Инвестирование в сектор микроэлектроники: необходимость, а не прихоть

На данный момент около 50% моего инвестиционного капитала сосредоточено в акциях компаний или биржевых фондов сектора информационных технологий.

Почему так много? Я объясню:

• Мы уже живем в эпоху цифровых технологий.
• Цифровизация, автоматизация и роботизация будут лишь набирать обороты.
• Все эти тенденции все больше и больше полагаются на микроэлектронику.
• Дефицит чипов заставил краткосрочных трейдеров перейти в другие, более трендовые направления, что предоставляет долгосрочным игрокам возможность наращивать позиции по более чем справедливым ценам.

Дефицит микросхем влечет за собой снижение выручки ИТ-компаний, что почти наверняка негативно скажется на показателях прибыли. И на этом фоне большинство трейдеров (которые называют себя инвесторами, но на самом деле слишком пугливы, чтобы быть ими) бросятся скидывать бумаги при первых признаках просадки прибыли.

Но шутки в сторону.

Важно понимать, что события 12 коротких недель не могут создать или разрушить будущее отрасли, спрос на которую будет только расти. Я покупал, покупаю и буду покупать акции поставщиков микроэлектроники. Эти компании, возможно, и не станут моим крупнейшим активом, но их доля точно будет превышать долю прочих позиций в технологическом секторе.

У вас будет предостаточно возможностей присоединиться ко мне. В отличие от многих отраслей, сезон квартальной отчетности производителей микроэлектроники длится с октября по середину ноября.

Моим крупнейшим вложением является Invesco Dynamic Semiconductors ETF (NYSE:PSI), и на то есть причина.

Я считаю PSI лучшим «прокси» всей отрасли, превосходящим как ETF, так и отдельные акции. Вот как выглядит список 10 крупнейших активов фонда, в которые вложено около 45% его средств: Texas Instruments (NASDAQ:TXN), KLA Corporation (NASDAQ:KLAC), Analog Devices (NASDAQ:ADI), Broadcom (NASDAQ:AVGO), Applied Materials (NASDAQ:AMAT), Lam Research (NASDAQ:LRCX), NVIDIA (NASDAQ:NVDA), NXP Semiconductors (NASDAQ:NXPI), Brooks Automation (NASDAQ:BRKS), Allegro Microsystems (NASDAQ:ALGM).

Топ-10 активов PSI

Это одни из лучших представителей своей отрасли. Остальные 22 актива не менее интересны:

Активы PSI

Графики предоставлены Fidelity.com

Да, в этом списке отсутствуют некоторые компании, которые мне очень нравятся. Но это нормально. Taiwan Semiconductor (NYSE:TSM) и United Microelectronics (NYSE:UMC) уже включены в мой портфель.

Природа капитализма такова, что спрос и предложение никогда не будут идеально сбалансированы, но они всегда будут стремиться к сближению. Сейчас спрос на микроэлектронику намного превышает предложение, особенно в некоторых критических областях.

Но предложение будет стремиться догнать спрос. Если вы взглянете на картину в более широкой перспективе (а не только на события последних 12 недель), то вы можете согласиться, что этот «паровой каток» очень похож на ралли еще одного сектора, входящего в число моих любимчиков — сырья для аккумуляторных батарей.

Потребность в чипах будет только расти по мере расширения сетей 5G. Более того, инфраструктура сетей шестого поколения потребует еще более компактных и мощных устройств, сегмент облачных вычислений растет, а транспортные средства требуют все большей подключаемости и снижения времени отклика.

Я считаю, что производители микросхем уже наращивают производство, чтобы «приблизиться» к удовлетворению постоянно растущего спроса. Наиболее свежий отчет от 5 октября покрывает данные за август. Как сказал глава Ассоциации полупроводниковой промышленности Джон Нойффер:

«Глобальные продажи микроэлектроники в августе оставались высокими, увеличиваясь из года в год на всех региональных рынках и в основных категориях».

«В последние месяцы поставки микросхем достигли рекордных уровней, поскольку отрасль наращивает производство для удовлетворения стабильно высокого спроса».

Мне особенно нравится тот факт, что KLA, Applied Materials и Lam Research входят в десятку крупнейших активов PSI. Эти компании являются одними из лучших производителей оборудования для производства микроэлектроники. И они станут основными бенефициарами наращивания капиталовложений в новые заводы и оборудование.

Сопряжено ли инвестирование в этот ETF с рисками?

Безусловно. Любое инвестирование сопряжено с риском. Даже сложенный под матрац капитал потихоньку «тает» под воздействием инфляции.

Во-первых, отраслевой ETF предлагает слабую диверсификацию, поскольку все его компоненты зависят от успеха одного сектора, в данном случае микроэлектроники.

Если спрос будет расти быстрее, чем предложение, интерес к отрасли может упасть. Но мы думаем о более долгосрочных перспективах.

Во-вторых, фондовый рынок торгуется вблизи рекордных максимумов, и глобальная распродажа утянет за собой и данный ETF.

На закуску

Те инвесторы, которые хотят нарастить свою долю в данном секторе, могут подумать о приобретении акций еще одного ETF, который входит в мой портфель, а именно VanEck Semiconductor ETF (NASDAQ:SMH).

Несколько абзацев назад мы рассмотрели крупнейшие активы PSI. А вот как выглядит аналогичный список для SMH:

Топ-10 активов SMH

Источник: Fidelity.com

Хорошая новость заключается в том, что позиции двух ETF практически не пересекаются. Главной причиной является чрезмерный вес занимающих первое место в портфеле SMH акций Taiwan Semiconductor.

Еще одно различие между ними заключается в том, что SMH является фондом компаний с большой капитализацией (к этой категории относятся 92% его активов). PSI более сбалансирован.

В любом случае, владеть бумагами одного или двух данных фондов куда более осмотрительно, чем ставить все «на красное» (т. е. вкладывать в одну акцию). Комбинация PSI и SMH предоставит вам отличную позицию в капитале компаний, которые я считаю лидерами своего сектора.