Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Обзор финансовых рынков

ru.investing.com/analysis/article-200283263
Обзор финансовых рынков
От Виктор Макеев   |  12.07.2021 12:21
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Начнём с технической картины, которая очень хорошо визуально раскрывает типичное поведение рынков в последние месяцы.

Итак, после попытки закрепления выше 4355 на падении с высоты новостная лента массмедиа начинает пестрить заголовками об опасениях рынка по поводу роста, новом штамме коронавируса «Дельта» и нарастающем давлении инфляции.

С этим фоном неплохо сочетался возникший сложный ложный пробой, опустившись ниже 4355, потом набрав ход и даже не заметив поддержку на 4343. Затем по ходу движения позади осталась отметка 4318, далее — 4303, и лишь у 4295 началась консолидация.

Интересный момент, что внешний фон не изменился ни на каплю, все факторы остались такими же, как прежде. Не было ни драйверов со стороны ФРС, ни каких-нибудь обещаний новой финансовой поддержки — ничего из этого не было. Поэтому СМИ приходится переписывать все старые штампы в попытке объяснить природу движения цен.

Нагляден и тот факт, что количество акций из индекса S&P 500 выше своей 50-дневной скользящей средней неуклонно снижается с марта месяца. Только 44% из всех 500 компаний торгуются выше своей 50-дневной SMA, а вот количество коротких позиций за последнее время снизилось до рекордных минимумов.

SPX500
SPX500


О чём это говорит? О том, что основной рост прошёл благодаря акциям из технологической группы, мегагигантам с высокой капитализацией, таким как Facebook Inc. (NASDAQ:FB), Apple Inc. (NASDAQ:AAPL), Amazon Inc. (NASDAQ:AMZN) и Alphabet (NASDAQ:GOOGL), не без помощи, как вы увидели, рынка маркет-мейкера с дальнейшим сжатием коротких позиций.
Технически, конечно, подобными движениями зачистка прошла знатная, не оставляя шансов хотя бы для среднесрочных позиций.

Многие уже назвали текущий рынок величайшей в истории схемой Понци. Не только по показателю P/E, находящемуся на экстремальном уровне перегрева, но и с учётом того, что продолжительность жизни компаний в индексе S&P 500 упала в разы (за столетие в среднем она сократилась с 67 до 15 лет), а баланс даже лонг/шорт пошёл на явный перекос.
S&P500
S&P500


Риск состоит и в том, что даже наличие индексной группы не стало гарантом равномерного перераспределения инвестируемого капитала. Это значит, что первый приступ страха может спровоцировать не просто коррекцию, а разрушение башни, сильно подвязанной к маржинальному кредитованию и влитым триллионам, реализуя уже иллюзию восстановления по ходу падения.

Как это может работать обратно? Предположим, через призму фундаментального видения вы собирались покупать в районе 2319, с учётом инфляции активов пересмотрели цель до 3397, но индекс продолжил рост до 4367, а вы с большего уже покрыли свои лонговые позиции.

Массмедиа и аналитики убеждают в том, что экономика в условиях постпандемии растёт уверенными темпами. Вы выжидаете тот момент, когда наконец-то можно купить акции хотя бы с небольшим дисконтом.

Часто бывает так, что инвестор не выдерживает быть в стороне, видя, как выкупают каждый откат, и заходит частью по текущим ценам. Уже на 5-процентной коррекции чувство не успеть становится всё больше, поэтому набирается более существенная часть акций, чем изначально планировалось. Но ведь 5% от текущей цены — это 4149, а не 2319 и даже не 3397.

То есть техническая иллюзия благополучия и ралли подталкивают на действие. В такие моменты может уже срабатывать обратное от того, что мы видели на шорт-сквизе, когда попытку восстановления убивают с новой силой, провоцируя ещё более глубокое падение.

Скажем так, если не 5%, то 10% уже кажутся на трендовом движении очень неплохим дисконтом. Вроде бы так, но такие мысли посетят немалую публику, и поэтому надо очень избирательно и без спешки следить за характером движения текущего рынка.
индекс S&P500
индекс S&P500


Наглядным примером служит и 2008 год, когда казалось, что неплохо бы взять с 10-процентным дисконтом у 1375, а погружение оказалось невероятным, перекрыв все приобретения, начиная с 2000 года.
индекс S&P500
индекс S&P500


Поэтому вопрос совершенно не в том, чтобы предсказать кризис или разворот, перегрев рынка — это сложно всегда в тайминге, и действовать здесь можно только в рамках стратегий с постановкой риска. Речь о том, насколько рисковая сейчас цена и будет ли она оптимальной ниже на пять или десять процентов, в частности, в соответствии с фундаментом.

Что ещё можно взять не только из отдалённых исторических примеров, но и из происходящего сейчас, в наши дни, прямо перед глазами…

Новая вера нашей эры — биткоин. Похоже, что уже целая секта (или религия) сформировалась вокруг мира криптовалюты, соревнуясь по пикантности с Tesla (NASDAQ:TSLA). Да, это может быть неплохой экспериментальной площадкой для нового цифрового мира. Но тем, кто на излишнем маржинальном кредитовании верил в непрерывный рост, уже пришлось оставить этот рынок в разочаровании на пятидесятипроцентном падении.
BTC/USD
BTC/USD


Но вопрос свеж: а падение ли это, или всего лишь коррекция и новые шансы? С учётом специфики инструмента и действий китайских властей по искоренению «цифрового зла» подобный момент вновь может сыграть злую шутку для чрезмерно убеждённых покупателей, увидевших уровень 29 850 и мечтающих преодолеть 100 000-ый барьер.

Я не спорю, в нынешнем мире агрессивной инвестиционной среды игра может оказаться в пользу покупателей. Вопрос в том, кому будет выгодно качнуть этот баланс и куда. Если фондовый рынок в последнее время становится площадкой для игрищ, то крипторынок, разумеется, будет двигаться в зоны максимальной боли для большинства. Ну а «религия» такова: после потери павших найдётся новая паства.

Из технических факторов ключевой и определяющий диапазон 29 848–40 327, пока инструмент остаётся под давлением.
биткоин
биткоин


Что может сказать корреляционно индекс волатильности? Отметка 16 последние недели вызывала реакцию, если это можно так назвать, коррекции. Откровенно слабой коррекции… То есть реакция продавцов на отметке 16, а покупателей — у 22. Пока в этом диапазоне рынок остаётся волатилен, но успевает переписывать новые высоты.

Для формирования более панических настроений должно реализоваться два фактора — это первичный запуск от 16 и затем пробой 22. При этом сценарии уже может запуститься механизм обратного поглощения.
индекс VIX
индекс VIX


Спокойные времена рынка находятся в районе 10. Фундаментально же текущий рынок сложно сравнить с временами до пандемии, когда был спокойный и уверенный рост экономики, контролируемая инфляция и низкий уровень безработицы. Текущий рынок напоминает ковбоев времен Дикого Запада, которые действуют по принципу "кто кого пристрелит".

Через корреляцию торгуемого фонда VXX ключевой остаётся всё та же отметка 30.
индекс VXX
индекс VXX


Виктор Макеев, финансовый аналитик компании Gerchik & Co.

Обзор финансовых рынков
 

Интересное

Евгений Коган
Неделя будет интересной Евгений Коган - 27.09.2021 6

Прошлая неделя оказалась богатой на события. Заседания FOMC и BOE, снижение ключевой ставки Центральным банком Турции, последнее китайское предупреждение биткоину, китайские...

Андрей Евгеньев
Золото, нефть, криптовалюты. Прогноз на неделю 27 сентября - 3 октября Андрей Евгеньев - 27.09.2021 2

Золото По итогам прошлой недели цена золота опустилась к уровню поддержки 1750 долларов за тройскую унцию. Склонность ключевых центробанков во главе с ФРС к ужесточению монетарной...

Обзор финансовых рынков

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (1)
Serg Rhanckevich
Serg Rhanckevich 12.07.2021 18:36
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
биткойн будет  двигатся   в  сторону  наибольшей  боли  для  большинства  инвесторов ,  хорошо  сказал плюс+++++
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!