Доллар США может найти себе пристанище на фоне постепенной эскалации напряженности между США и Китаем из-за растущих разногласий во внешней политике. Политическая волатильность может снизить склонность к риску и повысить ликвидность. Вопросы торговли, Южно-Китайского моря и Тайваня остаются главными камнями преткновения, причем последний привлекает больше внимания после вывода американских войск из Афганистана.
Ожидалось, что напряженность между Китаем и США останется высокой даже после ухода с поста бывшего президента Дональда Трампа. Отчасти это связано со структурными изменениями, которые Китай осуществляет в рамках своей долгосрочной стратегии, направленной на то, чтобы к 2049 году затмить США в качестве мирового гегемона. Эти конкурирующие приоритеты — и так много поставлено на карту — вероятно, приведут к политическим спорам, которые вызовут волатильность рынка.
Дэн Сяопин прославился не только экономической либерализацией Китая, но и тем, что ввел в политику понятие "[скрывать] свою силу и [выжидать] время". Нынешний президент Си Цзиньпин придерживается диаметрально противоположного подхода, культивируя национализм и дополнительно используя так называемую дипломатию в стиле воина-волка.
Последняя характеризуется как гораздо более конфронтационная и непреклонная, что новый посол в США Цинь Ган проиллюстрировал в своем выступлении в начале этого месяца. Хотя он упомянул такие области сотрудничества, как изменение климата, трения вокруг Тайваня и призывы к расследованию происхождения COVID-19 затмевают эти более конструктивные усилия.
Хотя коронавирус продолжает оставаться самым большим фундаментальным риском, политика может вскоре оказаться в центре внимания инвесторов. Внезапная вспышка и продолжительная эскалация на этом фронте может поставить рынки на место и подтолкнуть доллар США к росту за счет азиатских активов развивающихся рынков.
Китайская инициатива "Один пояс — один путь" — это долгосрочная, экономически обоснованная внешнеполитическая программа, призванная сплести экономики в единую сеть с Китаем в центре. Она является продолжением более широкой стратегии восточноазиатского гиганта по укреплению регионов как механизма защиты от любого удара, который его действия внутри страны или за рубежом могут вызвать со стороны международного сообщества.
Китай также расширяется в Африке и некоторых частях Европы как средство обеспечения ключевых экономических инфраструктурных узлов в районах с высоким уровнем коммерции. Этот процесс вызвал критику в адрес дипломатии долговой ловушки, Пекин обвиняют в хищническом поведении. С точки зрения Вашингтона, эта стратегия несет в себе опасения по поводу создания политического блока, союзного Китаю, настроенного на противодействие американским интересам.
Для США это означает уменьшение регионального влияния. Следовательно, вывод войск из Афганистана в сочетании с визитом вице-президента Камалы Харрис в ключевые страны Юго-Восточной Азии вскоре после этого, кажется, свидетельствует о более сильном повороте в Азию. Это может вызвать недовольство Пекина, тем более что администрация Байдена на этой неделе созывает так называемую "четверку" для обсуждения более широкого многостороннего сотрудничества.
24 сентября лидеры Австралии, Индии и Японии встретятся в Белом доме, чтобы обсудить стратегии противостояния растущим политическим амбициям Китая. Нью-Дели и Пекин продолжают борьбу за спорный регион Кашмир, а также недавно столкнулись лбами по поводу Регионального всеобъемлющего экономического партнерства (RCEP).
Это соглашение считается крупнейшим торговым соглашением в истории, поскольку оно охватывает 50% населения мира и треть его ВВП. Инициатива, возглавляемая Китаем, намеренно оставила Соединенные Штаты в стороне, сигнализируя о том, что Китай намерен и дальше укреплять свои позиции в качестве регионального гегемона.
Общим знаменателем беспокойства является Китай, и многосторонний подход к препятствованию региональным устремлениям Пекина может в конечном итоге привести к карательным контрмерам со стороны азиатского гиганта.
Австралия является тому примером. Когда Канберра призвала к проведению международного расследования происхождения COVID, были введены тарифы — якобы не связанные с этим — и последовали призывы к бойкоту. Хотя затраты Австралии на это гораздо меньше, чем Соединенных Штатов, прецедент этой меры вызывает тревогу с точки зрения рыночной ориентации. В сочетании с показательной демонстрацией нового, более конфронтационного подхода к дипломатии, этот эпизод заставляет предположить, что в будущем возможны еще большие политические трения. Рынки могут быть застигнуты врасплох.