Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40% Обновить сейчас

Банковская отрасль: оперативный обзор

ru.investing.com/analysis/article-200287437
Банковская отрасль: оперативный обзор
От Сергей Пирогов   |  10.11.2021 10:45
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

В статье мы поговорим об инвестпривлекательности банков в РФ. Сейчас мы наблюдаем: 

Что все это значит для банковской отрасли, мы рассмотрим в статье.

PMI говорит о восстановлении деловой активности

Банки — ставка на экономику страны в целом, поэтому важно смотреть на макроэкономические индикаторы. Промышленный PMI и потребительский спрос позволяют более оперативно оценить состояние экономической среды по сравнению с другими индикаторами, поэтому рассмотрим их.
 
Промышленный PMI в октябре продолжил рост со значений сентября и достиг 51,6 (пред. 49,8) на фоне возобновившегося роста производства и клиентского спроса за последние несколько месяцев. Индекс свидетельствует об улучшении деловой активности, показав первое положительное значение с июня. 

Рис. 1
Рис. 1

Потребительский спрос возвращается к нормальным уровням

В последнюю неделю октября проявились изменения потребительского поведения, схожие с теми, что наблюдались в апреле 2020 года. Но сейчас все проходит в существенно более мягкой форме.

По оценке аналитиков СберИндекса, непосредственно перед нерабочими днями (28/10) наблюдался всплеск потребления, особенно в продовольственном сегменте. Далее спрос заметно снизился. По итогам октября расходы россиян на товары и услуги составили 4522,9 млрд руб., что соответствует росту на 13,7% г/г и подразумевает замедление в -1,7% м/м с корректировкой на инфляцию и сезонность. В реальном выражении спрос вернулся на уровень мая-июня 2021 г., который был пиком органического восстановления экономики после локдауна и пандемических волн.

Рис. 2. Источник: SberIndex
Рис. 2. Источник: SberIndex

ЦБ сдерживает высокую инфляцию повышением ключевой ставки

ЦБ поднял ключевую ставку с 6,75% до 7,5% на фоне роста наблюдаемой инфляции выше долгосрочного таргета в 4%. Политика ЦБ в настоящее время имеет довольно агрессивный характер и уже проводит меры по сдерживанию роста цен за счет контролирования ставки. Недавно прогноз инфляции от ЦБ был повышен до 7,4%-7,9% на 2021 г., что подразумевает вероятное повышение ставки на ближайшем заседании.

Динамика коротких ОФЗ закладывает ключевую ставку в районе 8,5% к концу 2021 года. Мы обновляем свой прогноз и считаем, что ставка в размере 8,5% будет достигнута до конца 2021 года, чтобы сдерживать сильные темпы роста инфляции в стране.
 
Вывод
 
Рост процентных ставок является позитивом для банков, так как позволит им получать больший процентный доход от своих активов в среднесрочной перспективе. Однако в краткосрочной перспективе повышение ставки может негативно влиять на чистую процентную маржу в связи с более быстрым ростом ставок по депозитам, чем по кредитам. 
 
Исходя из динамики PMI и потребительских расходов, экономика подает сигналы к нормализации роста к уровням до пандемии. Мы считаем, что сейчас банки продолжают выигрывать от этого роста, что подтверждается их финансовыми результатами, но к концу 2021 года мы ожидаем нормализации роста экономики и менее сильных финрезультатов банковской отрасли.

По итогу, для инвесторов банки по-прежнему останутся привлекательными за счет отложенного эффекта повышения процентных ставок, но такого высокого роста прибылей, как в 1П2021, мы не увидим.

Статья написана в соавторстве с аналитиком Алекпером Мамедовым

Банковская отрасль: оперативный обзор
 

Интересное

Эрик Найман
Страшнее медвежьего рынка Эрик Найман - 28.09.2022

В борьбе с инфляцией центральные банки в последнюю очередь волнуются о рынке акций. И даже наоборот, сейчас они даже будут рады, если он упадет, стимулируя снижение спроса. Но о...

Роман Романюк
Что сейчас купить? Роман Романюк - 28.09.2022 3

Стабильные и постоянно растущие дивиденды от высокодоходных акций позволяют ускорить досрочный выход на пенсию. Безусловно, есть и другие пути, но по ряду причин они уступают...

Банковская отрасль: оперативный обзор

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (2)
Константин Губеня
Константин Губеня 10.11.2021 20:20
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Павел Егошин
Павел Егошин 10.11.2021 11:40
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Не вижу роста ставок по депозитам. Что у Сбер, что у ВТБ, как было 4%, так и осталось.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!