Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

S&P 500 может упасть еще на 15%

ru.investing.com/analysis/article-200294293
S&P 500 может упасть еще на 15%
От Майкл Крамер   |  24.06.2022 17:16
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Специально для Investing.com. 

Даже после довольно резкой распродажи на фондовом рынке многие акции все еще выглядят дорогими. Коэффициент P/E для индекса S&P 500 по-прежнему превышает разумное значение, учитывая агрессивную политику ФРС в отношении ставок и перспективы рецессии.

Завышенная рыночная оценка, вероятно, приведет к дальнейшему падению цен, поскольку рынок обычно достигает локального дна при более низком коэффициенте P/E. Текущее значение в 16,0 еще слишком близко к среднему 20-летнему.

В последнее время S&P 500 начинал разворачиваться при приближении коэффициента P/E к 14. Это говорит о том, что распродажа еще окончена, поскольку инвесторы вынуждены учитывать экономические риски. Кроме того, ужесточение денежно-кредитной политики лишает рынок дешевой ликвидности, что в перспективе может еще сильнее снизить отношение P/E.

Начиная с 2000 года усредненный коэффициент P/E составляет около 16,8. После пробоя пузыря «доткомов» коэффициент S&P 500 опустился примерно до 14 уже к 2002 году, оставаясь на этой отметке до конца 2008 года. Затем коэффициент вновь упал ниже 14 после краха Lehman и последовавшего финансового кризиса. Эта отметка также оказала поддержку в конце 2018 и начале 2020 года.

График 1
График 1

Остановка притока «дешевых» денег также сокращает коэффициент P/E. Исторически сложилось так, что рост национального индекса финансовых условий от ФРБ Чикаго сопровождается падением P/E. Учитывая текущее состояние финансового рынка и готовность ФРС продолжить ужесточение ДКП (потенциально сделав ее ограничительной), этот индекс продолжит расти и, вероятно, поднимется выше 0, предвещая дальнейшее снижение коэффициента P/E для S&P 500.

График 2
График 2

Снижение P/E до 14 потребует дополнительного снижения S&P 500 еще примерно на 15%. Если предположить, что оценки прибыли останутся неизменными и составят 236,52 доллара на следующие четыре квартала, S&P 500 опустится примерно к 3300.

График 3
График 3

Если этот сценарий реализуется, то последующая нормализация коэффициента P/E к нормальному значению в 16,8 потребует пересмотра прогнозируемой прибыли до 196,42 доллара на акцию.

Похоже, что растущие процентные ставки и снижение доступности капитала не только снизят инфляцию, но и вызовут пересмотр оценок прибыли.

Сейчас перспективы S&P 500 полностью зависят от темпов повышения ставки ФРС и потенциальных экономических последствий этой политики. Если ФРС окажется не столь агрессивной, как полагают рынки, то ситуация нормализуется раньше, создав предпосылки для столь необходимого корректирующего ралли.

S&P 500 может упасть еще на 15%
 

Интересное

S&P 500 может упасть еще на 15%

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (1)
Nik Gera
Nik Gera 27.06.2022 3:15
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
до нового года будет 500—600
Den Pak
Den Pak 27.06.2022 3:15
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Да ты просто бешенный медведь)Может уже и SPXU закупил на всю котлету?)
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!