Рынок накануне
На торгах 20 августа американские фондовые площадки продемонстрировали положительную динамику. Индекс S&P 500 вырос на 0,81%, до 4442 пунктов. Dow Jones поднялся на 0,65%, а NASDAQ прибавил 1,19%.
В пятницу отмечался переток капитала в акции «роста». Лидером рынка стал ИТ-сектор (+1,3%) за счет сильной динамики бумаг Microsoft (NASDAQ:MSFT) и Adobe (NASDAQ:ADBE). Коммуникационные компании (+0,96) также закрылись в плюсе благодаря росту акций Facebook (NASDAQ:FB) и Alphabet (NASDAQ:GOOGL).
Новости компаний
Foot Locker (NYSE:FL: +7.3%) отчитался за 2-й квартал лучше ожиданий инвесторов и представил позитивный прогноз до конца 2021 года.
Европейский регулятор одобрил препарат EVRENZO от компании FibroGen (NASDAQ:FGEN: +5,6%) для лечения симптоматической анемии, связанной с хронической болезнью почек. Это совместная разработка эмитента и компании Astellas Pharma (OTC:ALPMY), от которой Fibrogen получит $120 млн в связи с согласованием препарата.
Квартальный отчет Ross Stores (NASDAQ:ROST: -2,7%) в целом превысил ожидания, хотя прогноз по EPS на 3-й квартал немного разочаровал инвесторов, заложив риски, связанные с COVID-19 и цепочками поставок.
Мы ожидаем
Сегодня мировые фондовые площадки продолжают демонстрировать положительную динамику после коррекции на прошлой неделе. В предстоящие торговые дни инвесторы могут занять выжидательную позицию в преддверии выступления Пауэлла в Джексон-Хоул в пятницу.
Рынок ожидает более точной информации о сроках сокращения программы QE. Сейчас консенсус предполагает, что сворачивание начнется в конце 2021-го, а его темпы составят $15 млрд в месяц. Еще одним фактором неопределенности для фондовых рынков выступает распространение COVID-19 в США. Этот фактор может отодвинуть сроки начала сокращения QE в том случае, если рост заболеваемости окажет давление на августовскую макростатистику.
На этом фоне значимым событием может стать полное одобрение FDA вакцины Pfizer (NYSE:PFE)-BioNTech (NASDAQ:BNTX) от COVID-19, ожидающееся уже сегодня (ранее этот срок был запланирован на 6 сентября). Это может стимулировать ускорение прививочной кампании и развеять некоторые страхи населения относительно эффективности и безопасности вакцин.
Аналогичная заявка от Moderna (NASDAQ:MRNA) будет рассмотрена FDA несколькими неделями позже. Количество заражений COVID-19 в США достигло декабрьских максимумов и может пойти на спад в ближайшие недели.
Азиатские фондовые площадки демонстрировали положительную динамику. Гонконгский Hang Seng вырос на 0,97%, китайский Shanghai Shenzhen CSI 300 поднялся на 1,4%, а японский Nikkei 225 прибавил 1,78%. Euro Stoxx 50 повышается на 0,45%.
Аппетит к риску неуверенный. Доходность 10-летних трежерис увеличилась до 1,26%. Цена на фьючерс Brent растет до $66,8 за баррель. Золото торгуется на уровне $1787 за тройскую унцию.
По нашему мнению, предстоящую сессию S&P 500 проведет в диапазоне 4335–4375 пунктов.
Макростатистика
Сегодня будут опубликованы индексы деловой активности Markit PMI в производственном секторе и сфере услуг за август. Консенсус предполагает снижение обоих индикаторов по сравнению с июльскими показателями: с 63,4 до 63 пунктов и с 59,9 до 59,2 пункта соответственно.
Индекс настроений
Индекс настроений от Freedom Finance поднялся до 56 пунктов, отражая неоднородный новостной фон.
Техническая картина
S&P 500 продолжает движение в восходящем тренде. Рынок склонен выкупать просадки в индексе. Накануне бенчмарк продемонстрировал отскок от поддержки на уровне 4370 пунктов и возобновил рост в рамках восходящего тренда. Ближайшая цель «быков» — уровень 4490–4500 пунктов. Для разворота тренда S&P 500 должен закрепиться ниже поддержки на отметке 4370 пунктов.
В поле зрения
23 августа после закрытия рынков результаты за финансовый год, завершившийся в июле, представит один из лидеров рынка кибербезопасности Palo Alto Networks (NYSE:PANW). Консенсус предполагает рост выручки на 23% г/г, до $1,172 млрд, при снижении скорректированной EPS за четвертый фискальный квартал до $1,43 (против $1,48 в феврале-апреле календарного 2021-го). В то же время, согласно общерыночным ожиданиям, за полный финансовый год этот показатель повысится с $4,88 до $5,98.
Среди основных драйверов роста можно отметить значительное усиление спроса на решения кибербезопасности, вызванное более широким использованием облачных сервисов и удаленных сетей, увеличением кибератак, развитием IoT. Позитивное влияние на показатели эмитента по-прежнему оказывают поступления от приобретенных активов Expanse и Bridgecrew, на базе которых разработаны платформа Cortex и общедоступное облако Prisma.
25 августа данные за 2-й квартал опубликует один из лидеров рынка прикладного облачного ПО Salesforce.com (NYSE:CRM). Согласно консенсус-прогнозу Factset, по итогам отчетного периода выручка компании увеличится на 21%, до $6,24 млрд, non-GAAP EPS составит $0,92.
Мы ожидаем, что темпы роста продаж могу оказаться выше, достигнув 22-23%, ввиду сильного импульса спроса на SaaS-решения. Влияние этого фактора можно проследить по динамике CRM- и ERP-продукта Microsoft Dynamics 365 (+49% г/г), ERP-решения Oracle Fusion ERP (+46%), ITSM-решения от ServiceNow (+31%). Кроме того, на сильный спрос в этом сегменте указывает ускорение роста продаж компаний SAP и Workday.
Полагаем, что в результате интеграции со Slack компания Salesforce может получить дополнительный драйвер роста: CAGR выручки Slack в ближайшие пять лет ожидаем на уровне более 30% благодаря кросс-продажам. Улучшение экономической активности и расширение ИТ-бюджетов корпораций также будут стимулировать рост сегмента сервисов, а также коммерции и маркетинга.
В центре внимания инвесторов будут данные по маржинальности и прогнозы роста на полный год, а также более детальная информация относительно интеграции Slack и сопряженных со сделкой расходов.