Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Конец эпохи «дешевых денег»?

ru.investing.com/analysis/article-200285820
Конец эпохи «дешевых денег»?
От Кира Юхтенко   |  22.09.2021 15:27
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Сегодня очень важный день для мировых финансовых рынков. Именно сегодня в США может закончиться эпоха «дешевых» денег, которая длится уже полтора года, с самого начала пандемии. В 21:00 мск ФРС обнародует свои решения по денежно-кредитной политике.

ФРС и пандемия

Когда на мир обрушилась пандемия коронавируса, Федрезерв сосредоточился на смягчении экономического урона и скорейшем восстановлении экономики. Чтобы достичь этой цели, американский центробанк принял меры, направленные на повышение инфляции и снижение безработицы. При этом в своем стремлении поддержать рост цен руководство ФРС решило, что на некоторое время вполне можно допустить подъем инфляции выше уровня 2% г/г.

На данный момент инфляция в США уже превышает 5%, так что с задачей ее подъема ФРС вполне справилась. А вот с безработицей все сложнее. Дело в том, что свои цели в этом направлении Федрезерв четко не обозначил. Да, безработица в США начала снижаться, но до какого уровня она должна упасть, чтобы центробанк признал свою миссию выполненной?

Кроме того, американский регулятор говорит о низком уровне и медленном восстановлении экономической активности населения, а значит, официальные показатели безработицы не вполне отражают реальную ситуацию на рынке труда США.

Однако, на наш взгляд, несмотря на сохраняющиеся проблемы в экономике, ФРС все-таки пора начать сокращение своей программы выкупа активов, потому что инфляция в США приобретает более устойчивый характер.

Время действовать?

После мирового финансового кризиса 2008-2009 годов в американской экономике совершенно перестала работать кривая Филлипса, согласно которой, при снижении уровня безработицы должна расти инфляция. Если вы посмотрите на график инфляции и безработицы в США за последние десять лет, то убедитесь, что снижение безработицы в этот период так и не вызвало разгон инфляции.

Динамика уровня безработицы в США
Динамика уровня безработицы в США

Динамика индекса потребительских цен в США, % г/г
Динамика индекса потребительских цен в США, % г/г

Возможно, Федрезерв надеется, что аномалия, наблюдавшаяся на протяжении последних десяти лет, сохранится и в дальнейшем, то есть инфляция по-прежнему не будет реагировать на снижение безработицы. Но, скорее всего, это очень большая ошибка.

Да, после Великой рецессии зарплаты в США повышались довольно медленно, что мешало росту инфляции даже в условиях падения безработицы. Но сейчас ситуация совершенно иная. Рост зарплат в США уже достиг рекордных значений, так что план Байдена по увеличению минимальной часовой заработной платы с $7,25 до $15 выполняется сам собой, без всяких усилий президентской администрации.

Из-за нехватки рабочих рук и роста цен производителям приходится повышать заработную плату для привлечения квалифицированной рабочей силы. И в этих условиях кривая Филлипса точно будет работать, то есть снижение безработицы выльется в ускорение роста цен.

Если ФРС в свете поступающих данных не задумается об ужесточении денежно-кредитной политики, инфляционная спираль продолжит раскручиваться. Кроме того, сохранение стимулирования в том же объеме, что и в разгар кризиса, никак не соответствует той рекордной деловой активности, которую, судя по последней статистике, переживает экономика США.

Все внимание на ФРС!

Скорее всего, сегодня Федрезерв все-таки объявит о сокращении программы выкупа активов. Во всяком случае, сейчас этот шаг будет вполне логичным. В моменте это решение может сильно расстроить рынки, в связи с чем падение фондовых индексов после объявления вердикта ФРС может усилиться. Но, помимо публикации решения по монетарной политике, регулятор сегодня представит еще и свои прогнозы, с помощью которых он, вероятно, постарается вселить в инвесторов оптимизм по поводу перспектив экономики.

Не является торговым сигналом или инвестиционной рекомендацией. Текст подготовлен при помощи команды InvestFuture: финансового журналиста Евгения Попова и редактора Сергея Глушкова.

Конец эпохи «дешевых денег»?
 

Интересное

Конец эпохи «дешевых денег»?

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (5)
Алексей Бурдейный
Алексей Бурдейный 23.09.2021 6:42
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
А ответа на заголовок нет
Fedor Markin
Fedor Markin 22.09.2021 20:14
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Спасибо. Учту.
Владислав Блинов
Владислав Блинов 22.09.2021 19:48
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
не верю что сегодня бцдет падение обычно когда все говорят что все упадет тогда все растет
Вячеслав Фетисов
Вячеслав Фетисов 22.09.2021 16:54
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Нам бы 15S в час.
Павел Шарков
Павел Шарков 22.09.2021 16:20
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
В общем вечером будет походу "веселуха" ещё та. Пора запасаться валерьянкой.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!