Торги на прошедшей неделе вовсю пытались продемонстрировать правильность известнейшей поговорки – Sell in May and Go away. Глядя на то, как летали котировки и индексов и отдельных акций, некоторым инвесторам точно могло стать страшно и могло появиться желание покинуть этот «безумный поезд», летящий неизвестно куда.
Даже просто от статистики изменения котировок обычному человеку может стать не по себе. Так, по итогам пятницы индекс NASDAQ показал рост почти на 4% (+3,82%). Однако, несмотря на столь внушительный скачок, тот же индекс NASDAQ по итогам недели потерял почти 3 процента (-2,79%).
Понятно, что и волатильность по ходу всей недели была на очень высоком уровне – фактически на максимальных значениях этого года (около 35 пунктов по индексу VIX), и лишь к концу недели она опустилась чуть ниже 30 пунктов. Столь высокие значения волатильности однозначно свидетельствуют о буре за окном фондового рынка.
Да, это, безусловно, страшно, но страшнее другое – мы так и не получили ответ на вопрос "что же будет дальше?" Несмотря на то, что потери по индексам за неделю достаточно существенные – по всем индексам просадка более 2%, но сказать однозначно, что все пропало и рынок летит в пропасть, все же нельзя.
Даже чисто технически индексам все же удалось зацепиться за свои значимые уровни поддержки/сопротивления (например, 4000 пунктов для индекса S&P 500), а концовка недели, когда мы увидели очень даже неплохой отскок, должна внушать инвесторам некоторый оптимизм.
Анализ ситуации на отраслевом уровне особой радости не дает. Здесь по итогам недели акции только двух секторов – коммунального и коммуникационных услуг – смогли не разочаровать инвесторов. Коммунальщики так вообще успешно поддержали свое реноме защитных активов и закрыли неделю в зеленой зоне с небольшим средним ростом в 0,64%.
Что же касается сектора коммуникационных услуг, то здесь все было уже не столь оптимистично, но все же во многом благодаря защитным акциям телекомов, а также фееричному росту акций Netflix (NASDAQ:NFLX, +7,65%) акции этого сектора по итогам недели все же смогли не слишком далеко уйти от нулевой отметки, и средние потери здесь чисто символические – всего (-0,07%).
На этом позитив весь и заканчивается. 5 из 11 секторов завершили неделю со средними потерями более 3%. Худшими среди них были акции циклических компаний потребительского сектора, где падение достигло 3,7%.
Поэтому, подводя итоги прошедшей недели, можно только с грустью констатировать, что вопрос о том, куда пойдет дальше рынок, остается открытым. Стоит ли следовать поговорке Sell in May, каждый инвестор должен решать самостоятельно.
Ожидания рынка 16 мая
Текущая неделя начинается с разочарования. Хотя, казалось, пятничный оптимизм мог бы и сохраниться. К сожалению, макроэкономические данные из Китая все испортили. Данные по промышленному производству оказались хуже ожиданий, и это сразу же отразилось на котировках китайских индексов. От ухода в красную зону не спасли даже сообщения о снятии ковидных ограничений в Китае.
По итогам торгового дня понедельника основной китайский индекс материкового Китая – Shanghai Composite – потерял почти 0,4%. Его гонконгский собрат Hang Seng выглядел чуть лучше, хотя тоже особым оптимизмом не выделялся. Поэтому можно только радоваться, что ему удалось закрыться в плюсе с ростом в 0,3%.
Во всей остальной Азии дела шли получше, и торговля проходит в основном в зеленой зоне, но слишком большим ростом похвастаться здесь никто не смог, и все ограничилось ростом в пределах 0,5%. О безликости азиатских торгов говорит и индекс The Asia Dow, который смог оторваться от нулевой отметки лишь на несколько сотых процента.
Европейские индексы также недалеко ушли от своих азиатских коллег и с самого открытия уверенно торгуются вблизи нулевых отметок, периодически перелетая из минуса в плюс и обратно.
Понятно, что все это в совокупности не слишком радует американских инвесторов. Фьючерсы на основные американские индексы на всякий случай стоят в красной зоне. Однако потери незначительные – в пределах нескольких десятых процента, и, конечно же, в любой момент они могут куда-нибудь рвануть, если появится для этого повод.
Появится ли сегодня хоть какой-нибудь повод для ярко выраженного движения – еще вопрос. Исходя из ситуации, можно предположить, что в первые торговые дни текущей недели – а именно, сегодня и завтра – основной задачей будет удержание завоеванных в пятницу позиций и недопущение дальнейшей распродажи. Если этого удастся достичь, то к концу недели может быть и небольшой рост, который может стать первым явным признаком возможности восстановления котировок.
Однако главным препятствием на этом пути будут, во-первых, выходящие завтра макроэкономические данные по розничным продажам за апрель, и, во-вторых, выходящая в течение всей этой недели отчетность от таких монстров розничной торговли как Walmart (NYSE:WMT), Home Depot (NYSE:HD), Target (NYSE:TGT) и целого ряда других. Именно эти компании будут на этой неделе законодателями мод и во многом определят настроение участников рынка.
Что же касается сегодняшнего дня, то отсутствие серьезных внешних новостей позволит инвесторам сосредоточиться на личной оценке текущих рисков и попытаться понять, что же делать дальше. Влияние пятничного роста все еще должно сегодня позитивно сказываться на настроениях участников рынка, и именно за этот позитив инвесторы и будут цепляться. Поэтому торги будут проходить в вязкой борьбе, скорее всего, не очень активно, и ориентиром для них будет, скорее всего, нулевая отметка. Плюс-минус ноль – это пока нормально.