Рынок накануне
Неделя началась с коррекции. Лидерами роста на падающем рынке стали акции Энел Россия (MCX:ENRU 0,4906, +11,60%). В аутсайдерах оказались бумаги Русагро (MCX:AGRODR 794,6, -8,67%), а также другие депозитарные расписки с листингом за рубежом. Пара USD/RUB торговалась вблизи отметки 61.
Новости рынка и компаний
На Мосбирже (MCX:MOEX 86,8, -2,14%) отмечались большие распродажи расписок иностранных эмитентов. Это связано с европейскими санкциями в отношении расчетного депозитария биржи. По этим бумагам нельзя будет получить дивиденды (впрочем, далеко не все компании их платили), не будет возможности голосовать. Не исключены и другие риски.
Стоит отметить, что, хотя торговые обороты в бумагах были повышенными, однако распродажи носили ограниченный характер, поскольку это не самые популярные бумаги у частных инвесторов. Многие крупные фонды при этом пока не могут совершать операции.
Мы не видим существенных новых рисков для владельцев расписок в связи с санкциями в отношении депозитария. Дивиденды фактически не могли поступать и ранее, поскольку холдинговые компании были преимущественно зарегистрированы в недружественных странах. Не исключаем, что подешевевшие расписки станут основой для формирования долгосрочных портфелей у консервативных инвесторов.
Торговые идеи
ФСК ЕЭС (MCX:FEES 0,08512, -3,97%), покупка. Отказ от дивиденда обусловлен желанием менеджмента сохранить средства в компании. Экономическая модель эмитента предусматривает получение прибыли в долгосрочной перспективе за счет индексации тарифов. В будущем при снижении инфляции дивиденды могут обеспечить высокую доходность.
Банк ВТБ (MCX:VTBR 0,017415, -0,77%), спек. покупка. Рекомендуем отыгрывать техническую картину. Котировки откатились на минимум с конца февраля. Фундаментальных рисков у банка нет. При этом дивиденды выплачиваться не будут, отчетность не раскрывается.
Ожидания
Ожидаем боковую динамику. Ориентир для индекса Мосбиржи: диапазон 2250–2300 пунктов. Прогноз для пары USD/RUB: зона 60–63.