Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

ФРС разбудила «медведей» по EUR/USD

ru.investing.com/analysis/article-200290086
ФРС разбудила «медведей» по EUR/USD
От Дмитрий Демиденко   |  28.01.2022 10:19
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Старые истории забыты. Доллар растет.

У любого правила есть исключения. Слабый старт доллара США в 2022 был обусловлен верой инвесторов в повторение историй, согласно которым, его индекс достигал пика к моменту первого повышения ставки по федеральным фондам в цикле. Проблема в том, что в 1994, 1999, 2004 и 2015 инфляция в Штатах находилась на уровне или чуть ниже таргета в 2%. ФРС действовала на опережение, нынче же она вынуждена догонять растущие как на дрожжах цены. И пресс-конференция Джерома Пауэлла по итогам январской встречи FOMC убедила, что центробанк ни перед чем не остановится, чтобы это сделать. В итоге EUR/USD готова отметиться худшим недельным закрытием за последние 7 месяцев.

Надежды на повторение историй прежних циклов монетарной рестрикции привели к формированию дивергенции индекса USD и доходности казначейских облигаций США. Благодаря спичу Джерома Пауэлла, эти расхождения были закрыты, и прямая корреляция восстановилась, добавив пару в ралли индекса USD.

Динамика доллара США и доходности трежерис

Динамика доллара США и доходности трежерис
Динамика доллара США и доходности трежерис

Источник: Bloomberg

Срочный рынок ожидает пять актов монетарной рестрикции в 2022, Deutsche Bank (DE:DBKGn) с ним согласен, прогнозируя рост ставки на 25 б.п. в марте, мае и июне и еще два до конца года, что в конечном итоге выльется в пике EUR/USD к 1,1.

BNP Paribas (PA:BNPP) еще более агрессивен – он надеется увидеть целых шесть актов монетарной рестрикции. С учетом того обстоятельства, что ЕЦБ, как правило, запаздывал за ФРС, а когда в 2008 и 2011 решил идти с ней в ногу, это было расценено как политическая ошибка, расхождение в монетарной политике вновь становится модным на Forex. Если Кристин Лагард и ее коллеги решат начать повышать ставки только в 2023, когда Федрезерв будет заканчивать цикл, 2022 станет для евро таким же кошмарным, как и 2021. Если не хуже.

Впрочем, у любого правила есть исключения. Основной причиной разгона инфляции в настоящее время являются проблемы предложения, а не спроса. Если центробанк при помощи агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики задушит спрос, это может обернуться не только рецессией, но и удвоением уровня безработицы. И ФРС об этом прекрасно известно. Не зря же Джером Пауэлл отметил, что существует много возможностей для повышения ставок, не угрожая рынку труда. Пока у Федрезерва есть простор для маневра, но что будет в середине года?

Пока же инвесторы сломя голову бросились покупать доллар США, вооружившись слухами о росте затрат по займам сразу на 50 б.п. в марте, что покажет намерение ФРС действовать решительно в борьбе с инфляцией, и видя нежелание центробанка вести за ручку рынок акций. Падение фондовых индексов – еще один аргумент пользу гринбэка как валюты-убежища. S&P 500 и его аналогам не помог даже разгон американского ВВП до 6,9% в четвертом квартале и до 5,5% по итогам 2021, что стало лучшей динамикой с 1984.

Динамика ВВП США

Динамика ВВП США
Динамика ВВП США

Источник: Financial Times

Таким образом, Джером Пауэлл разбудил «медведей» по EUR/USD. Прогноз Nordea Markets в 1,085 к концу года уже не выглядит чем-то фантастическим. Пока пара торгуется ниже 1,133, шансы евро сломать нисходящий тренд выглядят минимальными. Продолжаем продавать единую европейскую валюту в направлении $1,1.

Дмитрий Демиденко для LiteFinance 

ФРС разбудила «медведей» по EUR/USD
 

Интересное

Богдан Зварич
В ближайшие дни предложение иностранной валюты на рынке может вырасти Богдан Зварич - 18.05.2022

Во вторник мировые рынки продолжили волну восстановления, начатую в конце прошлой недели. Поддержку рисковым активам оказала макроэкономическая статистика. В частности, покупкам...

ФРС разбудила «медведей» по EUR/USD

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (1)
Алексей Морозов
Алексей Морозов 28.01.2022 11:50
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!