- Акции поставщика облачного программного обеспечения Salesforce.com с начала 2022 года скинули 17,5%
- Входящая в состав 30-компонентного индекса Dow Salesforce отчитается за четвертый квартал 1 марта
- Долгосрочные инвесторы могут рассмотреть возможность покупки акций CRM на текущих уровнях
В минувшее воскресенье работающий по модели «программное обеспечение как услуга» (SaaS) гигант Salesforce (NYSE:CRM) объявил он сотрудничестве с голливудской звездой Мэтью МакКонахи в рамках глобальной кампании #TeamEarth, направленной на строительство более устойчивого будущего. Однако это не помогло его акциям.
С начала года CRM растеряла 17,5%, а потери за последние 12 месяцев составляют 15,8%. Тем не менее, фундаментальная картина предполагает значительный потенциал роста акций.
Для сравнения: 30-компонентный индекс Dow Jones Industrial Average, компонентом которого является CRM, с начала года снизился на 4,2%, в то время как Dow Jones Software & Computer Services потерял 12,9%.
9 ноября акции CRM достигли рекордного максимума над отметкой в 311 долларов, но затем оказались под давлением. 52-недельный диапазон торгов ограничен 201,51 и 311,75 долларами, а рыночная капитализация составляет 162,1 миллиарда долларов.
Поставщик программного обеспечения для управления взаимоотношениями с клиентами (CRM) из Сан-Франциско занял около трети мирового рынка CRM; его продуктами пользуются более 150 000 компаний.
Читатели, вероятно, помнят, что в июле Salesforce завершила сделку по приобретению корпоративного мессенджера Slack Technologies почти за 28 миллиардов долларов. Аналитики все еще не определились относительно того, будет ли эта сделка иметь положительный эффект, или же ударит по акционерному капиталу.
30 ноября гигант рынка облачных вычислений опубликовал финансовый отчет за третий квартал. Выручка в годовом отношении возросла на 27% до 6,86 млрд долларов. Скорректированная прибыль на акцию, однако, за год просела с 1,74 до 1,27 доллара.
В сопроводительном заявлении топ-менеджер компании Марк Бениофф отметил:
«Мы зафиксировали еще один феноменальный квартал, существенно нарастив выручку, маржу и денежный поток… Благодаря мощи нашей платформы Customer 360 и платформы Slack мы планируем достичь годовой выручки в 50 миллиардов долларов уже в 2026 финансовом году».
В четвертом квартале компания намерена заработать от 7,22 до 7,23 млрд долларов, что на 24% больше показателя аналогичного периода прошлого года, при этом вклад Slack должен составить 285 миллионов долларов. Однако прибыль на акцию за декабрьский квартал может составить 72-73 цента, что не дотягивает до ожиданий аналитиков.
До публикации последнего квартального отчета акции Salesforce стоили около 285 долларов, тогда как сейчас они торгуются вблизи 208,80 долларов. Это означает, что акции CRM скинули более 32,5% со своего рекордного пика от 9 ноября в $311,75.
Напомним, что компания намерена опубликовать финансовые показатели за четвертый квартал 1 марта. Таким образом, мы вправе ожидать всплеска волатильности в преддверии релиза.
Перспективы акций Salesforce.com
Опрошенные Investing.com аналитики в целом полагают, что акции CRM будут торговаться «лучше рынка».
Медианный 12-месячный целевой уровень в 321,87 доллара подразумевает наличие потенциала роста более чем на 53%. Диапазон оценок ограничен 211,86 и 385 долларами.
Источник: Investing.com
Ряд моделей инструмента InvestingPro (включая те, что учитывают коэффициенты P/E, P/S или терминальную стоимость) оценивают справедливую стоимость акций Salesforce.com в 260,25 доллара.
Источник: InvestingPro
Другими словами, фундаментальный анализ допускает рост акций примерно на 24%.
Мы также можем оценить финансовое состояние Salesforce, сравнив ее более чем по 100 показателям с прочими компаниями сектора информационных технологий.
Например, с точки зрения денежного потока, роста и прибыли компания получает 3 балла из 5 возможных. С общей оценкой в 3 балла компания оценивается на «хорошо».
В настоящее время коэффициенты P/E, P/B и P/S для акций CRM составляют 118,5, 3,6 и 8,2, что существенно выше средних показателей по отрасли в 14,4, 2,3 и 2,8. Таким образом, даже после недавней просадки акции CRM остаются дорогими.
Мы ожидаем, что в ближайшие недели акции Salesforce будут консолидироваться в диапазоне 195–205 долларов, после чего начнется новый этап ралли.
Стратегии инвестирования в CRM
«Быки», которых не беспокоит краткосрочная волатильность, могут подумать об инвестировании на текущих уровнях с таргетом в виде предполагаемой справедливой стоимости акций в $260,25.
В качестве альтернативы инвесторы могут рассмотреть возможность покупки бумаг биржевых фондов (ETF), компонентом которых является CRM, например:
- iShares Expanded Tech-Software Sector ETF (NYSE:IGV)
- First Trust Dow Jones Internet Index Fund (NYSE:FDN)
- SPDR Dow Jones Industrial Average ETF Trust (NYSE:DIA)
- Global X Artificial Intelligence & Technology ETF (NASDAQ:AIQ)
Наконец, те участники рынка, которые ожидают отскока акций CRM в ближайшие недели, могут обратиться к стратегии «бычьего» колл-спреда.
Однако тот факт, что данный механизм задействует опционы, делает его неподходящим для большинства индивидуальных инвесторов. Следовательно, данный материал предлагается в образовательных целях, а не в качестве реальной стратегии.
«Бычий» колл-спред на акции Salesforce
- Стоимость акций на момент написания статьи: $208,80
Данная стратегия требует от трейдера параллельного удержания двух встречных позиций по опционам колл с разными ценами страйк на одну дату экспирации.
Трейдер рассчитывает на рост акций CRM. Колл-спред ограничивает как убытки, так и потенциальную прибыль. Чистая стоимость (или чистый дебет) спреда представляет собой максимально возможный убыток по сделке.
Реализация стратегии на текущих уровнях предполагает покупку опциона колл с ценой страйк в $210 на 17 июня за 18,60 доллара и продажу опциона на ту же дату с ценой исполнения в $220 за 14,00 долларов.
Этот спред обойдется инвестору примерно в 460 долларов, поскольку контракт включает в себя 100 акций CRM.
Следует отметить, что трейдер может потерять эту сумму в случае, если оба опциона истекут «без денег», т.е. если акции на момент экспирации будут торговаться ниже 210 долларов.
Для расчета максимальной прибыли мы должны вычесть уплаченную премию из разницы цен страйк, а затем умножить на 100. В нашем примере: (10–4,60) х 100 = 540 долларов.
Трейдер получит эту прибыль, если акции Salesforce будут торговаться выше цены страйк проданного опциона-колл (или 220 долларов для нашего примера).
Подведем итог
С ноября акции Salesforce торгуются под сильным давлением, однако просадка повышает запас прочности новых долгосрочных позиций. В качестве альтернативы опытные трейдеры могут обратиться к построенной на опционах стратегии и извлечь выгоду из потенциального роста акций CRM.