Главные новости
0
Версия без рекламы. Оптимизируйте свою работу с Investing.com. Сэкономьте до 40%. Подробнее

Еженедельная аналитика по облигациям

ru.investing.com/analysis/article-200281149
Еженедельная аналитика по облигациям
От Евгений Жорнист   |  12.05.2021 15:50
Сохранено. См. Закладки.
Вы уже сохранили эту статью в Закладки
 

С начала мая цены рублевых облигаций несколько выросли, а рубль укрепился.

Последние геополитические новости были позитивны для рынка: Байден предложил Путину встретиться в одной из европейских стран 15–16 июня, США хотят деэскалации в отношениях с Россией, Европа не рассматривает ужесточения санкций по отношению к РФ. Кроме того, Зеленский заявил, что готов к встрече с Путиным: «Место не имеет значения, речь идет о содержании». А глава Украины дал поручение главе своего офиса связаться с администрацией президента РФ об организации встречи.

Инфляция в России с 27 апреля по 4 мая составила 0,2% и, по нашим подсчетам, год к году сейчас составляет 5,5%. В мае было много высказываний по инфляции в РФ. ЦБ РФ ожидает замедления годовой инфляции в апреле, но говорить об устойчивом замедлении рано (Заботкин). Правительство ожидает инфляцию в РФ по итогам 2021 года на уровне 4–4,5% (Белоусов), инфляция в РФ будет постепенно замедляться и к концу 2021 года может выйти на уровень 4% или чуть больше (Силуанов). Если инфляция окажется ниже ожиданий ЦБ, это будет очень позитивно для рублевых облигаций.

 

Согласно опросу ООО «инФОМ», проводимому по заказу Банка России, россияне ожидают в ближайшие 12 месяцев инфляцию в 11,9% – это максимальный уровень с февраля 2017 года. Всего месяц назад инфляционные ожидания составляли 10,1%. Безусловно, это оказывает влияние на принятие решения ЦБ.

Мы полагаем, что стоит ждать дальнейшего роста КС. Причем логичнее повышать ставку ранее, так что, возможно, мы увидим ее повышение уже на ближайшем заседании ЦБР. Вместе с тем это вовсе не должно привести к снижению цен ОФЗ, т.к. в них уже с лихвой заложено повышение ставки, а кроме этого, заложены и санкционные и геополитические риски.

Минфин на аукционах 28 апреля предложил ОФЗ двух серий. Выпуск 26233 был размещен на 21 (позднее Минфин уточнил цифру до 19,7) млрд руб. при спросе 25 и лимите 25, а выпуск 26235 – на 9,7 млрд руб. при спросе 51 и лимите 25 млрд руб.

5 мая аукционы по размещению ОФЗ не проводились.

Минфин РФ с 11 мая по 4 июня сократит покупки валюты до 6,5 млрд руб. в день (против 8,4 днем ранее).

На прошлой неделе вышли неожиданно плохие данные по новым рабочим местам в США. Первой реакцией рынка стало снижение базовых доходностей и усиление ожиданий по сохранению мягкой денежной политики, однако после более внимательного рассмотрения сложившейся ситуации многие участники рынка пришли к выводу, что слабое восстановление рынка труда может быть связано с излишне стимулирующей политикой Байдена, позволяющей людям получать доход, не выходя на работу. В результате к концу недели показатели ожидаемой инфляции вышли на новые максимумы, а рост доходностей длинной части казначейской кривой продолжился. При этом на рынке облигаций развивающихся стран наблюдалось сужение спредов, что в целом говорит о пока достаточно спокойном отношении инвесторов к инфляционным рискам.

Евгений Жорнист, портфельный управляющий УК «Альфа-Капитал»

Еженедельная аналитика по облигациям
 

Интересное

Еженедельная аналитика по облигациям

Комментировать

Правила комментирования

Участвуйте в форуме для взаимодействия с пользователями, делитесь своим мнением и задавайте вопросы другим участникам или авторам. Пожалуйста, используйте стандартный письменный стиль и придерживайтесь наших правил.

Категорически запрещается:

  • Размещение ссылок, рекламы и спам;
  • Ненормативная лексика, а также замена букв символами;
  • Оскорбления в адрес участников форума и авторов;
  • Разжигание межнациональной и расовой розни;
  • Комментарии, состоящие из заглавных букв.
  • Допускаются комментарии только на русском языке.

Размещение комментария на Investing.com автоматически означает Ваше согласие с правилами комментирования и с необходимостью их соблюдения.

Investing.com оставляет за собой право модерировать и удалять комментарии посетителей сайта, нарушающие правила, а при повторном нарушении – блокировать доступ на сайт и запрещать дальнейшую регистрацию на Investing.com. 

Ваш комментарий
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
Опубликовать также в :
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Спасибо, ваш комментарий добавлен и появится на форуме после проверки модератором.
 
Вы действительно хотите удалить этот график?
 
Опубликовать
 
Заменить данный график на новый?
1000
В связи с жалобами других пользователей вам временно запрещено добавлять новые комментарии. Ваш статус будет проверен нашим модератором в ближайшее время.
Пожалуйста, подождите минуту, прежде чем оставить комментарий.
Добавить график к комментарию
Подтвердить блокировку

Вы уверены, что хотите заблокировать пользователя %USER_NAME%?

После этого вы и %USER_NAME% не сможете видеть комментарии друг друга на Investing.com.

%USER_NAME% добавлен в ваш черный список

Вы только что разблокировали этого участника. Повторно заблокировать этого участника можно только через 48 часов.

Пожаловаться на комментарий

Я считаю, что данный комментарий:

Комментарий отмечен

Спасибо!

Ваша жалоба отправлена модераторам.
Предупреждение: Fusion Media would like to remind you that the data contained in this website is not necessarily real-time nor accurate. All CFDs (stocks, indexes, futures) and Forex prices are not provided by exchanges but rather by market makers, and so prices may not be accurate and may differ from the actual market price, meaning prices are indicative and not appropriate for trading purposes. Therefore Fusion Media doesn`t bear any responsibility for any trading losses you might incur as a result of using this data.

Fusion Media or anyone involved with Fusion Media will not accept any liability for loss or damage as a result of reliance on the information including data, quotes, charts and buy/sell signals contained within this website. Please be fully informed regarding the risks and costs associated with trading the financial markets, it is one of the riskiest investment forms possible.
Войти через ВКонтакте
Войти через Google
или
Зарегистрироваться
Cпециальное предложение именно для вас!