Главные новости
Investing Pro 0
РАСПРОДАЖА Киберпонедельник: скидка ДО 54% на InvestingPro+ ПРИНЯТЬ ПРЕДЛОЖЕНИЕ

Новости ФРС: финансирование госдолга вызывает все больше опасений

Investing.com (Даррелл Деламейд/Investing.com)Облигации14.06.2021 13:48
ru.investing.com/analysis/article-200282296
Новости ФРС: финансирование госдолга вызывает все больше опасений
От Investing.com (Даррелл Деламейд/Investing.com)   |  14.06.2021 13:48
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

Европейский центральный банк, похоже, ориентируется на Федеральную резервную систему. На прошлой неделе Управляющий совет ЕЦБ принял решение сохранить денежно-кредитное стимулирование, и это можно воспринимать как надежный сигнал о том, что сделает, а точнее, чего не сделает на своем заседании на этой неделе Комитет по операциям на открытом рынке (FOMC).

И не важно, что инфляция в США составляет 5% против 2% в еврозоне. Не имеет значения и тот факт, что ФРС каждый месяц покупает облигаций на $120 миллиардов, тогда как повышенные ранее темпы покупок облигаций ЕЦБ составляют €80 миллиардов, что эквивалентно порядка $97 миллиардам. Ключевая процентная ставка ЕЦБ находится на нулевом уровне, ставка ФРС — около нуля.

Президент ЕЦБ Кристин Лагард заявила, что центробанк еврозоны продолжит покупки облигаций, осуществляемые в качестве экстренной меры для борьбы с последствиями пандемии, по меньшей мере до марта следующего года, а может быть и дольше, если сочтет, что кризис еще не завершен.

Поэтому надеяться (как это делают некоторые), что ФРС на этой неделе открыто заговорит о сворачивании покупок облигаций, было бы, наверное, излишне оптимистичным. По мнению большинства экономистов, о сворачивании QE центробанк США начнет говорить не раньше 3-го квартала, при этом действовать он станет не раньше следующего года.

В эту среду можно ожидать повторения стандартных фраз: мягкая денежно-кредитная политика будет сохраняться до тех пор, пока не будет обеспечена максимальная занятость; инфляция — это не более чем временное явление, и инфляционные ожидания остаются под контролем; ФРС пока не готова говорить о сворачивании программы скупки облигаций.

Впрочем, за пределами ФРС все чаще слышатся разговоры о том, что центробанк финансирует госдолг. Для центробанков это, по идее, должно быть запретной зоной, однако финансовый кризис 2008 года, а теперь также пандемия обеспечили ФРС, ЕЦБ и другим центробанкам «прикрытие» для того, чтобы нарушать этот основополагающий принцип, согласно которому, они не должны позволять политикам определять направление денежно-кредитной политики.

Строго говоря, центробанк финансирует долг только тогда, когда напрямую покупает государственные облигации. Сейчас ФРС скупает облигации на вторичном рынке, позволяя участникам рынка трежерис напрямую покупать новые размещения и затем продавать их на вторичном рынке. Скрывать и приукрашивать происходящее становится практически невозможно.

Эту практику на прошлой неделе осудила редакция Wall Street Journal, выразившая обеспокоенность всплеском инфляции. Согласно WSJ, известной своими консервативными взглядами, финансирование долга искажает ценовые сигналы и аллокацию капитала. Что хуже, ФРС может посчитать, что ей необходимо продолжить финансирование долга, а это эксперимент, исход которого крайне трудно предугадать.

Между тем, бывший управляющий ФРС Кевин Уорш предупредил на прошлой неделе в авторской колонке в той же WSJ, что финансировать долг — это как пройти в дверь, которую уже потом не откроешь. «Разговоры о сворачивании (QE) — это слайд-шоу, сколько бы к этому ни привлекали внимания», — написал Уорш. «Сейчас важны не слова ФРС, а действия», — добавил он.

В другой авторской колонке, опубликованной в прошлом месяце в газете Baltimore Sun, Майкл Фолкендер, работавший в Министерстве финансов при Трампе, напомнил сделанное в 2013 году предупреждение бывшего главы Банка международных расчетов Хайме Каруаны о том, что сохранение после кризиса чрезвычайных механизмов, таких как финансирование долга, может иметь негативные последствия, поскольку оно поддерживает несостоятельные фискальные практики.

«Первое из негативных последствий заключается в том, что маскируется истинная стоимость обслуживания долга», — отметил Фолкендер, занимавший пост помощника министра финансов по экономической политике во второй половине президентства Трампа.

Предлагаемая демократами программа поддержки экономики объемом $4 триллиона означает дальнейшее увеличение долга, несмотря на повышение налогов с целью покрытия части расходов. «Вместо того, чтобы направить эти дополнительные налоговые поступления на покрытие существующего структурного дефицита, они собираются создать новые, не обеспеченные средствами статьи расходов», — отметил Фолкендер, ныне профессор финансов Мэрилендского университета.

На пресс-конференции председателя ФРС Джерома Паэулла подобного не услышишь, как и в протоколах заседания FOMC, которые будут опубликованы в июле.

Однако кто-то же должен поднимать эти темы и подстегивать общественную дискуссию в противовес групповому мышлению ФРС.

Новости ФРС: финансирование госдолга вызывает все больше опасений
 

Интересное

Павел Пахомов
Covid вновь с нами? Павел Пахомов - 28.11.2022

Прошедшая короткая праздничная неделя целиком и полностью подтвердила статистику – американцы умеют и любят встречать праздники в хорошем настроении, и фондовые рынки не должны...

Новости ФРС: финансирование госдолга вызывает все больше опасений

Комментировать

Правила комментирования

Investing.com — это финансовый портал, чья основная цель — предоставление своевременной информации по инструментам и фондовому рынку. Обращаем ваше внимание, что в связи со сложившейся геополитической ситуацией мы просим участников форума воздержаться от комментариев на политическую тематику.

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Обратите внимание: во время торговых сессий все комментарии тщательно проверяются модератором, поэтому их публикация занимает определенное время. Комментарии, размещенные в нерабочие часы, могут рассматриваться в течение более длительного времени, чем обычно.

На данный момент к публикации допускаются комментарии, которые касаются экономической тематики, а также фондового рынка. Неуместные комментарии не будут допущены до публикации.

Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв;
  • Допускаются комментарии только на русском языке;

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.



Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении — блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com.

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
Комментарии (4)
Dmitry Sp
Dmitry Sp 14.06.2021 23:23
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Да, все верно, но почему рынок еа это не реагирует(нормально), все видят что фрс постоянно скупку г делает для роста индекса. Но этот вечный печатный станок к чемц он приведет, в 1н момент все скооректируется и будет это быстро и так что ковид цветочками покажется.
Генезис Ша
Генезис Ша 14.06.2021 23:23
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
но перед этим сходи на 5000 по s
Степан Борисов
Atatan 14.06.2021 18:53
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Армагеддона не будет, уж слишком много завязано на баксе в этом лучшем из миров. И наши друзья-америкашки этим пользуются на всю катушку
Beck Segizbayev
Beck Segizbayev 14.06.2021 16:56
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Даже говорить об этом мало кто осмеливается))
Игорь Ростовский
Игорь Ростовский 14.06.2021 16:26
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили этот комментарий в Закладки
Даешь армагедон!
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!