Обзор финансовых рынков

Достаточно посмотреть на первый график, чтобы понять, какая турбулентность происходит как на фондовом, так и корреляционно на валютных рынках. Индекс волатильности взлетает с 16, далее проходит сопротивление на уровне 25, тестируя в пятницу отметку 36.
 

Под таким давлением волатильности, конечно, вероятность движения вниз по индексу S&P 500 выше. Но, откровенно говоря, все это еще не панические распродажи, а коррекция с большой амплитудой.


Читатель спросит: а как же выглядят панические продажи? Хотя бы так, как в момент разгара пандемии и неопределенности экономических последствий локдаунов по всему миру в августе 2019 года.


И для сравнения — нынешняя ситуация с «Омикроном», когда финансовый мир пытается гадать, стоит паниковать, или фармацевты вскоре выдадут новое решение, а отдельные интересы вызывают попытки удержать отметки рынка.


Все ли из себя выжал индекс волатильности, и куда может быть в худшем случае потенциал? Страхи пандемии приводили механизм к движению до 85, но реальный разгар паники на рынке может привести и к более высоким значениям. Пока же ключевая отметка на уровне 35.


С локальной позиции торгуемого фонда на индекс волатильности VXX, для краткосрочной торговли ситуация пока остается за медведями. Для появления намека на оптимизм должен быть возврат ниже 26.5, а для большей уверенности — ниже 25.


На рынке облигаций. Пауэлл уже дал ясно понять, что ФРС обеспокоена ускорением инфляции, и после достижения определенных успехов на рынке труда теперь все внимание будет уделено несколько запоздавшей борьбе с разогнавшимся CPI. Но происходит еще больший разрыв между доходностью краткосрочных и долгосрочных облигаций.

Одна из причин — это реакция на ужесточение монетарных мер в ближайшей перспективе и сомнения (на фоне вирусных проявлений и экономических последствий) по поводу долгосрочной политики регулятора в отношении более высоких процентных ставок. Очередные коллапсы придется лечить уже изведанными мерами (рис.7,8).


Цена на облигации прорывает ключевой уровень сопротивления 150.


На фоне корреляционной слабости в доходности облигаций в прошедшие дни реагирует и доллар США. Цена доллара по отношению к иене возвращается в диапазон 114.43-113.22 и прорывает его нижнюю границу, не сумев на предыдущей торговой сессии вернуться в обратно. Ниже 113.22 доллар остается уязвим.


Слабость доллара приостановила падение и глобальное давление на евро. Продолжается консолидация в районе 1.13.


В варианте сгущения туч на фондовом рынке явно происходят тенденции risk off и выхода из более агрессивных и рисковых инструментов, отчасти чтобы поддержать позиции фондовых индексов.

Затронул внешний фон и нефть, которая потеряла моментум роста в рамках восходящего канала. Моментом отвесного падения стал пробой круглой цифры 75. Теперь ключевая отметка находится на уровне 64.68.


Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.