Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Новости ФРС: финансирование госдолга вызывает все больше опасений

Investing.com (Даррелл Деламейд/Investing.com)Облигации14.06.2021 13:48
ru.investing.com/analysis/article-200282296
Новости ФРС: финансирование госдолга вызывает все больше опасений
От Investing.com (Даррелл Деламейд/Investing.com)   |  14.06.2021 13:48
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Европейский центральный банк, похоже, ориентируется на Федеральную резервную систему. На прошлой неделе Управляющий совет ЕЦБ принял решение сохранить денежно-кредитное стимулирование, и это можно воспринимать как надежный сигнал о том, что сделает, а точнее, чего не сделает на своем заседании на этой неделе Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC).

И не важно, что инфляция в США составляет 5% против 2% в еврозоне. Не имеет значения и тот факт, что ФРС каждый месяц покупает облигаций на $120 миллиардов, тогда как повышенные ранее темпы покупок облигаций ЕЦБ составляют €80 миллиардов, что эквивалентно порядка $97 миллиардам. Ключевая процентная ставка ЕЦБ находится на нулевом уровне, ставка ФРС — около нуля.

Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что центробанк еврозоны продолжит покупки облигаций, осуществляемые в качестве экстренной меры для борьбы с последствиями пандемии, по меньшей мере до марта следующего года, а может быть и дольше, если сочтет, что кризис еще не завершен.

Поэтому надеяться (как это делают некоторые), что ФРС на этой неделе открыто заговорит о сворачивании покупок облигаций, было бы, наверное, излишне оптимистичным. По мнению большинства экономистов, о сворачивании QE центробанк США начнет говорить не раньше 3-го квартала, при этом действовать он станет не раньше следующего года.

В эту среду можно ожидать повторения стандартных фраз: мягкая денежно-кредитная политика будет сохраняться до тех пор, пока не будет обеспечена максимальная занятость; инфляция — это не более чем временное явление, и инфляционные ожидания остаются под контролем; ФРС пока не готова говорить о сворачивании программы скупки облигаций.

Впрочем, за пределами ФРС все чаще слышатся разговоры о том, что центробанк финансирует госдолг. Для центробанков это, по идее, должно быть запретной зоной, однако финансовый кризис 2008 года, а теперь также пандемия обеспечили ФРС, ЕЦБ и другим центробанкам «прикрытие» для того, чтобы нарушать этот основополагающий принцип, согласно которому, они не должны позволять политикам определять направление денежно-кредитной политики.

Строго говоря, центробанк финансирует долг только тогда, когда напрямую покупает государственные облигации. Сейчас ФРС скупает облигации на вторичном рынке, позволяя участникам рынка трежерис напрямую покупать новые размещения и затем продавать их на вторичном рынке. Скрывать и приукрашивать происходящее становится практически невозможно.

Эту практику на прошлой неделе осудила редакция Wall Street Journal, выразившая обеспокоенность всплеском инфляции. Согласно WSJ, известной своими консервативными взглядами, финансирование долга искажает ценовые сигналы и аллокацию капитала. Что хуже, ФРС может посчитать, что ей необходимо продолжить финансирование долга, а это эксперимент, исход которого крайне трудно предугадать.

Между тем, бывший управляющий ФРС Кевин Уорш предупредил на прошлой неделе в авторской колонке в той же WSJ, что финансировать долг — это как пройти в дверь, которую уже потом не откроешь. «Разговоры о сворачивании (QE) — это слайд-шоу, сколько бы к этому ни привлекали внимания», — написал Уорш. «Сейчас важны не слова ФРС, а действия», — добавил он.

В другой авторской колонке, опубликованной в прошлом месяце в газете Baltimore Sun, Майкл Фолкендер, работавший в Министерстве финансов при Трампе, напомнил сделанное в 2013 году предупреждение бывшего главы Банка международных расчетов Хайме Каруаны о том, что сохранение после кризиса чрезвычайных механизмов, таких как финансирование долга, может иметь негативные последствия, поскольку оно поддерживает несостоятельные фискальные практики.

«Первое из негативных последствий заключается в том, что маскируется истинная стоимость обслуживания долга», — отметил Фолкендер, занимавший пост помощника министра финансов по экономической политике во второй половине президентства Трампа.

Предлагаемая демократами программа поддержки экономики объемом $4 триллиона означает дальнейшее увеличение долга, несмотря на повышение налогов с целью покрытия части расходов. «Вместо того, чтобы направить эти дополнительные налоговые поступления на покрытие существующего структурного дефицита, они собираются создать новые, не обеспеченные средствами статьи расходов», — отметил Фолкендер, ныне профессор финансов Мэрилендского университета.

На пресс-конференции председателя ФРС Джерома Паэулла подобного не услышишь, как и в протоколах заседания FOMC, которые будут опубликованы в июле.

Однако кто-то же должен поднимать эти темы и подстегивать общественную дискуссию в противовес групповому мышлению ФРС.

Новости ФРС: финансирование госдолга вызывает все больше опасений
 

Интересное

Даррелл Деламейд/Investing.com
Доходность госдолга США падает, а тревога по поводу занятости растет Даррелл Деламейд/Investing.com - 03.08.2021

Доходность гособлигаций США возвращается к уровням, которые, как мы думали, навсегда остались позади. Причиной стали новые вспышки дельта-штамма COVID-19 по всему миру. Кроме того,...

Евгений Жорнист
Обзор рынка облигаций Евгений Жорнист - 02.08.2021 1

На прошлой неделе цены рублевых облигаций росли, несмотря на жесткую риторику регулятора накануне. При этом рост котировок сопровождался укреплением рубля. Это может говорить о...

Новости ФРС: финансирование госдолга вызывает все больше опасений

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (4)
Dmitry Sp
Dmitry Sp 14.06.2021 23:23
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Да, все верно, но почему рынок еа это не реагирует(нормально), все видят что фрс постоянно скупку г делает для роста индекса. Но этот вечный печатный станок к чемц он приведет, в 1н момент все скооректируется и будет это быстро и так что ковид цветочками покажется.
Генезис Ша
Генезис Ша 14.06.2021 23:23
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
но перед этим сходи на 5000 по s
Степан Борисов
Atatan 14.06.2021 18:53
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Армагеддона не будет, уж слишком много завязано на баксе в этом лучшем из миров. И наши друзья-америкашки этим пользуются на всю катушку
Beck Segizbayev
Beck Segizbayev 14.06.2021 16:56
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Даже говорить об этом мало кто осмеливается))
Игорь Ростовский
Игорь Ростовский 14.06.2021 16:26
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Даешь армагедон!
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!