Доллар сдает позиции в пятницу, распрощавшись с одним из главных драйверов недавнего укрепления – коррекцией на американском фондовом рынке. Покупатели взяли вчера верх на американской сессии, что принесло заметное облегчение, учитывая, что по S&P 500 был риск провалиться ниже психологически важных 4000 пунктов. В пятницу заметно отскочили азиатские индексы, фьючерсы на фондовые индексы США, европейские рынки отбивают потери.
Доллар, вероятно, продолжит движение в сторону поддержки на уровне 90.25, катализатором движения выступит отчет по розничным продажам в США. Потребление в рознице выше прогноза 1%, вероятно, снимет опасения, связанные с влиянием слабого апрельского NFP на доходе и оптимизм потребителей, позволяя списать слабый рост рабочих мест на некритичные эффекты, такие как временный дефицит низкоквалифицированной рабочей силы из-за высоких пособий и выплат, сезонные корректировки и т.д.
Целью по DXY на следующей неделе является февральский минимум на отметке 89.65, однако учитывая скорость снижения, вероятно, последует коррекция до 90.50, прежде чем движение к цели возобновится.
Негативный сюрприз в розничных продажах предсказывает BoFA, который предыдущие три месяца довольно точно предсказывал динамику розничных продаж на основе данных по тратам с карт клиентов. По прогнозу банка, розничные продажи в апреле разочаруют рынок, показав снижение на 0.9% по сравнению с предыдущим месяцем:
В таком случае негативная динамика в акциях, вероятно, возобладает, и доллар продолжит укрепление. К тому же, тревожным ожиданиям относительно повышения инфляции в США будет развиваться несколько сложнее, и трежерис снова будут интересны инвесторам.
Вчерашние данные по пособиям по безработице в США дополнительно сняли дискомфорт, возникший после NFP. Позитивная динамика не дала развиться тревожным ожиданиям по занятости в США. Первичные заявки упали на новый минимум после пандемии, указывая на то, что рынок труда в США продолжает восстанавливаться.
Динамика производственных цен в США в апреле не стала сюрпризом, учитывая, что планка удивить рынок была высока после апрельского релиза ИПЦ США. Базовый PPI превысил прогноз и составил 4.1%. Следует учитывать также эффект низкой базы, возникший из-за слабых значений инфляции в апреле и мае прошлого года. Измерение инфляции в годовом выражении в апреле и в мае 2021, как следствие, может искажаться.
Сегодня также ожидается релиз важного протокола по прошедшему заседанию ЕЦБ. Отчет, вероятно, позволит прояснить функцию реакции ЕЦБ на повышение инфляции и, как ожидается, окажет умеренно позитивное воздействие на евро, так как экономика ЕС выбирается из рецессии, и риторика ЦБ должна быть сосредоточена на обсуждении выхода из стимулов. В частности, детали по главной антикризисной программе – PEPP – скорее всего, позволят европейской валюте укрепиться, так как велики шансы, что ЕЦБ может намекнуть в отчете на сокращение скупки активов.
Подробный анализ и разбор позиций – в сегодняшнем видеообзоре.
Артур Идиатулин, рыночный обозреватель Tickmill UK