Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Главные новости

Fitch повысило оценку стоимости нефти и газа в ближайшие два года

Разбираем Palantir Technologies

ru.investing.com/analysis/article-200285492
Разбираем Palantir Technologies
От Евгений Коган   |  13.09.2021 13:49
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Недавно мы упоминали компанию Palantir Technologies и обещали разобрать её буквально по косточкам. Нас настойчиво просили это сделать, поэтому давайте попробуем понять, что это за зверь такой, и с чем его есть.

Palantir Technologies (NYSE:PLTR) – американская софтверная компания, которая занимается разработкой ПО для сбора информации и анализа больших данных на основе данной информации. Известна она ещё тем, что компанию основали выходцы из PayPal (NASDAQ:PYPL) в 2003 году – так называемая “мафия PayPal” во главе с инвестором и IT-предпринимателем Питером Тилем.

До недавнего времени Palantir оставалась непубличной, но, очевидно, потребность в наличности заставила компанию выйти на биржу. Компания разместилась на бирже в конце 2020 г. путем прямого листинга – т.н. DPO, то есть не благодаря выпуску дополнительных акций, а благодаря тому, что акционеры продали свои уже выпущенные акции. На момент размещения Palantir была оценена в $21 млрд, а на сегодняшний день капитализация составляет около $50,53 млрд.

Когда стало известно о размещении, многие издания в СМИ назвали Palantir одним из самых загадочных стартапов, выходящих на Уолл-стрит.

Откуда такая репутация? Она связана с основной деятельностью компании и с основным кругом заказчиков Palantir. Известно, что Тиль, после продажи PayPal, решил использовать ранние наработки для борьбы с финансовым мошенничеством для другого рода задач. В частности, для борьбы с терроризмом – эта тема на момент создания компании была в Штатах более чем актуальна. При этом предполагалось, что анализ больших данных будет осуществляться компанией без вмешательства в личную жизнь.

В результате Palantir известна тем, что сотрудничает со спецслужбами США, а также предоставляет услуги инвестиционным банкам. Среди подрядчиков можно выделить ЦРУ, ФБР, Министерство обороны США, морскую пехоту, пограничные службы и др. А, например, из инвестиционных банков стоит отметить таких гигантов, как JPMorgan Chase (NYSE:JPM) и Bank of America (NYSE:BAC).

Общее число клиентов на конец 2 квартала 2021 г. составило 139, из них топ-3 дают до 29% всей выручки, и свыше 50% всей выручки дают клиенты из государственного сектора.

Сейчас у Palantir интересные времена

Компания наращивает клиентскую базу и старается совершенствовать свои продукты.

В конце 2020 г. была запущена платформа Palantir Apollo, позволяющая как автоматизировать управление ранними платформами Gotham и Foundry, так и обеспечивать самостоятельную работу по анализу данных и обеспечению безопасности, в том числе в рамках изолированных структур. Кроме того, компания имеет возможность ускорить рост клиентской базы в коммерческом сегменте благодаря заключенному партнерству с такими системными интеграторами, как IBM (NYSE:IBM) и Fujitsu (T:6702).

Посмотрим на показатели

Выручка растет на протяжении нескольких лет, однако компания всё это время остаётся убыточной. В 2020 г. выручка увеличилась на 47% до 1,1 млрд. Чистый убыток при этом по итогам 2020 г. составил -$1,17 млрд.

Прогноз Palantir на будущие периоды также выглядит интересно – по итогам 2021 г. выручка ожидается на уровне $1,51 млрд, а на конец 2022 г. около $1,95. Как ожидается, в 2025 г. top line может достигнуть $4 млрд. Амбициозно, но, на наш взгляд, вполне достижимо.

Учитывая убыточность компании, ее сложно оценивать по EV/EBITDA или P/E. Тем не менее, по выручке, то есть, по P/S акции торгуются на уровне 30,5х против 21,5х в среднем по сектору. То есть, по единственному мультипликатору, по которому можно хоть как-то оценить Palantir, бумага выглядит перекупленной. Да и вообще, коэффициент P/S, равный 30,5х – это очень дорого даже для компании, генерирующей прибыль. И это, как нам кажется, ключевой риск для Palantir.

Нельзя исключать, что акции компании могут снова пойти на штурм уровней в $30-35. Однако если такой рост состоится, скорее всего, он будет обусловлен спекулятивной составляющей.

Вывод? Все, как обычно, зависит от того, какая цель стоит перед участником рынка, рассматривающим акции Palantir.
Если тот или иной инвестор исповедует агрессивную стратегию, он может и рискнуть. Тем же, кто применяет более сбалансированный подход, логично остаться в стороне.

Важно отметить еще один существенный факт, который относится к разряду рисков.

Это форма вознаграждения сотрудников, принятая в компании. Palantir не балует своих сотрудников высокими зарплатами, предпочитая форму компенсации основанную на акциях (SBC), что позволяет неплохо мотивировать сотрудников на создание стоимости и не нести прямые денежные расходы.

Благодаря прямому листингу в 2020 г. компенсационные расходы на этой основе выросли в пять раз – с $241 млн в 2019 г. до $1,2 млрд в 2020 г. По состоянию на 31 декабря 2020 г. в обращении находились 535 млн опционов со средневзвешенным оставшимся сроком действия 8 лет и внутренней стоимостью $9,3 млрд.

Эти опционы составляют 34% текущих акций, находящихся в обращении, и в случае их исполнения существенно разводнят доли акционеров. Это не проблема, если компания растёт и будет расти быстрыми темпами, что вполне вероятно, согласно существующим прогнозам.
Тем не менее, данный момент необходимо учитывать при планировании инвестиций в компанию на долгосрочную перспективу.

Разбираем Palantir Technologies
 

Интересное

Разбираем Palantir Technologies

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (9)
Александр Ельчанинов
Александр Ельчанинов 30.09.2021 23:47
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Спасибо за обзор! 👍
Григорий Трубачев
Григорий Трубачев 15.09.2021 22:19
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Спасибо за статью
Alexander Gorokhov
Alexander Gorokhov 13.09.2021 18:40
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
эта компания будущего, тем более с госзаказами США, при всей своей убыточности она может стоить и 100 ярдов. Только потому что это Америка финансовая столица мира. Не пытайтесь предсказать рынок, это невозможно. ВОЗМОЖНО ПРЕДСТАВИТЬ БУДУЩЕЕ И ОНО СУДЯ ПО ВСЕМУ ЗА ИСКУССТВЕННЫМ ИНТЕЛЛЕКТОМ И КИБЕРБЕЗОМ!
Ляксеич Сидоров
Ляксеич Сидоров 13.09.2021 16:45
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Спасибо Евгений! Будем надеяться что подобный разбор компаний будет регулярно!?
Павел Фогель
Павел Фогель 13.09.2021 16:06
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Хайп сошел на нет, в гугл трендах интереса не видно, прибыли пофиксировали. Цена ей сейчас с натяжкой 8$
Олег Малов
Олег Малов 13.09.2021 16:06
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
гуру одним словом. вы Фогель молодец как я не знаю кто. на основании чего 8. почему не килограмм, не тонна, а именно фунт. а я скажу, что она стоит больше 300 долларов. люди языком чешут как помелом машут. истинную стримость знает только время. онр в свое время и покажет.
Mz Za
Mz Za 13.09.2021 15:43
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
как-то информация уже устарела, минимум на год. Клевцов уже год назад палантир разбирал и всех звал на IPO на ней уже давно сделали прибыль и вышли из нее
Vovan Zidan
Vovan Zidan 13.09.2021 15:27
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Компания существует 15 лет и все без прибыли
Vincent Law
Vincent Law 13.09.2021 15:17
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Очень интересен был бы Ваш обзор AppHarvest
just trader
just trader 13.09.2021 14:35
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Разберите пожалуйста Lyondellbasell, в чем основные риски и какие перспективы?
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!