Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40% Обновить сейчас

Колебания доходности облигаций — индикатор сомнений в будущем экономическом росте

Investing.com (Даррелл Деламейд/Investing.com)Облигации09.11.2021 13:05
ru.investing.com/analysis/article-200287388
Колебания доходности облигаций — индикатор сомнений в будущем экономическом росте
От Investing.com (Даррелл Деламейд/Investing.com)   |  09.11.2021 13:05
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 
 
GB10Y...
+0,40%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
DE10Y...
-0,44%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
US10Y...
-0,28%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
IT10Y...
-0,84%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 
US2US...
29,97%
Добавить/Убрать из портфеля
Добавить в список
Добавить позицию

Позиция успешно добавлена:

Введите название портфеля активов
 

Одним из самых интересных событий прошлой недели стали убытки хедж-фондов, которые пользуются кредитным плечом. Дело в том, что доходность долгосрочных гособлигаций США снизилась, а ставки по краткосрочным бумагам — возросли, тем самым сгладив кривую доходности.

Наибольший скачок продемонстрировали долгосрочные бумаги, когда инвесторы рынка облигаций восприняли сильный отчет по занятости как индикатор продолжающегося экономического роста, который повлечет за собой усиление ценового давления и повышение ключевой ставки ФРС. Это, в свою очередь, приведет к замедлению роста, вернув инвесторов на рынок долгосрочного долга, понизив его доходность.

В то же время действия Федеральной резервной системы по сворачиванию QE оказали давление на цены краткосрочных бумаг, повысив их доходность. В результате и произошло сглаживание кривой.

Картина была омрачена еще и тем фактом, что Банк Англии воздержался от повышения процентных ставок вопреки своим собственным сигналам; в преддверии заседания регулятор убедил инвесторов в готовящемся повышении ставки, сигнализируя об идущей волне ужесточения денежно-кредитной политики по всему миру.

В четверг доходность 10-летних облигаций Великобритании отреагировала на заявление Комитета по денежно-кредитной политике снижением.

Доходность 10-летних гособлигаций Великобритании – нед. таймфрейм
Доходность 10-летних гособлигаций Великобритании – нед. таймфрейм

В пятницу доходность по этим бумагам (которая на неделе достигала 1,1% на ожиданиях повышения ключевой ставки) опустилась ниже 0,85%, чему способствовало снижение доходности облигаций США из-за публикации данных по занятости.

Никто не будет слишком жалеть хедж-фонды или их инвесторов, но колебания доходности отражают глубокую неуверенность в перспективах экономического роста.

Сейчас внимание рынков вновь сфокусировалось на инфляции. После падения прошлой недели ниже 1,5% доходность 10-летних гособлигаций США вернулась к этой отметке, прибавив 4 базисных пункта.

Доходность 10-летних гособлигаций США – недельный таймфрейм
Доходность 10-летних гособлигаций США – недельный таймфрейм

Доходность 10-летних гособлигаций США – недельный таймфрейм

Временный скачок выше 1,5% был быстро остановлен.

Председатель ФРС Джером Пауэлл заявил на прошлой неделе о возможности достижения экономическими показателями целевых уровней центрального банка во второй половине следующего года, что позволит ему начать повышать ставки.

На эту неделю запланирован релиз индексов цен производителей и потребителей, которые должны дать представление о динамике инфляции.

Принятие Палатой представителей долгожданного пакета расходов на инфраструктуру объемом в 1 триллион долларов — настоящая заслуга демократов, сумевших заручиться поддержкой республиканцев, однако этот успех никак не развеивает опасения в отношении инфляции.

Запланированные аукционы Минфина также способствовали распродаже облигаций, поскольку трейдеры готовы покупать новые обязательства. Вчерашний аукцион трехлетних облигаций объемом 56 млрд долларов проходил в условиях относительно вялого спроса. Во вторник будет проведен аукцион 10-летних облигаций на 39 миллиардов долларов, а в среду рынкам будут предложены 30-летние бумаги на 25 миллиардов долларов.

Доходность суверенных облигаций еврозоны остается низкой, поскольку главный экономист Европейского центрального банка Филип Лейн вновь озвучил позицию ЕЦБ в том, что инфляция снизится в 2022 году вопреки ожиданиям рынка.

Доходность 10-летних облигаций Германии, которая служит эталоном европейского долга, в понедельник опускалась ниже -0,28%, хотя на предыдущей неделе она превышала -0,08%. В то же время доходность 10-летних облигаций Италии в понедельник упала ниже 0,9%, откатившись с уровней прошлой недели, превышавших 1,2%.

Колебания доходности облигаций — индикатор сомнений в будущем экономическом росте
 

Интересное

Евгений Жорнист
Обзор рынка облигаций Евгений Жорнист - 20.09.2022

На прошлой неделе еще до заседания ЦБР мы наблюдали рост цен коротких ОФЗ, а уже на новостях от ЦБР мы констатировали снижение цен длинных. Корпоративные бумаги продолжили рост...

Колебания доходности облигаций — индикатор сомнений в будущем экономическом росте

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!