Цены на минеральные удобрения каждый месяц переписывают свои максимумы. С начала года цена на DAP/MAP выросла на 100% до 800–850 $/т., а на карбамид на 200% до 800–830 $/т. Основной фактор высоких цен на удобрения — высокие цены на газ. В этой статье поговорим о:
- факторах за высокие цены на удобрения;
- прогнозах цен на минеральные удобрения;
- бенефициарах роста цен на удобрения.
Факторы за высокие цены на минеральные удобрения
В первую очередь высокие цены на минеральные удобрения, особенно на карбамид, поддерживаются высокими ценами на газ.
70-80% и 20-30% стоимости карбамида и DAP/MAP зависит от цены на газ. Сегодня газ обновил исторические максимумы и превысил отметку в $2’100 за одну тысячу кубометров. Из-за высоких издержек на газ и электричество начали закрываться заводы по производству аммиака и азотных удобрений в Европе. Из-за сокращения производства аммиака возможен острый дефицит карбамида, что, в свою очередь, будет поддержкой для высоких цен на азотные удобрения.
Также поддержку высоким ценам на минеральные удобрения оказывают высокие цены на сельхозтовары. Фермеры могут закупать удобрения по высоким ценам.
Кроме этого, высокий спрос в Бразилии, Индии, странах Латинской Америки поддерживают высокие цены на удобрения.
Другим фактором за сохранение высоких цен на удобрения является угроза введения экспортных ограничений в Китае. Китайцы, с большой вероятностью, введут ограничения, чтобы обеспечить необходимыми объемами собственный рынок. На Китай приходится ~10% мирового экспорта карбамида (5,5 млн тонн по итогам 2020 г.) и ~30% мирового экспорта DAP (5,7 млн тонн по итогам 2020 г.).
США ввели санкции против Беларуськалия, на который приходится ~20% мирового экспорта калия. Это будет являться фактором за высокие цены на калий.
Высокие цены на удобрения сохранятся в обозримом будущем
Мы ожидаем сохранения высоких цен на минеральные удобрения в течение 3–4 месяцев, пока мировой энергокризис не будет разрешен. Когда цены на газ упадут до нормальных уровней, производители удобрений вновь станут рентабельными и откроют свои заводы, в результате чего рынок насытится предложением, что, вероятно, вызовет коррекцию в ценах на минеральные удобрения.
Мы ожидаем, что средняя цена за DAP/MAP составит 619 $/т. по итогам 2021 г. и 549 $/т. по итогам 2022 г. Средняя цена за карбамид, по нашим прогнозам, составит 498 $/т. по итогам 2021 г. и 439 $/т. по итогам 2022 г.
Статья написана в соавторстве с аналитиком Марком Пальшиным