📖 Ваш гид по прибыли за 2-й квартал: Узнайте, какие акции ProPicks вырастут после отчетностиЧитать далее

Защищаем прибыль по Mastercard при помощи медвежьего пут-спреда

Опубликовано 10.02.2022, 10:32
US500
-
MA
-
AXP
-
V
-
PYPL
-
SQ
-
  • Акции платежной системы Mastercard с начала года выросли примерно на 4,5%.
  • Сильные финансовые результаты за четвертый квартал подпитывают оптимизм в отношении акций MA.
  • Нельзя исключать фиксации прибыли по акциям Mastercard, которая столкнет их к отметке в 360 долларов. Потенциальное снижение повысит запас прочности новых долгосрочных позиций.
  • Акции финансовой компании Mastercard (NYSE:MA) с начала года выросли более чем на 4,5%. Особенно впечатляюще это выглядит на фоне того факта, что ведущие индексы США за последние шесть недель понесли потери. S&P 500, например, просел на 5,7%, а Dow Jones U.S. Financials Index торговался в боковике.

    Mastercard – недельный таймфрейм

    28 апреля 2021 года акции MA преодолели отметку в 400 долларов и достигли рекордного пика, после чего оказались под давлением. 52-недельный диапазон торгов ограничен 306,00 и 401,50 долларами, а рыночная капитализация Mastercard составляет 366,83 миллиарда долларов.

    Читателям будет интересно узнать, что акции главного конкурента Mastercard в лице Visa (NYSE:V) также выросли на 4,8% с начала года.

    Стоит отметить, что:

    «Операторы платежных систем, такие как Visa или Mastercard, устанавливают условия транзакций по кредитным картам, авторизуют и обрабатывают их. Тем временем эмитент кредитной карты (обычно банк, кредитный кооператив или другое финансовое учреждение) предоставляет кредитные карты потребителям».

    Что касается доли рынка, то на Visa приходится «почти 50% всех кредитных карт, находящихся в обращении в США». Доля Mastercard составляет около 25%.

    Между тем, акции еще одного конкурента в лице American Express (NYSE:AXP) с начала года выросли на 16,1% и 8 февраля достигли рекордного максимума 8 февраля. Однако такие финтех-компании, как PayPal (NASDAQ:PYPL) и Block (NYSE:SQ), за этот период просели на 35,5% и 36,7% соответственно, обновив 52-недельные минимумы на торгах 8 февраля.

    Свежая отчетность Mastercard

    27 января Mastercard опубликовала сильный отчет за четвертый квартал. Выручка в годовом отношении возросла на 27% до 5,2 миллиарда долларов. Рост потребительских расходов и трансграничных платежей привел к скачку объема обработанных покупок на 27%. Скорректированная прибыль на акцию составила 2,35 доллара против показателя годичной давности в 1,65 доллара.

    Кроме того, в четвертом квартале гигант финансовых услуг выкупил 3,7 млн акций, а также выплатил 434 миллиона долларов в виде дивидендов.

    В сопроводительном заявлении генеральный директор Майкл Мибах говорит:

    «Четвертый квартал оказался удачным для нас, поскольку потребительские расходы продолжили расти, а трансграничные платежи превысили докризисный уровень. Мы с оптимизмом смотрим в новый год».

    До публикации квартального отчета акции Mastercard стоили около 350 долларов. Уолл-стрит оказалась довольна финансовыми показателями и состоянием баланса компании. 8 февраля акции Mastercard стоили чуть менее $375, предлагая дивидендную доходность в 0,52%.

    Перспективы акций Mastercard

    Опрошенные Investing.com аналитики в целом полагают, что акции MA будут торговаться «лучше рынка» с усредненным 12-месячным целевым уровнем в $420,31, что предполагает наличие потенциала роста примерно на 12%. Диапазон оценок ограничен 105 и 480 долларами.

    Рейтинг и ценовые таргеты акций MA

    Источник: Investing.com

    Тем не менее, ряд моделей инструмента InvestingPro (включая те, что учитывают показатели P/E и P/S, дивиденды или терминальную стоимость) оценивают справедливую стоимость Mastercard в $373,39, или примерно на 1% ниже текущих значений.

    Справедливая стоимость Mastercard

    Источник: InvestingPro

    Учитывая недавний скачок цен, некоторые инвесторы могут рассмотреть возможность покупки акций MA, однако в ближайшие недели торги могут быть очень волатильными.

    Мы ожидаем просадки до 360 долларов или даже ниже, после чего акции на несколько недель уйдут в боковой тренд вплоть до формирования прочной «базы» нового ралли (возможно, в диапазоне 355-365 долларов).

    Следовательно, «быки» с двух-трехлетним инвестиционным горизонтом, которых не беспокоит краткосрочная волатильность, могут рассмотреть возможность покупки акций на текущих уровнях. В то же время участники рынка, уверенно чувствующие себя на рынке опционов и ожидающие дальнейшей просадки акций MA, могут обратиться к стратегии медвежьего пут-спреда.

    Однако стратегии на базе опционов подходят далеко не каждому инвестору, и поэтому данную статью следует рассматривать как образовательный материал, а не реальную инвестиционную стратегию.

    Медвежий пут-спред по акциям MA

    • Стоимость акций на момент написания статьи: $374,80

    Данная стратегия требует параллельного удержания длинного опциона пут с более высокой ценой исполнения и короткого пута с более низкой ценой страйк на одну дату экспирации.

    Трейдер хочет, чтобы акции Mastercard упали в цене. Однако данная стратегия ограничивает как убытки, так и потенциальную прибыль. Чистая стоимость спреда представляет собой максимальный убыток сделки.

    На первом этапе трейдер может купить опцион пут «по нулям» или «без денег» (например, опцион на 14 апреля 2022 года с ценой страйк в $370). В настоящее время данный контракт предлагается по $17,80 за акцию. Владение опционом, который истекает чуть более чем через два месяца, обойдется трейдеру в 1780 долларов.

    В то же время трейдер продает другой опцион пут с более низкой ценой страйк (например, контракт с ценой исполнения $360 на ту же дату). В настоящее время подобный опцион предлагается по $13,75 за акцию. Таким образом, трейдер получит $1375 «премии» за продажу опциона.

    Максимальный риск

    Максимальный риск этой сделки будет равен чистой стоимости пут-спреда (плюс комиссия). В нашем примере он составит 4,05 доллара (17,80–13,75) на одну акцию. Каждый опционный контракт включает 100 акций, и поэтому нам нужно умножить $4,05 на 100, в результате чего мы получим 405 долларов максимального убытка.

    Трейдер понесет его в случае, если позиция удерживается вплоть до даты экспирации, а оба опциона истекают без денег (т.е. если акции MA на момент исполнения будут выше цены страйк длинного пута, которая в нашем примере составляет $370).

    Потенциальная прибыль

    Потенциальная прибыль этой сделки ограничена разницей между ценами исполнения (т.е. (370–360)), минус чистая стоимость спреда (4,05), плюс комиссия. Таким образом, максимальная прибыль составляет $5,95 ($10,00 -$4,05) на акцию за вычетом комиссионных. Умножаем 5,95 на 100 и получаем 595 долларов.

    Трейдер получит эту сумму в случае, если стоимость акций MA будет равна или ниже цены страйк «короткого» опциона (которая в нашем примере составляет 360 долларов) на дату экспирации.

    При этом трейдеры должны помнить о возможности досрочного погашения опционов, и поэтому позицию необходимо постоянно отслеживать.

    Точка безубыточности

    Наконец, мы должны рассчитать точку безубыточности для этой сделки, в которой трейдер не получит прибыль и не понесет убытков.

    Ее можно получить путем вычитания премии из цены страйк длинного опциона. Таким образом, в нашем примере сделка будет безубыточной на отметке $365,95 (370-4,05).

    Подведем итог

    Мы рассматриваем акции MA как отличное дополнение к большинству долгосрочных портфелей. Однако нельзя исключать возможность фиксации прибыли по этим бумагам. «Медведи» могут воспользоваться описанной выше стратегией для извлечения прибыли из потенциальной просадки Mastercard.

Последние комментарии по инструменту

Загрузка следующей статьи…
Установите наши приложения
Предупреждение о риске: Торговля финансовыми инструментами и (или) криптовалютами сопряжена с высокими рисками, включая риск потери части или всей суммы инвестиций, поэтому подходит не всем инвесторам. Цены на криптовалюты чрезвычайно волатильны и могут изменяться под действием внешних факторов, таких как финансовые новости, законодательные решения или политические события. Маржинальная торговля приводит к повышению финансовых рисков.
Прежде чем принимать решение о совершении сделки с финансовым инструментом или криптовалютами, вы должны получить полную информацию о рисках и затратах, связанных с торговлей на финансовых рынках, правильно оценить цели инвестирования, свой опыт и допустимый уровень риска, а при необходимости обратиться за профессиональной консультацией.
Fusion Media напоминает, что информация, представленная на этом веб-сайте, не всегда актуальна или точна. Данные и цены на веб-сайте могут быть указаны не официальными представителями рынка или биржи, а рядовыми участниками. Это означает, что цены бывают неточны и могут отличаться от фактических цен на соответствующем рынке, а следовательно, носят ориентировочный характер и не подходят для использования в целях торговли. Fusion Media и любой поставщик данных, содержащихся на этом веб-сайте, отказываются от ответственности за любые потери или убытки, понесенные в результате осуществления торговых сделок, совершенных с оглядкой на указанную информацию.
При отсутствии явно выраженного предварительного письменного согласия компании Fusion Media и (или) поставщика данных запрещено использовать, хранить, воспроизводить, отображать, изменять, передавать или распространять данные, содержащиеся на этом веб-сайте. Все права на интеллектуальную собственность сохраняются за поставщиками и (или) биржей, которые предоставили указанные данные.
Fusion Media может получать вознаграждение от рекламодателей, упоминаемых на веб-сайте, в случае, если вы перейдете на сайт рекламодателя, свяжитесь с ним или иным образом отреагируете на рекламное объявление.
Английская версия данного соглашения является основной версией в случае, если информация на русском и английском языке не совпадают.