Ритейлер видеоигр GameStop Corp (NYSE:GME), любимчик розничных инвесторов с Reddit, показал, что у его бизнеса еще сохраняется определенный потенциал, пока продолжается реализация плана оздоровления.
Опубликованная в среду квартальная отчетность компании превзошла ожидания. В частности, выручка этого традиционного ритейлера электроники впервые за три года показала квартальный прирост. За квартал, завершившийся 1 мая, выручка GameStop составила $1,28 миллиарда, увеличившись на 25% по сравнению с тем же кварталом прошлого года. Хотя прогнозов на будущее компания не сделала, она сообщила о росте продаж в мае на 27% по сравнению с тем же месяцем прошлого года.
GameStop также удалось нарастить резервы наличности и сократить долг за счет размещения акций на $552 миллиона в последнем квартале. После продажи 3,5 миллиона акций в апреле компания теперь планирует разместить еще до 5 миллионов бумаг.
Пока продолжается восстановление продаж игровых консолей, GameStop также усердно работает над трансформацией из традиционного ритейлера в гиганта онлайн-коммерции. Райан Коэн, инвестор-активист, аккумулировавший 13%-ную долю в GameStop и впоследствии ставший ее председателем, пообещал инвесторам в среду, что он их не разочарует.
«То, что мы пытаемся сделать, до нас в ритейле никто не делал", — заявил в ходе годового собрания Коэн, который также является сооснователем Chewy (NYSE:CHWY). «Но мы считаем, что мы все правильно подготовили, и у нас четкие цели: работать на радость клиентам и обеспечить рост акционерной стоимости в долгосрочной перспективе».
Хотя инвесторам мало что известно о стратегии оздоровления GameStop, кадровые решения последнего времени позволяют предположить, что Коэн уходит от модели традиционного ритейла.
Новый гендиректор GameStop Мэтт Ферлонг ранее возглавлял австралийский бизнес Amazon.com (NASDAQ:AMZN), а финансовый директор Майк Рекуперо занимал аналогичную должность в североамериканском потребительском подразделении Amazon. Еще до этих назначений Коэн провел перестановки в руководстве, добавив в его состав около дюжины топ-менеджеров с опытом в цифровой сфере.
Ралли на 1 500%
Компания, безусловно, предпринимает впечатляющие усилия, но они все равно не могут оправдать скачок ее акций в текущем году на 1 500%. GameStop в этом году оказалась в числе самых популярных акций-мемов. Ралли этих бумаг в большей степени подогревается шумихой в социальных медиа, нежели фундаментальными факторами. Торги четверга акции GameStop завершили на отметке $220,39, за день потеряв 27,6%.
Аналитик Baird Колин Себастьян подтвердил рейтинг «нейтрально» для акций компании после публикации отчетности, отметив нехватку более подробной информации о плане оздоровления.
«Пока правление GameStop продолжает проводить перестановки в руководстве, цель по трансформации в “технологическую” компанию, которая будет работать на радость геймерам, по большей части остается загадкой, особенно по мере того, как в секторе видеоигр ускоряется сдвиг в сторону скачивания контента, стриминга и облачных сервисов", — отметил Себастьян.
Целевая стоимость акций GameStop, согласно Baird, составляет $25. Аналитик добавил:
«Переходный период позволяет выиграть время, но видеоигры — это вам не корм для собак, и инвесторы заслуживают большего, чем мемы, для оценки фундаментальных, долгосрочных перспектив компании».
Еще одним свидетельством того, что, с точки зрения институциональных инвесторов, акции GameStop сильно оторваны от фундаментальных факторов, стало сообщение Bloomberg, согласно которому, количество аналитиков с Уолл-стрит, ведущих покрытие бумаг компании, в этом году сократилось по сравнению с прошлым годом.
Аналитическое покрытие по GameStop сейчас ведут четыре аналитика, тогда как в начале года их было девять. Согласно данным Bloomberg, по состоянию на среду у двух аналитиков был выставлен рейтинг «держать», у других двух — «продавать».
Подводя итоги
GameStop добилась определенного прогресса в улучшении операционных показателей и оздоровлении бизнеса после ажиотажа среди инвесторов, находящихся под влиянием социальных медиа. Однако этого прогресса недостаточно для того, чтобы привлечь серьезных инвестиционных управляющих, которые продолжают считать, что стремительный взлет акций GameStop в этом году не поддерживается фундаментальными факторами.