Индекс Мосбиржи сегодня к закрытию дневных торгов прибавил 0,1% на фоне благоприятной динамики фондовых индексов США и нефтяных котировок.
Позитивным фактором для глобального фондового рынка стала новость о достигнутом консенсусе в Конгрессе США по поводу инфраструктурного плана. Исполнительная власть пошла на уступки и согласилась на сокращение пакета до $1,2 трлн. Объем заимствований в рамках программы составит около $0,6 трлн. Финансировать данный 8-летний проект планируется преимущественно за счет неизрасходованных средств, выделенных на борьбу с последствиями пандемии. Судя по вчерашней информации от CNN, попытка Белого дома обеспечить финансирование проекта за счет повышения корпоративных налогов бизнес пока, по-видимому, отложена.
Хуже рынка вновь торгуются бумаги металлургических и добывающих компаний на вчерашней новости о повышении экспортных пошлин на продукцию отрасли. Так, для РУСАЛа (MCX:RUAL) объем дополнительных налогов за август-декабрь составит около 13% EBITDA компании., для других эмитентов сектора — 7-10%. Однако, по нашему мнению, это уже с запасом отыграно в снижении котировок.
Вместе с тем не исключено повышение рынком долгосрочных прогнозов развития РУСАЛа в ближайшее время, что обусловит позитивный пересмотр справедливой стоимости компании. Этому могут способствовать такие факторы, как дефицит сырья, усиление «рынка продавца» в товарном сегменте в целом, а также возможное завершение строительства Тайшетского алюминиевого завода. Проектная мощность только первого пускового комплекса предприятия составит 428,5 тыс. тонн первичного алюминия в год, что может обеспечить рост выручки и чистой прибыли компании на 11%. Кроме того, повышение справедливой стоимости РУСАЛа в средне- и долгосрочной перспективе должны поддержать намерения компании по наращиванию продаж алюминия в РФ и СНГ на 20%, до 1,2 млн тонн, уже в 2021-м. В 2025 году планируется увеличить этот показатель до 1,5 млн тонн, а в 2030-м – до 2 млн тонн.
Значительное влияние на российский рынок, в том числе на металлургический сегмент, окажет назначенная на следующую неделю встреча ОПЕК+. Последовательная поддержка организацией своих ключевых рынков сбыта в последние кварталы играла важную роль в динамике цен широкого товарного сегмента. Рынок ожидает позитивных новостей. Так, акции ЛУКОЙЛа (MCX:LKOH), которые, как и весь сегмент ТЭК, уже начали отыгрывать приближение даты дивидендной отсечки, вновь демонстрировали сегодня сравнительно благоприятную динамику.
На следующей неделе преобладают шансы роста котировок российского фондового рынка. Целевой диапазон на закрытие для индекса Мосбиржи: 3790–38450 пунктов. Ориентиры для валютных пар USD/RUB и EUR/RUB: 71,80–72,85 и 85,60–86,85 соответственно.