Плюс-минус, минус-плюс. Вплоть до прошедшей пятницы казалось, что рынок так и будет ходить туда-сюда, не желая особо падать и не имея сил особо расти.
Да что уж говорить, если бы не пятничные торги, то индекс Dow Jones завершил бы неделю даже в достаточно уверенном плюсе и прибавил бы около 1%. Его коллега — индекс широкого рынка S&P 500 закрыл бы неделю на нулевых отметках.
Но, как говорится, не судьба. Точнее, пятница жестко и безальтернативно приземлила все индексы с потерей более 2,5% по всему рынку.
Что произошло? Собственно, ничего особенного. Малость испугал председатель ФРС США Джером Пауэлл. Свои 3 цента в этот процесс также добавляет неснижающаяся геополитическая напряженность. Правда, Пауэлл испугал всех не пятницу, а днем ранее, но ведь не все же инвесторы реагируют мгновенно.
Аналитики и другие умные люди вообще уже как минимум пару месяцев твердят инвесторам, что все плохо. Они не верят и все покупают и покупают, но на прошедшей неделе, вроде бы, до некоторых начало доходить. По крайней мере, по сведениям Bank of America на прошедшей неделе наблюдался рекордный отток средств с фондового рынка.
О том, что все, мягко говоря, не очень хорошо, свидетельствует и отраслевой расклад. По итогам недели лишь один сектор, Real Estate, завершил ее в плюсе. Акции компаний, управляющих недвижимостью, прибавили в среднем за этот период 0,57%. Можно еще к относительным успехам отнести и тот факт, что акции компаний, работающих в сегменте товаров первой необходимости Consumer Defensive, все же пользовались хоть каким-то спросом, и их средние потери чисто символические (-0,11%).
Все же остальные 9 секторов оказались в глубоком минусе. Что уж тут говорить, когда в лучшем из них, промышленном, потери за неделю составили 1,68%.
Акции компаний, входящих в сектор коммуникационных услуг, потеряли за это же время более 7% (-7,06%). Правда, основной виновник этого провала известен – это Netflix (NASDAQ:NFLX, -1,24%), капитализация которого с момента публикации отчетности во вторник после торгов снизилась на $60 млрд, что эквивалентно снижению котировок его акций на 38%.
Очевидно, прошедшая неделя явно не задалась. Рынок по ее итогам вновь подходит к минимумам, которые мы уже наблюдали в конце февраля–начале марта текущего года. Но вот вопрос – станут ли эти минимумы реальной поддержкой, или же мы действительно увидим реализацию известного сценария Sell in May and Go Away?
Как обычно, даже в самый пасмурный день находятся компании, которые радуют своих инвесторов. В пятницу лучшими в составе индекса S&P 500 были акции компании Kimberly-Clark (NYSE:KMB, +8,13%), которая производит бумажные товары, подгузники, туалетную бумагу и иные средства личной гигиены. Акции этой компании взлетели более чем на 8% после выхода квартального отчета, который явно понравился инвесторам.
Так, Kimberly-Clark сообщила о продажах в первом квартале 2022 года в размере $5,1 млрд, что примерно на 7% больше, чем в том же квартале 2021 года. Аналитики ожидали цифру намного меньше – что-то ближе к $4,9 млрд.
Однако самым большим приятным показателем на фронте продаж стал огромный органический рост продаж компании на 10%, который был обусловлен сочетанием продаж (2 процентных пункта), ростом объема (2 процентных пункта) и повышением цен (6 процентных пунктов). Эти три цифры весьма примечательны, так как они означают, что клиенты покупали продукты с более высокой маржой, покупали больше в целом и были готовы принять довольно существенное повышение цен на продукты. Это очень сильный показатель перед лицом инфляции.
На этом хорошие новости не заканчиваются. Хотя скорректированная прибыль на акцию упала на 25% по сравнению с первым кварталом прошлого года, прибыль Kimberly-Clark в размере $1,35 на акцию оказалась заметно выше ожидаемых аналитиками $1,24.
В начале года компания прогнозировала органический рост продаж от 3% до 4%, но теперь она считает, что этот ключевой показатель отрасли составит от 4% до 6%, что является существенным скачком. Хотя компания не изменила свои скорректированные ожидания по прибыли на 2022 год, изменение объема органических продаж свидетельствует о том, что Kimberly-Clark в значительной степени справляется со сложными рыночными условиями. Это, безусловно, радует инвесторов.
Ожидания рынка 25 апреля
Стартует, пожалуй, важнейшая неделя в определении дальнейшей судьбы фондового рынка. Здесь, конечно, можно возразить, что у нас через неделю будет очередное заседание Комитета по работе на открытых рынках (FOMC) ФРС США, где будет поднята ставка на 0,5% и принято решение о начале расчистки баланса ФРС на сумму в $95 млрд в месяц. Да, конечно, это очень важно. Однако, как считает большинство участников рынка, это вопрос решенный, и поэтому во многом эти изменения уже учтены в текущих ценах.
Что не учтено, так это финансовые показатели крупнейших американских компаний по итогам их деятельности во 2-м квартале. Именно на этой неделе мы и узнаем, насколько хорошо идут дела у таких компаний-триллионеров как Microsoft (NASDAQ:MSFT), Alphabet (NASDAQ:GOOGL), Apple (NASDAQ:AAPL) и Amazon.com (NASDAQ:AMZN). А кроме них, еще у почти двух сотен других не менее значимых компаний (свою отчетность на этой неделе опубликуют 180 компаний, входящих в индекс S&P 500).
Поэтому наступающая неделя является пиковой в текущем сезоне отчетности, и именно по ее итогам можно уже будет делать выводы, насколько успешно противостоит американский бизнес инфляции и готов ли он к резкому усилению денежно-кредитной политики со стороны ФРС.
Что же касается текущего дня, то по итогам его первой половины он не сулит ничего хорошего. Азия открылась в жестком минусе и отыгрывает, судя по всему, весь негатив пятницы, который мы наблюдали на торгах в Европе и Америке.
Фьючерсы на основные американские индексы также не захотели оставаться на месте и пошли вниз. Здесь картина, конечно, не столь катастрофична, как в Азии, где все основные индексы теряют по 2 и более процента, но все же полпроцента и более потерь не создают особо радостного фона. Единственная надежда была сегодня с утра на Европу после победы Эммануэля Макрона на президентских выборах во Франции. Однако и здесь случился полный провал, и Европа радоваться этой победе почему-то не пожелала.
Из отдельных компаний сегодня стоит обратить внимание на акции любимой инвестиционной «игрушки» Уоррена Баффета The Coca-Cola Company (NYSE:KO), квартальная отчетность которой появится еще до начала торгов и обещает быть, как всегда, очень хорошей. Вот только насколько хороша будет на нее реакция инвесторов?
Кроме того, всех заинтересованных лиц должен волновать Twitter (NYSE:TWTR), где интрига с продажей компании Илону Маску сохраняется, и в прошедшие выходные акционеры, вроде бы, передумали и теперь решили «отдаться Маску на растерзание». Так что все страсти здесь еще впереди.
Поэтому в целом нас сегодня будет ждать тяжелая и весьма напряженная борьба между быками и медведями. Причем последние попытаются усилить свои позиции и развить успех, которого они достигли в последние два дня прошедшей недели. Чисто технически в ближайшие дни видится падение рынка еще где-то на 2%–3% с достижением уровня поддержки в районе 4 150 пунктов по индексу S&P 500. Однако думается, что это дело все же не сегодняшнего дня.