ФРС США запустила цикл повышения ключевой ставки. Вмешаться ее заставил резкий скачок цен в экономике; фактически, центральный банк обязан поддерживать «стабильность цен и устойчивую полную занятость».
Стабильность цен предполагает фиксацию инфляции в долгосрочной перспективе на отметке 2%. Однако в настоящее время годовой ИПЦ достиг пиков 1990-х годов.
На этом фоне 16 марта произошло первое с 2018 года повышение диапазона ставок ФРС (на четверть пункта). В сопроводительном заявлении Комитета по операциям на открытом рынке (FOMC) отмечается:
«Инфляция остается высокой, отражая дисбаланс спроса и предложения, связанный с пандемией, возросшими ценами на энергоносители и обширным ценовым давлением».
Чиновники ФРС также выразили обеспокоенность потенциальным влиянием российско-украинского конфликта на экономику и цены. Участники рынка в целом ожидают от регулятора еще шести раундов повышения ставки в этом году. Иными словами, в ближайшие месяцы шаги по сдерживанию инфляции будут амбициозными и целенаправленными.
Одним из побочных эффектов ужесточения ДКП станет рост стоимости заимствований. На этом фоне возрос инвестиционный интерес к отдельным активам и секторам, которые станут бенефициарами повышения ставок. Сегодняшняя статья посвящена двум биржевым фондам семейства BlackRock (NYSE:BLK) — крупнейшего провайдера ETF в мире.
1. iShares U.S. Regional Banks ETF
- Стоимость: $61,76;
- Годовой диапазон торгов: $53,41-69,71;
- Дивидендная доходность: 1,88%;
- Издержки инвестирования: 0,41%.
В периоды роста процентных ставок Уолл-стрит обычно делает акцент на финансовом секторе, поскольку банки наращивают процент по кредитным линиям и сохраняют почти неизменными ставки по депозитам. В результате начинает расти и чистая прибыль в виде процентов.
Более того, активные меры бюджетно-налогового стимулирования помогли избежать волны невозвратных кредитов во время пандемии коронавируса, и потери по ним вряд ли скажутся на прибыли будущих периодов.
Первый фонд нашего списка в лице iShares U.S. Regional Banks ETF (NYSE:IAT), листинг которого состоялся в мае 2006 года, инвестирует в региональные банки США.
IAT собран из 39 компонентов индекса Dow Jones US Select Regional Banks. Капитал распределен между региональными (87,07%), многопрофильными (11,69%) и сберегательными (0,94%) банками.
В десяти крупнейших активах фонда сосредоточено около 63% его чистых средств, составляющих 1,45 млрд долларов. Список возглавляют PNC Financial Services (NYSE:PNC), Truist Financial (NYSE:TFC), U.S. Bancorp (NYSE:USB), SVB Financial Group (NASDAQ:SIVB) и Fifth Third Bancorp (NASDAQ:FITB).
За последний год IAT прибавил 4,9%, однако со своего рекордного максимума начала января фонд упал примерно на 11%.
Скользящие коэффициенты P/E и P/B составляют 12,99 и 1,53 соответственно. Долгосрочные инвесторы могут рассмотреть возможность покупки бумаг IAT уже на текущих уровнях.
2. iShares Edge MSCI International Value Factor ETF
- Стоимость: $25,34;
- Годовой диапазон торгов: $23,26-27,36;
- Дивидендная доходность: 3,27%;
- Издержки инвестирования: 0,30%.
Инвесторы, обеспокоенные потенциальными последствиями повышения процентных ставок, также могут обратить взор за пределы США.
iShares MSCI International Value Factor ETF (NYSE:IVLU) предоставляет доступ к крупным и средним международным компаниям развитых стран, которые можно отнести к «стоимостным активам». В периоды неопределенности участники рынка обычно отдают предпочтение компаниям, отличающимся высокой прибылью, стабильными денежными потоками, высокими дивидендами, а также солидным потенциалом роста.
Портфель IVLU состоит из бумаг 346 представителей индекса MSCI World ex USA Enhanced Value. С момента своего дебюта в июне 2015 года фонд привлек 1,35 миллиарда долларов.
Львиная доля капитала распределена между финансовым сектором (18,57%), промышленностью (15,90%), здравоохранением (11,65%), потребительским сектором (10,20%), производителями товаров широкого спроса (9,90%), информационными технологиями (9,12%) и материалами (8,78%). В десятку крупнейших позиций вложена пятая часть средств фонда.
Более трети вложений IVLU «родом» из Японии; фонд также работает с компаниями Великобритании (17,13%), Франции (10,91%), Германии (8,37%), Швейцарии (5,48%) и Италии (3,63%).
Список возглавляют British American Tobacco (NYSE:BTI); Toyota Motor (NYSE:TM); фармацевтические гиганты Novartis (NYSE:NVS) и Sanofi (NASDAQ:SNY); а также крупная нефтяная компания Shell (NYSE:SHEL).
Потери IVLU за последние 12 месяцев составили 1,48%, а с начала 2022 года фонд просел на 0,40%. Скользящие коэффициенты P/E и P/B составляют 10,10 и 1,02 соответственно. Читателям, которые хотят приобрести недооцененные акции зарубежных компаний, стоит провести дополнительный анализ IVLU.
Примечание: Представленные в данной статье активы могут быть недоступны инвесторам некоторых регионов. В этом случае проконсультируйтесь с аккредитованным брокером или консультантом по финансовым вопросам, которые помогут подобрать аналогичный инструмент. Статья носит исключительно ознакомительный характер. Перед принятием инвестиционного решения обязательно проводите дополнительный анализ.