецессии в еврозоне.

ЕЦБ приостановил покупку облигаций, начатую во время пандемии, но начал реинвестировать поступления от гособлигаций таких ключевых экономик блока, как Франция и Германия, в страны периферии, которая может пострадать от повышения ставок.

По подсчетам Financial Times, в июне и июле ЕЦБ купил гособлигации Италии, Испании и Греции на сумму 17 миллиардов евро и при этом сократил объем гособлигаций Германии, Франции и Нидерландов в своем держании на 18 миллиардов евро.

Возможно, у подобного асимметричного количественного ужесточения будет продолжение с учетом того, что ЕЦБ принял антикризисный механизм Transmission Protection Instrument, призванный смягчать увеличение разницы в доходности через покупку гособлигаций уязвимых стран при определенных условиях.

ФРС балансирует между повышением ставок и продажей облигаций
 

Интересное

Богдан Зварич
Рынки ожидает насыщенный день Богдан Зварич - 01.02.2023

Настроения на мировых рынках на утро среды можно охарактеризовать как умеренно позитивные. В Азии ведущие индексы прибавляют в пределах 1%. Фьючерсы на основные американские...

ФРС балансирует между повышением ставок и продажей облигаций

Комментировать

Правила дискуссии

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (1)
Ta Sh
Ta Sh 17.08.2022 7:01
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Опоздали с увеличением процентной ставки года на два. К тому же Пауэлл человек Трампа.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!