Обзор рынка FX за 23 июня 2021 года.
Доллар США достиг 15-месячного максимума по отношению к японской иене. Валютный и фондовый рынки с оптимизмом встретили заверения председателя Федеральной резервной системы Джерома Пауэлла в том, что скачок инфляции, аналогичный событиям 1970-х, «очень и очень маловероятен».
Уверенность центрального банка усилила в инвесторах аппетит к рисковым активам. Кросс-пары с японской иеной стали лидерами торгов среды: пара USD/JPY на некоторое время поднялась выше отметки 111. Рост спроса на рисковые активы — одна из главных причин отставания доллара от фунта и сырьевых товаров; американская валюта смогла укрепиться только против иены, швейцарского франка и евро.
Учитывая недавнюю слабость макростатистики по США, ФРС хочет дождаться появления явных признаков восстановления экономики, прежде чем повышать процентные ставки. Продажи новых домов неожиданно упали (равно как и композитный индекс деловой активности и показатель активности сектора услуг от Markit Economics). По словам Пауэлла, «ФРС не будет повышать процентные ставки заранее, основываясь на страхах в отношении возможной инфляции. Мы будем ждать свидетельств реальной инфляции или других дисбалансов». Отчет по заказам на товары длительного пользования, пересмотренный показатель ВВП за первый квартал, число заявок на пособия по безработице и торговый баланс должны быть опубликованы в четверг.
Интересный момент: даже тот факт, что данные по США разочаровали участников рынка, а статистика по еврозоне превзошла ожидания, евро закончил день в красной зоне по отношению к доллару. Перезапуск европейской экономики привел к росту июньского индекса деловой активности до 15-месячного максимума, однако именно осторожная позиция Европейского центрального банка сдерживает EUR/USD. Кроме того, дополнительную поддержку доллару оказал рост доходности десятилетних гособлигаций США. Забегая вперед, рынки ждут отчета IFO по Германии, и недавний рост деловой активности позволяет надеяться на сильную публикацию.
Фунт вырос по отношению к евро и доллару США, проигнорировав слабые индексы деловой активности по Великобритании. Банк Англии стал одним из первых центральных банков, сокративших объем QE, однако перенос даты снятия ограничений и неоднозначная макростатистика по стране предполагают, что регулятор продолжит проявлять осторожность. Индекс PMI в производственном секторе упал с 65,6 до 64,2, а индекс сектора услуг — с 62,9 до 61,7. С учетом сказанного, ускоряющаяся экономическая активность может позволить Банку Англии продолжить сворачивать программу выкупа активов.
Если центральный банк намекнет на то, что дальнейшие шаги могут быть предприняты этим летом или в начале осени, фунт продолжит укрепляться. Однако, если регулятор пойдет по стопам ФРС и подчеркнет временный характер сильного ценового давления, фунт может пережить распродажу.
Австралийский и новозеландский доллары стали лидерами торгов среды, несмотря на слабость показателя деловой активности по Австралии. Канадский доллар, в свою очередь, не смог проигнорировать более существенное, чем ожидалось, падение розничных продаж. Потребительские расходы в апреле снизились на 5,7%, а показатель без учета автомобилей упал на целых 7,2%.