Немецкий индекс DAX по итогам 2021 года демонстрирует отличный рост, уступая по доходности лишь американским бенчмаркам. На конец декабря рост индикатора составляет около 15,5% за текущий год.
Укрепление всей европейской экономики в целом произошло благодаря принятой ЕЦБ политики по монетарному стимулированию экономики. Так, правительство запустило программу расширения покупки облигаций на 600 млрд евро, до 1,35 трлн евро ($1,52 трлн), ради поддержки экономики еврозоны на фоне пандемии коронавируса. После данной процедуры экономический рост возобновился.
Однако, в отличие от США, которые уже начали ускоренное сворачивание стимулирования на фоне рекордной инфляции, ЕЦБ не спешит принимать экстренные меры и следовать более жесткому курсу по монетарной политике в следующем году.
Потребительские цены в Германии в ноябре выросли на 6% в годовом исчислении, после роста на 4,6% в октябре, усилив давление на ЕЦБ. Проблема высоких темпов роста инфляции наблюдается в еврозоне, однако центральный банк не стал увеличивать ключевую ставку.
При этом перспективы для европейских индексов на 2022 год выглядят весьма воодушевляюще, так как более мягкая по сравнению с ФРС политика ЕЦБ дает значительное преимущество для корпораций. Нулевая ключевая ставка остается без изменений, а это значит, что дополнительного кредитного давления на корпоративный сегмент оказано не будет.
Также неопределенность вокруг пандемии COVID-19 не испортит перспектив для всех европейских фондовых индексов, которые могут достичь рекордных максимумов в 2022 году благодаря восстановлению корпоративных прибылей. Именно этот фактор станет основным драйвером роста европейских индексов.
Мы считаем, что конец 2021 года пройдет под эгидой традиционного новогоднего ралли. Основные индикаторы смогут прибавить в росте, за счет позитивного настроя среди инвесторов. Что касается 2022 года, то европейские индексы могут стать лидерами роста в мире, на фоне позитивной фактической информации.