Беспрецедентный, вынужденный отказ РФ от доллара, а также резкое сокращение импорта спровоцировало сильнейшее укрепление рубля против всех мировых валют. Кроме того, дополнительную поддержку российской валюте оказывает продажа валютной выручки со стороны экспортеров, а также резко выросший спрос на рубли на фоне репатриации капиталов. На фоне возросших рисков заморозки имущества, граждане РФ активно избавляются от иностранных активов и переводят их в рублевую зону.
Чрезмерное укрепление рубля будет оказывать давление на экспортеров, что будет стимулировать ЦБ принимать меры по сдерживанию роста национальной валюты. Однако мер по сдерживанию роста рубля у ЦБ не так много. Если раньше ЦБ мог скупать валюту с рынка, то в нынешних условиях такой возможности у ЦБ нет, т.к. все валютные счета Банка России заморожены. Таким образом, единственный инструмент, который может использовать ЦБ для сдерживания роста рубля — снижение процентной ставки.
Тем не менее, снижение процентной ставки способно оказать давление на рубль только в краткосрочном плане, в долгосрочном плане снижение процентной ставки будет оказывать поддержку экономике РФ, что, в свою очередь, будет оказывать поддержку рублю.
С технической точки зрения, пара USD/RUB достигла нашей цели в районе 50 рублей, где проходит долгосрочный 20-летний восходящий тренд. При этом технические индикаторы дошли до зоны перепроданности, но еще не вошли в нее, что сохраняет потенциал для снижения.
Учитывая фундаментальные и технические факторы, можно предположить, что в ближайшее время пара USD/RUB нащупает поддержку в районе 50 рублей, и, скорее всего, будет сформирован отскок. Однако вряд ли цена сможет отскочить выше 60–65 рублей за доллар. Вероятнее всего, после небольшого отскока курс доллара продолжит снижаться. В случае пробоя долгосрочного восходящего тренда пара уйдет на уровни 2008–2012 года в район 35 рублей.
