Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Рекордные цены на авто в США — кто выигрывает?

ru.investing.com/analysis/article-200289205
Рекордные цены на авто в США — кто выигрывает?
От Сергей Пирогов   |  29.12.2021 11:28
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

В 2021 году мир увидел настоящий коллапс и одновременно ренессанс автомобильной индустрии. В физике такое состояние называется суперпозиция. С одной стороны, объем продаваемых авто в годовом выражении снизился до кризисного значения на фоне проблем с полупроводниками, а с другой стороны, прибыли публичных ритейлеров и производителей бьют ожидания аналитиков в связи с ралли в ценах на авто. Поэтому мы решили разобраться, кому выгоды высокие цены на авто.

В статье мы поговорим о том, что:

  • продажи авто в США снизились до уровня 2012 года;
  • истощение запасов подталкивает цены вверх;
  • дилеры — явные бенефициары высоких цен.

Продажи авто в США достигли уровня 2012 года

Продажи авто в США начали стремительно снижаться в апреле 2021 года после многолетнего пика, который был связан с приходом на рынок отложенного спроса со стороны домохозяйств.

Рис. 1. Источник: FRED
Рис. 1. Источник: FRED

Звучит странно, что при повышенном спросе продажи падают, не ошибка ли? К сожалению нет, такой парадокс сложился из-за проблем с поставками полупроводников из-за смещенного спроса и разрушенных цепочек поставок. Но куда сместился спрос? 

В пик карантинных ограничений резко выпал спрос на полупроводники со стороны автопроизводителей и потребительских товаров, который был, по сути, частично замещен безумным ростом со стороны производства компьютерной периферии для удаленной работы, медицинских устройств (например, увеличение производства систем искусственной вентиляции легких), а также спроса со стороны телекоммуникационного сектора. 

В период резкого восстановления спроса на потребительские товары и автомобили ввиду постепенного снятия карантинных ограничений и реализации эффекта отложенного спроса оказалось, что для производства новых чипов просто нет мощностей. Иными словами, довольно быстрый сдвиг в балансе спроса и предложения привел к тому, что автопроизводители и производители потребтоваров вынуждены снижать производство своей продукции и довольствоваться крохами. В связи с этим запасы новых авто падают, а покупатели переключаются на подержанные автомобили.

Рис. 2. Источник: Ассоциация производителей полупроводников
Рис. 2. Источник: Ассоциация производителей полупроводников

Истощение запасов толкает цены вверх

Дилеры не справляются с высоким спросом на авто, о чем свидетельствуют данные по запасам и продажам. В среднем, до пандемии, запасов у дилеров хватало на 60 дней работы, когда в ноябре этот показатель снизился до 7 дней после 12 дней в октябре и 20 дней в августе.

Рис. 3. Источник: FRED
Рис. 3. Источник: FRED

Столь низкие запасы авто подталкивают дилеров к повышению цен на все категории автомобилей. Например, цены на подержанные и новые авто вновь стали ускоряться, и рост в ноябре составил 31% г/г и 11% г/г соответственно. 

Рис. 4. Источник: FRED
Рис. 4. Источник: FRED

Мы не ожидаем сильного снижения цен в 2022 году на все виды авто ввиду все еще не решенной проблемы с поставками полупроводников.

Многие автопроизводители по результатам 3 кв. 2021 года заявили, что ситуация в отрасли улучшается. Но отметили, что кризис будет и в следующем году, и, возможно, в 2023 году. В основном нынешние улучшения положения отрасли связаны с переходом компаний на альтернативные полупроводники. Например, Tesla (NASDAQ:TSLA) полностью переписала код под нового поставщика, в результате чего производство Tesla продолжает бить рекорды, как будто кризиса нет. А Ford (NYSE:F) подписывает соглашения с новыми поставщиками — NXP Semiconductors (NASDAQ:NXPI).

Кому это выгодно?

В наиболее выгодном положении находятся дилеры новых и подержанных авто. Снижение запасов компенсируется еще большим ростом цен авто, что помогает поддерживать высокую маржу с каждого проданного автомобиля. Например, долларовая маржа Lithia Motors (NYSE:LAD) с новых авто в 3 кв. 2021 года выросла на 79% г/г и 27% кв/кв до $5,2 тыс., тогда как объем проданных авто в сравнении с 2 кв. снизился на 11% кв/кв до 66,9 тыс. авто. 
 
На бирже СПб представлены следующие игроки на рынке продаж авто:

Рис. 5
Рис. 5

Вывод

Цены на авто могут оставаться завышенными еще дольше ввиду сохранения проблем с поставками полупроводников и повышенного потребительского спроса. Однако даже в таком положении это играет на руку дилерам авто, которые за счет повышения отпускных цен продолжат зарабатывать рекордные прибыли. 

Статья написана в соавторстве с аналитиком Андреем Кураповым

Рекордные цены на авто в США — кто выигрывает?
 

Интересное

Евгений Коган
Назревает технический дефолт? Евгений Коган - 18.05.2022 1

По данным Bloomberg, Минфин США рассматривает возможность не продлевать действие лицензии, которая разрешает России проводить выплаты по еврооблигациям. Что, как не сложно...

Рекордные цены на авто в США — кто выигрывает?

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (1)
Andreas SchellBergHause
Andreas SchellBergHause 29.12.2021 12:23
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
подождем 2023
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!