Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Акции Activision Blizzard не по карману? Решение есть

Investing.com (Тазджон Гечгил/Investing.com )Рынки акций19.08.2021 09:03
ru.investing.com/analysis/article-200284584
Акции Activision Blizzard не по карману? Решение есть
От Investing.com (Тазджон Гечгил/Investing.com )   |  19.08.2021 09:03
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

3 августа издатель видеоигр Activision Blizzard (NASDAQ:ATVI) опубликовал финансовый отчет за второй квартал. С тех пор акции ATVI были весьма волатильными. В настоящее время они торгуются на отметке $83,63, что примерно на 10% ниже уровня начала года. За последние 52 недели бумаги ATVI практически не изменились, прибавив всего 1%.

Для сравнения: VanEck Vectors Video Gaming and eSports ETF (NYSE:ESPO) с начала года просел на 6%, но при этом за последний год прибавил почти 10%. Годовой диапазон акций ATVI ограничен отметками $71,19 и $104,53; рекордный максимум был зафиксирован в середине февраля.

Activision Blizzard – недельный таймфрейм
Activision Blizzard – недельный таймфрейм

Рыночная капитализация Activision Blizzard составляет 65 миллиардов долларов. Вот как выглядит этот показатель для ряда ее «коллег» по сегменту цифровых развлечений:

  • Electronic Arts (NASDAQ:EA) — около $40 млрд;
  • Gravity (NASDAQ:GRVY) — $612 млн;
  • Nintendo (OTC:NTDOY)) — $56 млрд;
  • Take-Two Interactive Software (NASDAQ:TTWO) — около $40 млрд;
  • Zynga (NASDAQ:ZNGA) — $19 млрд.

Таким образом, Activision Blizzard в настоящее время является крупнейшим издателем видеоигр в мире. Ее портфель франшиз включает Call of Duty, Candy Crush, Diablo, Overwatch, Pet Rescue и World of Warcraft.

Второй квартал оказался удачным для компании. Выручка по GAAP составила 2,29 миллиарда долларов, что на 19% больше показателя аналогичного периода прошлого года. Прибыль на акцию по GAAP выросла с прошлогодних 75 центов до 1,12 доллара. Руководство также улучшило прогнозы на текущий год. Акции ATVI в настоящее время торгуются с форвардным коэффициентом P/E в 24,33, а отношение P/S составляет 7,34.

Несмотря на сильные финансовые показатели, новостной фон вокруг компании не самый благоприятный. В июле Департамент справедливого найма и жилищного строительства Калифорнии (DFEH) подал гражданский иск против компании. Сейчас игроки с Уолл-стрит оценивают возможные последствия судебного процесса по обвинению компании в «нарушении Закона о равной оплате труда и Закона о справедливой занятости и жилищном строительстве» для акций ATVI.

Прогнозы по акциям ATVI

Подавляющая масса аналитиков, опрошенных Investing.com, полагает, что акции Activision Blizzard будут торговаться «лучше рынка» со средним 12-месячным таргетом в $116,90, что предполагает потенциал роста примерно на 40% (оценки варьируются от 100 до 154 долларов).

Усредненный прогноз для акций ATVI
Усредненный прогноз для акций ATVI

Источник: Investing.com

Другими словами, даже несмотря на судебное преследование Уолл-стрит с оптимизмом оценивает будущее акций ATVI. Однако в краткосрочной перспективе все еще можно ожидать повышенной волатильности.

В этом контексте инвесторы могут рассмотреть возможность включения акций в долгосрочные портфели. Однако покупка 100 акций Activision Blizzard обойдется примерно в 8363 доллара, что является внушительной суммой для большинства людей.

Кроме того, многие участники рынка обеспокоены возможностью краткосрочной коррекции. В результате их выбор может пасть на стратеги покрытых опционов колл.

Итак, сегодня мы рассмотрим концепцию диагонального дебетового спрэда на ATVI с использованием опционов LEAPS, которая ограничивает как потенциальную прибыль, так и риски. Она схожа с применением покрытых коллов, но обходится куда дешевле.

Диагональный дебетовый спрэд по акциям ATVI

Текущая стоимость акций: $83.63

Для начала трейдер покупает «долгосрочный» колл с более низкой ценой исполнения, и в то же время продает «краткосрочный» колл с более высокой ценой страйк, создавая диагональный спрэд.

Другими словами, опционы колл (в данном случае на акции ATVI) имеют разные цены страйк и даты экспирации. Трейдер открывает длинную позицию по одному опциону и короткую — по второму, чтобы получить прибыль в виде диагонального спрэда.

Эта стратегия ограничивает как риски, так и потенциальную прибыль. Трейдер устанавливает позицию по чистому дебету (или стоимости), который представляет собой максимальный убыток.

Большинство трейдеров, применяющих этот механизм, умеренно оптимистичны в отношении базового актива, т.е. бумаг ATVI.

Вместо прямой покупки 100 акций, трейдер приобретает опцион «глубоко в деньгах», в котором колл LEAPS выступает «суррогатом» акций ATVI.

На первом этапе этой стратегии трейдер может купить опцион LEAPS «в деньгах» (например, контракт с датой экспирации 20 января 2023 года и ценой страйк в $65). В настоящее время он предлагается по $23,60 за акцию. Другими словами, владение опционом колл, который истекает почти через полтора года, обойдется трейдеру в $2360 (вместо $8363).

Дельта этого опциона (которая показывает величину ожидаемого изменения цены опциона при изменении стоимости базового актива на 1 доллар) близка к 0,80.

Если акции ATVI подорожают на 1 доллар до $84,63, то текущая цена опциона вырастет на 80 центов. Обратите внимание, что фактическое изменение может отличаться из-за влияния других факторов, на которых мы не будем останавливаться в данной статье.

В качестве второго этапа этой стратегии трейдер продает краткосрочный колл «вне денег» (например, опцион на 19 ноября 2021 года с ценой страйк в $85). Текущая премия по этому опциону составляет $4,68. Другими словами, продавец опциона получит 468 долларов (без учета комиссии).

В стратегии учитываются две даты экспирации, поэтому довольно сложно выразить точную формулу точки безубыточности этой сделки. Различные брокеры или сайты предлагают собственные калькуляторы расчета прибылей и убытков.

Для расчета стоимости контрактов с наибольшими сроками исполнения (то есть колов LEAPS) на момент экспирации краткосрочных опционов, требуется модель ценообразования, которая позволяет оценить «приблизительную» точку безубыточности.

Максимальный потенциал сделки

Наибольшую прибыль можно извлечь в том случае, если стоимость акции равна цене исполнения краткосрочного колла на дату его экспирации. Другими словами, трейдер хочет, чтобы цена бумаг ATVI оставалась как можно ближе к цене страйк краткосрочного опциона (в нашем случае — $85) на 19 ноября 2021 г., не превышая ее.

В нашем примере максимальный доход теоретически составит около $538 при цене в 85 долларов на момент экспирации. Значение получено при помощи калькулятора прибылей и убытков, но приблизительную цифру можно рассчитать самостоятельно.

Продавец опциона (то есть трейдер) получил 468 долларов за проданный опцион. Между тем, акции ATVI выросли со $83,63 до $85. Разница составляет $1,37 за одну акцию (или 137 долларов за 100 бумаг).

Поскольку дельта долгосрочного опциона LEAPS равна 0,8, стоимость опциона теоретически увеличится на $109,60 (137*0,80). Помните, что на практике она может отличаться в любую сторону.

Складываем $468 и $109,60 и получаем 577,60 доллара. И хотя полученная цифра немного отличается от указанных выше 538 долларов, для приблизительной оценки этот метод подходит весьма неплохо.

Понятно, что для другой цены страйк отличалась бы и дельта. Соответственно, на это стоит делать поправку для того, чтобы получить приблизительное значение прибыли или убытка.

В идеале трейдер надеется, что краткосрочный колл истечет «вне денег». Затем он может продавать коллы один за одним (пока через полтора года не истечет контракт LEAPS).

Акции Activision Blizzard не по карману? Решение есть
 

Интересное

Джесси Коэн/Investing.com
Покупаем Caterpillar и продаем Snap Джесси Коэн/Investing.com - 17.01.2022 4

Фондовый рынок США, который провел минувшую неделю в нисходящем тренде, завершил пятничные торги разнонаправленно. Ведущие индексы оказались в красной зоне вторую неделю подряд,...

Акции Activision Blizzard не по карману? Решение есть

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (2)
Viktor Vypor
Viktor Vypor 19.08.2021 10:28
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Покупаем пока просадка
Katya Ilchenko
Katya Ilchenko 19.08.2021 10:05
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
странный изначально посыл с дороговизной бумаги. зачем покупать 100 акций? меньше нельзя?
Sveta Kha
Sveta Kha 19.08.2021 10:05
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Число 100 взято для наглядности и простоты расчета. Купить можно и меньше, но для опциона имеет значение большое количество, иначе больше хлопот, чем прибыли))
Артем Рудаев
Артем Рудаев 19.08.2021 10:05
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
опционные сделки проводятся кратно 100 бумагам - 1 контракт в опционах
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!