Доллар не в своей тарелке: надолго ли?

ru.investing.com/analysis/article-200289688

От Дмитрий Демиденко | 18.01.2022 10:48

Сохранено. См. Закладки.

Вы уже сохранили эту статью в Закладки

Пока гринбэк разочаровывает своих поклонников.

Попутный ветер не всегда приближает к цели. Индекс USD падает на протяжении четырех недель подряд, что случилось с ним всего второй раз за последние три года. А ведь внешний фон вряд ли можно назвать неблагоприятным для гринбэка. Доходность трежерис растет как на дрожжах, фондовые индексы США падают, стимулируя спрос на валюты-убежища, а большинство чиновников FOMC говорит о повышении ставки по федеральным фондам в марте. Некоторые из них готовы ужесточить денежно-кредитную политику на четырех заседаниях ФРС в 2022, что полностью соответствует показаниям срочного рынка. В чем же дело? Почему доллар чувствует себя не в своей тарелке?

Сигналы срочного рынка о повышении ставки ФРС на 100 б.п. и более в 2022

Сигналы срочного рынка о повышении ставки ФРС на 100 б.п и более в 2022

Источник: Bloomberg

Идея о том, что исторически гринбэк достигает пика в момент первого повышения ставки по федеральным фондам в цикле, и что все «бычьи» факторы уже учтены в его котировках, на мой взгляд, не выдерживает критики. Во-первых, до марта, когда инвесторы ожидают первого акта монетарной рестрикции, еще далеко. Во-вторых, на исходе 2021 мало кто верил в то, что он произойдет именно на старте весны, что деривативы будут настаивать на четырех повышениях затрат по займам, что ФРС заговорит о сокращении баланса.

По мнению почти двух третьих опрошенных Wall Street Journal экспертов, Федрезерв поднимет ставку на заседании 15-16 марта. Более половины респондентов ожидают ее роста на 75 б.п. в текущем году, почти третья часть – на 100 б.п. и более. Разительный контраст с октябрьским опросом, в соответствии с которым, лишь 5% экономистов голосовали за март, а 40% вообще не прогнозировали повышения ставки в 2022.

Возможно, дело в том, что ФРС своей агрессивной риторикой открыла ящик Пандоры, и в настоящее время рынок бежит впереди себя, ожидая, что ее примеру последуют другие центробанки?

Действительно, деривативы на мгновение указали, что ЕЦБ может повысить ставку по депозитам на 10 б.п. уже в сентябре, затем сместили ожидания на октябрь и ждут дальнейшего ее роста в феврале и марте 2023. К разочарованию «быков» по EUR/USD, подобного рода показания мало отражаются на долговом рынке. Дифференциал доходности 10-летних облигаций США и Германии достиг отметки в более чем 150 б.п., что является наибольшим разрывом в эпоху пандемии.

На мой взгляд, главной причиной взлета основной валютной пары к 2-месячным максимумам являются страхи продавцов, что ФРС не будет так агрессивна, как от нее этого ждут на фоне постепенного замедления инфляции. Эти страхи вылились в массовое закрытие спекулятивных длинных позиций по доллару, которые к тому моменту находились на рекордных с середины 2019 уровнях.

Динамика индекса USD и спекулятивных позиций по доллару

Динамика индекса USD и спекулятивных позиций по доллару

Источник: Reuters

Таким образом, рынок просто избавился от балласта. Лишь прекращение ралли доходности казначейских облигаций и восстановление американских фондовых индексов позволят «быкам» по EUR/USD продолжить начатое. Пока не произойдет изменение конъюнктуры фондового рынка США, риски возвращения пары в торговый диапазон 1,122-1,138 будут расти. Как и аргументы в пользу покупки гринбэка.

Дмитрий Демиденко для LiteFinance

Интересное

Рубль продолжает получать поддержку со стороны экспортеров Богдан Зварич - 24.05.2022

Мировые рынки начали текущую неделю с разнонаправленной динамики. И если развивающиеся рынки умеренно снизились, в результате чего индекс MSCI EM потерял 0,1%, то развитые рынки...

Резкий рост рисков по доллару InstaForex Group - 24.05.2022

Несмотря на совершенно пустой макроэкономический календарь, вчерашний день оказался невероятно насыщенным. Уже с самого открытия торгов доллар начал активно терять свои позиции,...

Доллар США: пристегните ремни накануне заявлений ФРС и ЕЦБ сегодня Дмитрий Немешаев - 24.05.2022 1

Многие трейдеры, желая зайти в рынок по лучшей цене, используют разные способы поиска точки входа, но единое мнение есть, и оно сводится к границе действующего тренда. Таким...

Комментировать

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

Размещение ссылок, рекламы и спам;
Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
Разжигание межнациональной и расовой розни;
Комментарии, состоящие из заглавных букв;
Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Я прочитал и принимаю правила комментирования на Investing.com.

Я согласен

Ваш комментарий

Вы действительно хотите удалить этот график?

Удалить Отмена

Опубликовать

Опубликовать также в :

Заменить данный график на новый?

Заменить Отмена

1000

Правила комментирования

В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.

Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.

Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.

Комментарии (1)

Станислав Григорьев 18.01.2022 12:46

Подписаться на пост

Отписаться от поста

Сохранить

Сохранено. См. Закладки.

Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки

Заблокировать пользователя

Дмитрий, спасибо за текст! (Писал вчера)

Ответ

2 0

Пожаловаться

<div id="comment">
				<div class="comment js-comment" data-comment-id="{commentID}" id="comment-{commentID}" data-user-id="229753170">
    <div class="mainComment js-content">
       <div class="commentInnerWrapper">
        <a href="{userLink}" class="js-user-link"><img src="{userImage}" width="33" height="33" alt="{usernameAlt}" class="img" onerror="this.src='https://i-invdn-com.investing.com/defaultUserMaleTmp.png';"></a><div class="commentBody">
                					<span class="commentUsername">
                    	<a href="{userLink}" class="js-user-link js-user-name">{username}</a>
					</span>
                                <span class="js-date" comment-date="{dateFormat}" comment-date-formatted="{dateFormatted}" title="{dateTitle}">Сейчас</span>
                <div class="commentDropDown js-commentDropDownWrapper " data-user-id="229753170" data-cid="{commentID}">
	<a href="javascript:void(0);" class="threeDotsIconSmall js-thinDropdownArrow"></a>
	<div class="tooltipPopup commentActionsPop noHeader js-commentDropDownOptions displayNone">
		<div class="addRow js-option share">
			<a href="javascript:void(0);" class="js-commentSharePopup" data-cid="{commentID}" data-curl="{commentLink}"><span class="smallShareIcon middle"></span>Поделиться</a>
		</div>

<div class="js-option addRow follow">
            <div class="js-follow-post-button">
                <span class="alertfollowIcon middle"></span>Подписаться на пост            </div>
            <div class="js-unfollow-post-button displayNoneImp">
                <span class="alertUnfollowIcon middle"></span>Отписаться от поста            </div>
        </div>

<div class="addRow js-option save">
		<a href="javascript:void(0);" class="js-save-item-btn" data-item-type="comments" data-item-id="{commentID}">
			<i class="saveItemBigIcon middle"></i>
			Сохранить		</a>
	</div>
	<div class="addRow saveItemsConfirmation noHover displayNone js-saveItemResult">
		
<div class="content js-saveItemSuccess displayNone">
	<span class="mediumGreenSuccessIcon"></span><span>Сохранено. См. <a href="/members-admin/saved-items" target="_blank">Закладки</a>.</span>
	<a href="javascript:void(0);" class="bugCloseIcon js-close"></a>
</div>
<div class="content js-saveItemAlreadySaved saveItemAlreadySaved displayNoneImp">
	<span>Вы уже сохранили этот комментарий в <a href="/members-admin/saved-items" target="_blank">Закладки</a></span>
	<a href="javascript:void(0);" class="bugCloseIcon js-close"></a>
</div>
	</div>

<div class="addRow js-option blockUser js-block-option" data-comment-id="{commentID}"  data-user-id="229753170">
			<a href="javascript:void(0);">
				<span class="blockIcon middle"></span>Заблокировать пользователя			</a>
		</div>
				<div class="addRow shareButtons js-sharePopup displayNone">
			<div class="js-shareComment"><span class="js-shareCommentSpan"></span></div>
		</div>
	</div>
</div>
                 <div class="commentAuthor js-comment-by-author"><span class="commentAuthorIcon"></span>Ответ автора</div>             </div>
		<div id="commentText-{commentID}" class="js-text-wrapper commentText withImage">
							<div id="commentBigChart{commentID}" class="commentBigChart js-comment-chart" onclick="openViewChartPopup('{commentID}')">
					<img src="https://d7-invdn-com.investing.com/comments_images/{commentImage}" alt="{commentAlt}">
					<i class="newMagnifyChartIcon"></i>
				</div>
						<span class="js-text">{commentContent}</span>
			<div class="clear"></div>
							<div class="commentButtons js-not-master-user">
					<a href="javascript:void(0)" class="reply js-reply-btn" data-real-parent-id="{commentID}" data-to-user-name="{username}" data-to-user-id="229753170">Ответ</a>
					<div class="inlineblock likeDislikeBox js-like-dislike-box" data-item-id="{commentID}">
	<input class="js-like-checkbox" type="checkbox" name="option" value="Yes" id="like_{commentID}">
	<label for="like_{commentID}" class="like" title="Согласен"></label>
	<span class="numOfLikes js-like-count lighterGrayFont">0</span>
	<input class="js-dislike-checkbox" type="checkbox" name="option" value="No" id="dislike_{commentID}">
	<label for="dislike_{commentID}" class="dislike" title="Не согласен"></label>
	<span class="numOfDislikes js-dislike-count lighterGrayFont">0</span>
</div>

<div class="reportComment js-flag float_lang_base_2">
                            <a href="javascript:void(0);" id="commentFlag_{commentID}">
                                <span class="reportCommentIcon middle"></span><span class="inlineblock middle">Пожаловаться</span>
                            </a>
                        </div>
                    				</div>
					</div>
	   </div>
	</div>
	</div>			</div>
			<div id="reply">
				
    <div class="commentReply js-comment js-comment-reply" data-comment-id="{commentID}" id="comment-{commentID}" data-user-id="">
		<div class="commentInnerWrapper"><a href="{userLink}" class="js-user-link"><img src="{userImage}" width="33" height="33" alt="{usernameAlt}" class="img" onerror="this.src='https://i-invdn-com.investing.com/defaultUserMaleTmp.png';"></a><div class="commentBody js-content">
            				<span class="commentUsername">
					<a href="{userLink}" class="commentUsername js-user-link js-user-name" onMouseOver="">{username}</a>
				</span>
                        <span class="js-date" comment-date="{dateFormat}" comment-date-formatted="{dateFormatted}" title="{dateTitle}">Сейчас</span>
			 <div class="commentAuthor js-comment-by-author"><span class="commentAuthorIcon"></span>Ответ автора</div> 			<div class="commentDropDown js-commentDropDownWrapper " data-user-id="" data-cid="{commentID}">
	<a href="javascript:void(0);" class="threeDotsIconSmall js-thinDropdownArrow"></a>
	<div class="tooltipPopup commentActionsPop noHeader js-commentDropDownOptions displayNone">
		<div class="addRow js-option share">
			<a href="javascript:void(0);" class="js-commentSharePopup" data-cid="{commentID}" data-curl="{commentLink}"><span class="smallShareIcon middle"></span>Поделиться</a>
		</div>

</div>
		<div id="commentText-{commentID}" class="js-text-wrapper commentText withImage">
							<div id="commentBigChart{commentID}" class="replyBigChart displayNone js-comment-chart">
					<img src="https://d7-invdn-com.investing.com/comments_images/{commentImage}" alt="{commentAlt}">
					<i class="newMagnifyChartIcon"></i>
				</div>
				<span id="commentSmallChart{commentID}" class="commentSmallChart pointer js-comment-chart" onclick="openViewChartPopup('{commentID}')">
                    <img src="https://d7-invdn-com.investing.com/comments_images/{commentImageSmall}" width="116" height="52" alt="{commentAlt}">
                    <span class="chartMagnifyOverlay displayNone"></span>
                    <span class="searchGlassIcon chartMagnify displayNone"></span>
                </span>
						<span class="js-text">{commentContent}</span>
			<div class="clear"></div>
							<div class="commentButtons js-not-master-user">
					<a href="javascript:void(0)" class="reply js-reply-btn" data-real-parent-id="{commentID}" data-to-user-name="{username}" data-to-user-id="">Ответ</a>
					<div class="inlineblock likeDislikeBox js-like-dislike-box" data-item-id="{commentID}">
	<input class="js-like-checkbox" type="checkbox" name="option" value="Yes" id="like_{commentID}">
	<label for="like_{commentID}" class="like" title="Согласен"></label>
	<span class="numOfLikes js-like-count lighterGrayFont">0</span>
	<input class="js-dislike-checkbox" type="checkbox" name="option" value="No" id="dislike_{commentID}">
	<label for="dislike_{commentID}" class="dislike" title="Не согласен"></label>
	<span class="numOfDislikes js-dislike-count lighterGrayFont">0</span>
</div>

Вы действительно хотите удалить этот график?

Удалить Отмена

Опубликовать

Заменить данный график на новый?

Заменить Отмена

1000

Правила комментирования

Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.

Я считаю, что данный комментарий:

является рекламой или спамом

содержит оскорбление

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.

Нефть Brent	110,99	+0,21	+0,19%
Нефть WTI	110,19	-0,10	-0,09%
Золото	1.865,46	+17,66	+0,96%
Серебро	22,067	+0,344	+1,58%
Платина	946,95	-3,35	-0,35%
Палладий	1.991,00	+24,30	+1,24%
Природный газ	8,852	+0,025	+0,28%

EUR/USD	1,0726	+0,0037	+0,35%
USD/RUB	56,7329	-1,1346	-1,96%
EUR/RUB	60,999	+1,060	+1,77%
GBP/USD	1,2514	-0,0074	-0,59%
USD/TRY	16,0760	+0,1515	+0,95%
USD/JPY	126,57	-1,29	-1,01%
AUD/USD	0,7061	-0,0045	-0,63%

РТС	1.280,25	+26,56	+2,12%
Индекс Мосбиржи	2.305,06	+3,21	+0,14%
US 500	3.880,2	-93,6	-2,35%
Dow Jones	31.394,96	-485,28	-1,52%
DAX	13.921,46	-253,94	-1,79%
FTSE 100	7.482,80	-30,64	-0,41%
Индекс USD	101,870	-0,227	-0,22%

Сбербанк	123,80	+4,34	+3,63%
Газпром	265,20	+2,20	+0,84%
Норникель	20.164,0	+364,0	+1,84%
ЛУКОЙЛ	3.989,0	-61,0	-1,51%
Яндекс	1.595,0	+2,2	+0,14%
Tesla	637,77	-37,13	-5,50%
Apple	138,03	-5,08	-3,55%

	Текущая ставка	След. заседание
CBR	14,00%	10.06.2022
NBU	10,00%	02.06.2022
FED	1,00%	15.06.2022
ECB	0,00%	09.06.2022
BOE	1,00%	16.06.2022
SNB	-0,75%	16.06.2022
RBA	0,35%	07.06.2022
BOJ	-0,10%	17.06.2022
RBI	4,00%	08.06.2022
PBOC	3,70%
BCB	12,75%	15.06.2022