Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Показатели PMI: развивающиеся рынки замедляются, развитые растут

ru.investing.com/analysis/article-200283101
Показатели PMI: развивающиеся рынки замедляются, развитые растут
От Сергей Пирогов   |  07.07.2021 10:47
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Первого июля вышли итоговые PMI-отчеты за июнь, и по цифрам мы увидели разнонаправленное движение: развивающиеся рынки (ЕМ) стали замедляться (особенно Россия, Индия), а в развитых странах ускорение продолжилось (Евросоюз, США, Япония).

За цифрами индексов PMI стоят тенденции в производстве, новых заказах, занятости, маржинальности и запасах компаний. Разберемся подробнее, какова ситуация в разных странах и какие прогнозы по росту можно дать, исходя из нее.

  • Спрос на промышленную продукцию внутри стран ЕМ (Индия, Россия) замедляется из-за слишком высоких цен, недоступных покупателям, а также из-за новой волны локдаунов.
  • Даунстрим сейчас страдает из-за высоких цен на сырье и высокой стоимости транспортировки, при этом работая на максимальных мощностях.

 Ключевые выводы из PMI по основным экономикам.

Евросоюз
Рис. 1
Рис. 1

  • Цены растут с рекордной скоростью из-за ограничений со стороны поставщиков. Производство и новые заказы растут, новые заказы в июне росли около рекордной скорости, причем рост идет по широкой базе продуктов. Запасы падают до очень низких уровней. Занятость растет, чтобы поддерживать максимальную загруженность мощностей.
  • Рекордно высокий спрос + проблемы с поставками привели к повышению отпускных цен.
  • Оптимизм достиг рекордных уровней, связан с продолжением открытия экономик по мере победы над пандемией.
  • Бэклоги выросли (невыполненные заказы).

США
Рис. 2
Рис. 2

  • Растут и производство, и новые заказы, но мощности под давлением из-за трудностей с цепочками поставок. Выполнение новых заказов под давлением из-за того, что наблюдаются рекордные задержки в поставках материалов и нехватка рабочих.
  • Рекордные скачки в ценах на материалы и в отпускных ценах.
  • Уверенность держится на 7-месячном максимуме, будущие высокие объемы производства обеспечены сильным спросом.
  • Темп роста новых заказов высокий, но замедлился по сравнению с данными за май.
  • Запасы материалов выросли, запасы готовой продукции сократились.
  • Бэклоги растут с максимальной скоростью в истории.

Япония
Рис. 3
Рис. 3

  • Бизнес-оптимизм, что производство вырастет на горизонте 12 мес., на рекордно высоких уровнях и связан с ожиданиями завершения пандемии. И производство, и новые заказы растут, но темп роста замедлился из-за задержек с цепочками поставок (нехватка сырья) и локдаунов. Рост занятости ускорился до рекордных темпов, т.к. не хватает мощностей, а спрос высокий.
  • Компании увеличили запасы сырья.

Китай
Рис. 4
Рис. 4

  • Производство и новые заказы выросли, но замедлили темпы роста. Отмечают, что пандемия ударила по спросу и внутри страны, и на экспорт. Занятость продолжает расти, давление на мощности сохраняется. Отмечают нехватку запасов у поставщиков, при этом запасы закупленных исходных материалов у производителей выросли.
  • Уверенность в росте на горизонте 12 мес. осталась на уровне мая.

Индия
Рис. 5
Рис. 5

  • Бизнес-оптимизм падает, поэтому занятость сокращается. Падение спроса связано с пандемией внутри страны.
  • Падают новые заказы, бизнесы внутри страны закрываются, в результате падает фактическое производство.
  • Издержки производителей продолжают расти из-за роста цен на химикаты, металлы, электронику, энергию. Рост цен перекладывается на клиентов.
  • Бэклоги сократились второй месяц подряд.

Австралия
Рис. 6
Рис. 6

  • Компании остаются оптимистичными и продолжают наращивать свои мощности в июне. Растет и производство, и новые заказы. Экспорт растет, но медленнее, чем в прошлом месяце. Занятость растет, но медленнее, компании отмечают нехватку квалифицированных кадров.
  • Как и другие страны, отмечают нехватку исходных материалов и задержки с транспортировкой. Запасы материалов выросли.
  • Бэклоги выросли, но скорость роста замедлилась в июне.

Россия
Рис. 7
Рис. 7

  • Слабый спрос клиентов; первое снижение рабочей силы. Тем не менее, производители продолжают превышать ожидания по объему выпуска, растет уверенность в более высоких результатах.
  • Из-за сбоев в цепочках поставок продолжилось сокращение запасов, что привело к росту издержек, которые производители переложили на потребителя в виде более высоких отпускных цен.
  • Ухудшение бизнеса связано только со снижением маржи.
  • Снижение спроса клиентов связано с падением их покупательной способности при выросших ценах.
  • Снижение занятости связано со слабым спросом. Из-за того, что упали задолженности по контрактам, компании сократили избыточную рабочую силу, которая ранее нанималась, чтобы работать на пике производственных мощностей.
  • Бэклоги сократились.

Выводы

В развитых экономиках наблюдается бум спроса на продукты производства, при этом компании работают на пике загрузки мощностей и отмечают задержки в поставках материалов, найме рабочей силы. При том, что зарплаты по всем категориям выросли в США, есть ощущение, что если сократят стимулы для безработных, то безработица резко упадет, потому что со стороны работодателей есть сильный спрос.

Компании покупают материалы с избытком, увеличивая собственные запасы, даже несмотря на высокие цены. При этом они распродают товарные запасы готовой продукции. Это подтверждает тезис, что бизнесы очень уверены в высоких новых заказах на ближайшие полгода-год.

Темпы роста новых заказов высокие, но начинают замедляться в большинстве стран. Это подтверждает тезис многих макроэкономистов, что после 2-го квартала 2021 экономика продолжит расти, но темпы будут замедляться из квартала в квартал.

Цены на материалы из-за сильного спроса и нарушенных цепочках поставок растут рекордными темпами, часть этого роста производители перекладывают на потребителей, таким образом разгоняя инфляцию.

Статья написана в соавторстве с аналитиком Александром Сайгановым

Показатели PMI: развивающиеся рынки замедляются, развитые растут
 

Интересное

Кира Юхтенко
Конец эпохи «дешевых денег»? Кира Юхтенко - 22.09.2021 8

Сегодня очень важный день для мировых финансовых рынков. Именно сегодня в США может закончиться эпоха «дешевых» денег, которая длится уже полтора года, с самого начала пандемии. В...

Показатели PMI: развивающиеся рынки замедляются, развитые растут

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (4)
Роман Владимирович
Роман Владимирович 07.07.2021 22:30
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Объёмно, спасибо.
Эд Лу
Эд Лу 07.07.2021 18:31
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Сергей Леошкевич
Сергей Леошкевич 07.07.2021 12:42
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Очевидно, на лицо разница в борьбе с пандемией.
Kandra Kandra
Kandra Kandra 07.07.2021 12:36
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Жалко, здесь лайкать статьи нельзя
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!